IPO或冻资8万亿 牛熊转换紧盯一点?

IPO或冻资8万亿 牛熊转换紧盯一点?

1 六月 2015, 11:12
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中国股市上周五(5月29日)震荡小幅收低,上周四大盘大跌挫伤市场情绪,个股走势出现分化。

虽然大跌后有资金逢低入市,但大盘短时间内仍难以恢复元气,同时政策面依旧不够明朗令很多投资者踟蹰不前。预计在政策信号明朗以及杠杆出现一定程度降低之前,大盘维持高位震荡格局。

沪指收报4,611.74点,微跌0.18%,盘中最高点位为4,698.19点,最低点位为4,431.56点,指数振幅达5.77%。

巨额IPO来袭 冻资或超8万亿

展望后市,本周有23只新股于周二和周三集中发行。本周打新因“巨无霸”中国核电的发行而备受关注,与中国核电巨额募资相对应的是打新冻结资金的高企。

从发行的基本情况来看,上述23家公司新股发行数量共计48.16亿股,是上一轮7.0449亿股的近7倍。23只新股中,网下配售共计33.17亿股,网上发行共计14.98亿股。23家公司中,“巨无霸”中国核电的新股发行数量达38.91股,占总发行量的80.8%,该公司网下配售27.237亿股,网上发行11.673亿股。

据证券日报测算,23只新股的网上发行申购上限合计149.4万股,网下询价申购上限为33.17亿股,而网上顶格申购该23只新股需配市值预计将接近1500万元。

从募资情况来看,上述23家公司预计募集资金为216.97亿元,是上一轮88.15亿元的2.46倍,其中“巨无霸”中国核电预计募集资金达133.76亿元,占全部公司的61.65%。

民生证券研究院执行院长管清友称,预计本轮打新将冻结资金8.3万亿元,远超前几轮IPO。此外因股市繁荣带来打新中签后的高收益,机构、中小投资者打新热情高涨,网上中签率、网下获配比例持续降低,使本轮IPO冻结资金额远超前几轮。

管清友认为,6月2日单日冻结资金最多,6月3日资金面压力最大。6月5日流动性紧张的局面开始缓解。

熊市何时将至?

虽然A股面临部分个股估值过高以及新股发行密度提速等一系列利空因素,但市场牛市似乎没有停住脚步的迹象,国内知名股评人士高善文表示,判断牛市是否结束的“一个可靠的充分条件也许是CPI超过5%”。

高善文在北大光华EMBA的演讲上说:

历史上促成A股牛熊转换的一个重要原因就是货币的放松和收紧。

很多牛市的顶部,都是因为通货膨胀超过6%和严厉的货币紧缩导致的。在我们把股票理解为筹码之后,筹码涨不涨就是资金和筹码谁多的问题,钱多筹码少就涨,钱少筹码多就跌。这样我们很容易知道,为什么A股对货币紧缩如此敏感,因为货币紧缩把市场上的资金都收走了,筹码交换的游戏戛然而止。

未来熊市什么时候到来?一个可靠的充分条件也许是CPI超过5%,大家可能需要离场休息至少一年半的时间,并且市场的下跌是不能轻易言底的。CPI现在是1.5%左右,我认为在今年年底之前,甚至明年上半年,可能不太会出现CPI趋势性的上升。

还有一个重要影响是注册制。对于创业板来讲,在100倍的市盈率上去交换筹码,是一个充满争议和不确定性的游戏。即便没有货币的紧缩,如果有筹码的集中释放,这个市场可能也有问题。但是我认为它也许不会导致主板的转折。

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