Operazioni mirate di rifinanziamento a lungo termine (TLTRO) della Banca centrale europea (BCE) (European Central Bank (ECB) Targeted Long Term Refinancing Operations (TLTRO))

Le operazioni mirate di rifinanziamento a lungo termine (LTRO) della Banca centrale europea significano operazioni della BCE volte a fornire finanziamenti a lungo termine a condizioni interessanti per le banche commerciali dell'eurozona. Queste operazioni dovrebbero stimolare i prestiti bancari all'economia reale.

Il programma TLTRO è stato lanciato il 5 giugno 2014. Una seconda serie (TLTRO II) è iniziata il 10 marzo 2016. Queste misure sono state adottate per rafforzare l'attuale politica monetaria della BCE stimolando i prestiti bancari nell'eurozona. La natura mirata del programma è collegata al fatto che i fondi vengono forniti alle banche commerciali solo a condizione che li prestino a organizzazioni non finanziarie e famiglie (individui).

Queste operazioni forniscono finanziamenti all’eurozona. Si prevede che la crescita dei prestiti aumenterà l'attività industriale e la spesa dei consumatori. L'obiettivo generale di tali operazioni è quello di aumentare l'inflazione al livello obiettivo e di rilanciare l'economia dell’eurozona.

Il tasso di interesse da applicare nelle TLTRO II dipende dai modelli di prestito delle banche partecipanti. Più prestiti le banche emettono a società non finanziarie e famiglie, più attraente diventa il tasso di interesse sui loro prestiti TLTRO II. Tuttavia, sono esclusi i prestiti alle famiglie per l'acquisto di case.

La crescita dei valori di rifinanziamento mirati indica un'espansione dell'allentamento finanziario. L'aumento delle TLTRO porta alla crescita dell'inflazione ed è visto come negativo per l'euro.