欧元、英镑:膨胀的吸引力 - 法国农业信贷银行

欧元、英镑:膨胀的吸引力 - 法国农业信贷银行

12 四月 2016, 20:14
Vasilii Apostolidi
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法国农业信贷银行(Credit Agricole)G10外汇策略主管Valentin Marinov,外汇策略师Manuel Oliveri和Jennifer Hau在其分析报告中指出,欧元和英镑保持兑美元的坚挺,显然投资者越发相信欧洲央行和(ECB)英国央行(BOE)会在近期宣布激进的宽松措施。德国一直是欧洲央行非常规政策的最激烈批评者之一,对进一步宽松的反对声变得更加强烈,支撑了最近欧元的坚挺。尤其是德国财务大臣朔伊布勒(Schaeuble)最近要求与欧洲央行主席会面探讨后者政策造成反欧元党支持率高涨的影响。在央行管理委员会(Governing Council)4月21日会面前,所有上述事实预期都会限制进一步宽松的范围。

尽管如此,对欧洲央行利率预期的密切观察无法支持这一观点。另外,欧元区通胀预期仍然十分疲软。从这个角度说,今天的最终德国通胀数据和周四最终欧元区通胀数据无法提供很大的惊喜,央行管理委员会应该继续担心和考虑对抗持久通缩风险的措施。鉴于欧洲央行的独立性和低通胀跌入其管控范围,朔伊布勒对停止进一步宽松能做的不多。因此,欧元货币对尤其是欧元兑美元的上行空间有限。

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这方面值得强调的是周三公布的美国零售数据和周五核心消费者物价指数(CPI)。因为很多美元的利空目前就已经被市场消化,所以一旦数据向好,就能为美元企稳铺平道路。

英镑方面,市场会继续密切紧跟脱欧公投前的投票意向进展。最近民意调查显示结果没有显著变动,于是寸头和英国央行(BOE)扮演着更重要的因素。就后者来说,由于对英镑遭大量抛售的预期在不久前增强了通胀预估,英镑小幅上涨。

现在继续支撑英镑的一个因素则是市场寸头。英镑空头降至新低,表明很多负面因素已经被市场消化。尤其在相信英国会留欧的情况下,英镑开始被视为超卖。在此背景下,英国通胀公布的任何意外利好都可能帮助英镑企稳。然而,上涨有可能是暂时性的,在英国央行会议前应该保持警惕。
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