纽元-口头干预又不要钱

纽元-口头干预又不要钱

3 五月 2015, 10:11
rayda
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在4月的货币政策会议上,新西兰联储维持了一个鸽派的措辞。该联储认为经济和通胀都有下行的风险。该联储也试图口头打压纽元,强调纽元仍是处于“不合理且不可持续的高位”。市场目前对新西兰联储12月降息的概率预期已经超过了50%,且认为在未来一年内,新西兰联储会累计降息30个基点。

但我们认为,以下两个基本面将证明市场的观点是错误的:

首先,新西兰的经济数据总体仍是符合预期的。下图显示的经济意外模型说的就是:新西兰的经济数据虽然没有像欧元区和澳大利亚那么意外向好,但也是合乎预期的,而且比G10国家的平均水平要高。

其次,纽元不像新西兰联储说的那样处于“不合理的高位”。事实上,下图就显示,纽元的实际有效汇率只是比合理水平略高一点点。从历史数据来看,绝对在其公允价值附近。

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