欧银美联储好戏连台 欧元年底还有什么劲爆行情?

欧银美联储好戏连台 欧元年底还有什么劲爆行情?

26 十月 2015, 13:58
abbott
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野村证券(Nomura)在最新的至客户信中研讨了欧元/美元的前景,而欧洲央行(ECB)上周的政策信号转向极端鸽派后,未来市况相应发生变化。

欧洲央行:12月会发生什么?

虽然进一步加码量化宽松政策(QE)似乎很有可能在12月会议上兑现,但宽松决定具有“与生俱来”的不确定性。我们倾向于认为,扩大QE的概率比调降存款利率更大。人们很容易认为,降息预期已被高估,但基本论点似乎显得有些狭隘。底线是,欧洲央行已把降息和扩大QE两大选项都放上了12月货币政策例会的决策台面。

这对美联储会是一回事吗?

上周四的欧银例会对于美联储12月会议结果不会构成重大影响,不过这也对政策收紧竖起了更多障碍,包括疲软的通胀数据和增长动能,美国经济需要重新回勇才能“复活”12月会议的加息预期。这是可能性之一,但我们并不认为市场会将当成一回事(12月美联储的加息概率已微乎其微)。

风险厌恶情绪和资金流:

风险情绪的前景对于欧元影响深远,如果风险氛围依然在年底前保持强势,那么欧元区将继续承受资金流出之苦,未来1-2个月内,此种环境延续的可能性也较高。相关市场运行模式倾向于对欧元/美元构成压制,即便我们认为货币政策层面上不会有新的消息传出。

欧元/美元下一步怎么走?

未来数周内,风险情绪和美国经济数据可能是欧元/美元最大的决定因素,如果风险情绪依然保持强盛,那么欧元区资金外流的势头将再次抬头,如果欧元/美元之后数周跌至1.08,我们不会感到意外,即便美联储货币政策预期依然平稳。

欧洲央行货币政策放宽的强烈预期和美联储12月加息无望的综合作用让欧元/美元重试1.05的风险有限,而投机性头寸变化也不配合欧元再次出现大幅杀跌。

 

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