Operações de Refinanciamento de Prazo Alargado Direcionadas do Banco Central Europeu (BCE) (European Central Bank (ECB) Targeted Long Term Refinancing Operations (TLTRO))

As Operação de Refinanciamento de Longo Prazo (ECB Targeted LTRO) são o volume do programa realizado pelo BCE para criar uma massa monetária adicional e transferi-la para empréstimos de longo prazo (até quatro anos) a bancos comerciais da zona do euro em condições moderadas. Isso deve estimular os empréstimos bancários na economia real.

O programa TLTRO foi lançado em 5 de junho de 2014. Em 10 de março de 2016, começou sua segunda versão (TLTRO II). Estas medidas foram adotadas para reforçar a atual política monetária do BCE, estimulando o setor de crédito da zona do euro. O objetivo concreto do programa se manifesta no fato de os fundos serem fornecidos por bancos comerciais, contanto que eles sejam distribuídos como empréstimos para organizações não financeiras e famílias (indivíduos).

Dessa forma, grandes quantias de dinheiro são liberadas na economia da zona do euro. O crescimento de créditos é projetado para aumentar a atividade industrial das empresas e os gastos dos consumidores. Tudo isto é feito para aumentar a inflação na zona do euro para o nível-alvo e estimular o crescimento econômico.

A taxa de juros aplicável do TLTRO II depende do volume de empréstimos dos bancos participantes. Quer dizer, quanto mais bancos concederem empréstimos a empresas e a famílias, mais atrativa é a taxa de empréstimo do programa TLTRO. Contudo, do seu cálculo são excluídos empréstimos hipotecários.

O aumento no volume dos fundos para financiamento, na data de prestação de informações, evidencia uma expansão do programa de flexibilização fiscal. Isto promove o crescimento da inflação e tem um impacto negativo sobre o euro.