高盛慌了:我们的黄金风险警告本身具有重大风险

高盛慌了:我们的黄金风险警告本身具有重大风险

22 十月 2015, 14:57
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随着黄金价格反弹渐如佳境,华尔街顶级投行对于自身看空年内行情的观点已有动摇。

高盛集团(Goldman Sachs)大宗商品分析师Max Layton指出,金价自7月低位反弹近8%,年内迄今为止行情基本持平,黄金已经跑赢大部分商品。的确价格接近我们“年内缓慢下跌”的预测,不过我们也看到了其他迹象。

 

金价的反弹伴随着Comex市场投机性头寸的调整,7月、8月和9月早些时候,投机性多头头寸都在逐步建立,与此同时,空头回补也在配合价格的抬升。而且近期投机性头寸仍在设立新的多头。

 

另有分析人士认为,金价下跌背后另有玄机,头寸调整幕后的动因在于,各大主要央行都失去了公信力。

美联储在明确表态做好年内加息的准备后似乎无法兑现,即便勉强加息,实际经济形势还是会迫使美联储降息或转而求助QE,就像日本在2000年8月份经历的那样。如此这般,美元为首的货币价值令人无法信服,金价自然而然地往上反弹。

高盛在金市报告中进而写道:

展望后市,我们的经济学家认为25个基点的加息仍有可能在12月货币政策例会上发生,2016年会累计加息100个基点。美联储决策者已做出暗示,如果经济和市场环境一如预期,则未来的加息路径将符合我们的预估。

不过我们的团队也只有60%的把握,因为经济和市场相关不确定性普遍存在,经济数据有可能比美联储委员预计的更差。

高盛也承认,美联储在长期维持基准利率在极端低位的做法突然改变,实际情况可能会偏离核心计划,金价新一轮上涨行情出现的风险很高:

虽然我们的基本预期是美国实际利率走高同时金价走低,但重大风险正在酝酿中——如果美联储意外在12月宣布维持利率在现有水平不变。

不过新常态均衡下,利率水平依旧存在不确定性,这也是预示金价将下跌的信号。总体上,我们的金价预期维持不变,3个月、6个月和1年的报价预期分别为1100、1050和1000美元/盎司。 

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