4月CPI继续漫步“1%时代”

4月CPI继续漫步“1%时代”

11 五月 2015, 13:37
rufiya yusupova
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4月CPI同比微幅反弹至1.5%,仍在低位运行,且同期PPI同比跌幅也未能如预期般出现明显收窄,表明工业领域通缩压力犹存,也为货币政策宽松提供了空间。10日下午,央行宣布从11日起一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。

  国家统计局9日公布数据显示,4月CPI同比上涨1.5%,涨幅较上月扩大0.1个百分点。国家统计局城市司高级统计师余秋梅在解读数据时表示,受去年同月基数较低影响,部分食品价格同比涨幅有所扩大,从而推升了CPI。

  今年以来,通胀一直低位运行,目前年内低点为1月份的0.8%,接下来三个月则一直持稳在“1%时代”。

  谈及未来走势,交行首席经济学家连平对上证报记者表示:“低通胀状态在弱势改善,随着货币政策进一步趋松,央行加大流动性投放将有助于物价企稳,并考虑到二、三季度CPI翘尾因素为年内高峰,近期CPI同比可能小幅回升,但回升的幅度有限。”

  尽管今年通胀预期目标下调至3%,但从目前机构预测数据来看,全年实际涨幅或在2%左右,大大低于预期目标。

  数据还显示,4月PPI同比下降4.6%,与上月持平,连续38个月同比负增长;同时环比增速重现恶化,从上个月的-0.1%扩大至-0.3%。

  “上游行业通缩压力依旧很大,目前国内经济增长疲弱,特别是房地产投资下滑对经济的拖累尤为显著,因此相关工业品例如钢铁、煤炭等价格依旧低迷。”摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊在接受上证报记者采访时说,预计未来随着基建项目开工提速,及房地产销售转暖所带动的房地产投资重启,PPI将企稳改善。

  连平也表示,随着翘尾因素的逐渐回升,未来PPI同比跌幅可能收窄,工业通缩压力将得到减缓,但负增长态势将延续到下半年。

  在经济下行压力加大的情况下,低通胀为货币政策宽松提供了空间。10日下午,央行宣布,从11日起一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。

  章俊认为,在三季度末之前,央行仍将保持目前每个月降息或者降准一次的频度。申万宏源(000166,咨询)证券首席宏观分析师李慧勇也表示,为扩大直接融资,央行10日宣布降息是意料之中的。

  4月末中央政治局会议在提及稳健货币政策时强调,要“把握好度,注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道”。

  因此,章俊指出,除了继续降准降息外,央行会加大定向调控的力度,改善货币政策传导机制,从而有效降低实体经济的融资成本。


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