Operaciones objetivo de refinanciación a largo plazo del Banco Central Europeo (BCE) (European Central Bank (ECB) Targeted Long Term Refinancing Operations (TLTRO))

Las Operaciones Objetivo de Refinanciación a Largo Plazo (TLTRO) del Banco Central Europeo (BCE) implican aquellas operaciones del BCE dirigidas a proporcionar financiación a largo plazo en condiciones atractivas a los bancos comerciales en la zona euro. Estas operaciones deberían estimular los préstamos bancarios a la economía real.

El programa TLTRO se lanzó el 5 de junio de 2014. Una segunda serie (TLTRO II) comenzó el 10 de marzo de 2016. Las medidas se implementaron para reforzar la actual política monetaria del BCE al estimular los préstamos bancarios en la zona euro. La naturaleza orientada del programa se relaciona con el hecho de que los fondos se otorgan a bancos comerciales solo con la condición de que se los presten a organizaciones no financieras y hogares (personas).

Estas operaciones proporcionan financiación a la eurozona. Se espera que el crecimiento de los préstamos aumente la actividad industrial y el gasto del consumidor. El objetivo general de tales operaciones es aumentar la inflación hasta el nivel marcado como objetivo y estimular la economía de la zona euro.

La tasa de interés que se aplicará en TLTRO II depende de los patrones de préstamo de los bancos participantes. Cuantos más préstamos concedan los bancos a corporaciones no financieras y hogares, más atractiva se hará la tasa de interés en sus préstamos en TLTRO II. Sin embargo, los préstamos a los hogares para la compra de vivienda están excluidos.

El crecimiento de los valores de refinanciación específicos indica la expansión de la flexibilización financiera. El aumento de las TLTRO conduce al crecimiento de la inflación y se considera negativo para el euro.