Финансовый мир на коленях??? Обзор от 18 Апреля

Финансовый мир на коленях??? Обзор от 18 Апреля

18 апреля 2016, 11:14
Ivan Zezekalo
0
65

I. Фокус рынка:

Новая неделя началась с обвала цен на нефть. В моменте снижение нефтяных фьючерсов превышало 7%, к началу европейской сессии потери сократились до 4%. Причина обвала нефтяных котировок – безрезультатное завершение встречи представителей стран производителей нефти, состоявшейся накануне в Дохе. Как стало известно, стороны не сумели достигнуть соглашения о замораживании уровня добычи нефти, заявив при этом, что для принятия подобного решения необходимо больше времени. Ожидалось, что с целью стабилизации ситуации на нефтяном рынке будет принято решение о замораживании добычи нефти странами ОПЕК на уровне января текущего года. Также предполагалось, что соглашение будет учитывать позицию Ирана, который ранее заявил о намерении вернуть досанкционный уровень добычи нефти в 4 млн. баррелей в сутки. Представители Ирана в переговорах не участвовали. Участники  переговоров заявили, что очередная встреча в подобном формате и по аналогичному вопросу состоится примерно в июне.

Ожидания заключения соглашения относительно замораживания уровня добычи нефти дало надежду на сокращение переизбытка сырья на рынке, что позволило нефтяным котировкам в течение двух месяцев восстановиться более чем на 30%. Неоправдание подобных ожиданий в ближайшее время будет держать нефтяные котировки под давлением.

Утреннее падение нефтяных котировок оказало негативное влияние на динамику фондовых индексов в Азии. Ожидается, что подобная тенденция также будет наблюдаться на европейских и американских фондовых площадках. Рост фондовых индексов на протяжении последних двух месяцев был во многом обусловлен восстановлением акций компаний нефтяного сектора на фоне роста цен на нефть. Падение нефтяных котировок может стать причиной существенной коррекции на фондовом рынке.

Среди валют в свете снижения цен на нефть под давлением будет находиться в первую очередь канадский доллар и российский рубль, курсы которых в последние два месяца существенно укрепились.


II. О чем говорят на рынке:

Хедж-фонды сократили ставки на падение цен на нефть на последней отчетной неделе перед встречей нефтедобывающих стран в Дохе, следует из данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами США. На конец торгов вторника, 12 апреля, когда до переговоров по заморозке добычи оставалось три торговых дня, короткая позиция хедж-фондов во фьючерсах и опционах на нефть WTI сократилась на 18% или 18620 контрактов (по тысяче баррелей каждый). Ставки на рост цен увеличились на 2237 контрактов (0,8%). Ставок на рост оказалось больше ставок на падение на 215,63 млн баррелей. Таким образом, на руках у крупных спекулянтов были контракты почти на 2 недели потребления в США.


Еженедельный отчёт компании Baker Hughes показал, что общее число буровых установок в США за последнюю  неделю снизилось на 3 ед. и составило 440 ед. В годовом выражении показатель снизился на 514 единиц. Число нефтяных буровых установок снизилось на 3 ед., до 351 ед. Число буровых для добычи газа не изменилось и осталось на уровне 89 установок. Напомним, с 2 апреля по 8 апреля количество активных буровых установок по добыче нефти в США снизилось на 8 единиц - до 354 единиц. Число установок по добыче газа выросло до 89 единиц с 88 единиц. Тем временем, общее число буровых установок (газовых и нефтяных) сократилось на 7 единиц, до 443 единиц, записав при этом 15-е недельное снижение подряд и достигнув 41-летнего минимума.


Президент ЕЦБ Марио Драги в пятницу заявил, что перспективы экономического роста еврозоны по-прежнему окружены неопределенностью. Он подчеркнул, что ЕЦБ готов предпринять дальнейшие действия для ускорения слабой инфляции при необходимости. Также Драги сказал, что опубликованные недавно данные подают "неоднозначные сигналы" относительно перспектив экономики еврозоны. Он пообещал сделать "все необходимое" для того, чтобы инфляция вернулась к целевому уровню в 2%, до которого она недотягивала почти три года. Драги заявил, что экономика еврозоны растет средними темпами, однако предупредил о грядущих рисках, связанных в основном с проблемами в развивающихся экономиках, неопределенностью в отношении цен на нефть и геополитической обстановкой.


Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс заявил, что, прежде чем еще раз повысить процентные ставки, руководство ЦБ должно дождаться, когда инфляция достигнет целевого уровня в 2% или немного не превысит его. Эванс сообщил, что поступающие данные по инфляции будут оказывать существенное влияние на решение ФРС о том, когда повысить ставки. "Нам необходимо быть уверенными в том, что уровень инфляции в 2% будет достигнут скорее раньше, чем позже", - сказал он. По мнению Эванса, руководство ФРС должно продемонстрировать, что серьезно настроено выполнить свою задачу по достижению целевого уровня инфляции. "С точки зрения управления рисками" будет лучше подождать, когда инфляция достигнет 2% или даже 2,25%, а не повышать ставки преждевременно и затем нивелировать это повышение. Если инфляция вырастет быстрее, чем ожидается, мы прибегнем к повышению ставок, сказал Эванс.


Предварительные результаты исследований, представленные Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, показали: в апреле американские потребители чувствовали себя более пессимистично в отношении экономики, чем в прошлом месяце. Согласно данным, индекс потребительских настроений снизился до 89,7 пункта по сравнению с окончательным чтением за март 91,0 пункта. Последнее значение оказалось самым низким с сентября 2015 года. Аналитики ожидали, что индекс вырастет до уровня 92,0 пункта. Кроме того, детали отчета показали: индекс 5-летних инфляционных ожиданий в апреле составил +2,5% против +2,7% в марте, индекс 12-мес инфляционных ожиданий составил +2,7% против +2,7% в марте, предварительный индекс ожиданий снизился до 79,6 против 81,5 в марте, а предварительный индекс текущих условий ухудшился до 105,4 против 105,6 в марте. "Последнее снижение этих показателей не указывает на неминуемую рецессию, хотя опасения по поводу стойкости потребителей в ближайшие месяцы возросли", - сказал Ричард Кертин, директор Мичиганского университета.


Более трех четвертей британских компаний, акции которых обращаются на бирже, не обсуждали планирование на случай выхода страны из Европейского союза (Brexit). Более 60% участников опроса считают, что такие планы не будут лишними, но пока не видят возможности, как это сделать. По мнению 77% респондентов, Brexit сейчас стал более существенной угрозой, чем полгода назад. В опросе по заказу британского института внутрифирменных аудиторов приняли участие руководители ревизионных отделов из компаний, входящих в список индекса FTSE 250. На апрельском заседании руководство Банка Англии выразило озабоченность по поводу негативного влияния потенциального выхода Великобритании из Евросоюза на экономику страны.


Выход Великобритании из Евросоюза почувствует на себе каждое домохозяйство королевства, заявил министр финансов страны Джордж Осборн. Согласно его подсчетам, ежегодные потери каждой британской семьи составят 4300 фунтов стерлингов ($6100). В целом потери британской экономики в случае выхода из ЕС составят 6% к 2030 году, считает глава минфина. Озвученный Осборном прогноз падения ВВП на 6% в случае следования страны по канадскому варианту значительно превысил прежние расчеты последствий выхода страны из ЕС. Так, Oxford Economics оценивал вероятность в 3,9%, Национальный институт экономики и социологических исследований — в 2,25%, а PriceWaterhouseCoopers — в 3,5%.


III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD демонстрирует незначительное снижение. Эксперты отмечают, что в настоящее время инвесторы ощущают отсутствие сильных фундаментальных факторов и технических торговых ориентиров. Опубликованные в пятницу слабые данные по промышленному производству, вероятно, сгладили опасения относительно дальнейшего повышения ставок ФРС США. В пятницу президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс заявил, что, прежде чем еще раз повысить процентные ставки, руководство ЦБ должно дождаться, когда инфляция достигнет целевого уровня в 2% или немного не превысит его. Эванс сообщил, что поступающие данные по инфляции будут оказывать существенное влияние на решение ФРС о том, когда повысить ставки. Сейчас фьючерсы на процентные ставки ФРС указывают лишь на 2%-ную вероятность повышения ставок в апреле и 13%-ную вероятность в июне. Между тем, неспособность производителей нефти договориться об ограничении добычи спровоцировала падение склонности инвесторов к риску. Инвесторы начали отдавать предпочтение активам-убежищам, что обычно является позитивным фактором для доллара США, но также оказывает поддержку евро. Сильное сопротивление - $1.1464 (максимум 12 апреля). Поддержка - $1.1233 (минимум 14 апреля).

Пара GBP/USD торгуется с небольшим понижением, постепенно приближаясь до пятничного минимума, что связано с отсутствием новых драйверов. Сегодня экономический календарь по Британии пуст, поэтому влияние на фунт могут оказывать новости, связанные с "Брекзитом". Позднее на этой неделе внимание инвесторов будет приковано к статистике по заимствованиям госсектора. Экономисты считают, что данные на этой неделе могут оказаться слабыми. В результате, правительству придется существенно сократить объем займов для того, чтобы оправдать прогнозы. Важными также будут данные по рынку труда. Февральские данные были достаточно сильными, однако в марте ожидается замедление роста занятости и ускорение роста заработных плат. Согласно прогнозам, безработица осталась на уровне 5,1%. Между тем, в фокусе окажется отчет по розничным продажам, который будет иметь важную роль на фоне замедления активности в большинстве секторов экономики. Мартовские данные, вероятно, будут слабыми. Ожидается, что продажи сократились на 0,2% после падения на 0,4% в предыдущем месяце. Важное сопротивление - $1.4346 (максимум 12 апреля). Важная поддержка - $1.4088 (минимум 14 апреля).

Пара AUD/USD резко снизилась в начале сессии, достигнув минимума 14 апреля, но затем смогла восстановить часть позиций. Давление на пару оказал рост опасений относительно того, что итоги встречи в Дохе негативно отразятся на сильно зависящей от экспорта сырьевых товаров Австралии. Напомним, страны, на долю которых приходится почти половина объема нефти на рынке, не смогли договориться о заморозке темпов добычи, которая могла бы способствовать повышению цен на это сырье. Переговоры прекратились после того, как Саудовская Аравия неожиданно для участников встречи вновь выдвинула требование о том, чтобы Иран также согласился на ограничение добычи. Позиция Саудовской Аравии сорвала переговоры до того, как обсуждение смогло коснуться ключевых вопросов, и заседание завершилось ничем. Небольшую поддержку паре оказали данные по Австралии. Как стало известно, продажи новых транспортных средств в Австралии в марте выросли на 2,2% после снижения на 0,1% в феврале. В годовом исчислении показатель увеличился на 4,2% с предыдущего значения 2,3%. Сильное сопротивление - AUD0.7735 (максимум 14 апреля). Важная поддержка - AUD0.7582 (минимум 12 апреля).

Пара USD/JPY заметно снизилась, приблизившись до минимума 11 апреля, так как провал переговоров в Дохе вызвал новую волну бегства от рисков. Иена также продолжает пользоваться спросом на фоне того, что опасения новых землетрясений вызвали падение Nikkei. Между тем, сегодня представитель правительства Японии заявил, что правительство внимательно следит за валютными рынками и примет меры, если участники рынка будут намеренно поднимать иену слишком высоко. По его словам, Министерство финансов и Банк Японии часто проводят консультации по поводу иены и контактируют с офисом премьер-министра. Правительство примет ответные меры, если рынки будут "намеренно" повышать иену, сказал он, не уточнив, как именно Токио собирается это сделать. Инвесторы также ждут заседание Банка Японии, запланированное на 27-28 апреля. Помимо решения по денежно-кредитной политике банк опубликует свои прогнозы инфляции и роста экономики. Последний опрос 16 аналитиков, проведенный Reuters показал, что Банк Японии может вновь смягчить политику к июлю. 8 из них ждут смягчения политики на заседании 27-28 апреля, 3 прогнозируют, что смягчение произойдет в июне, 5-ро – в июле. Ближайшее сопротивление – Y109.73 (максимум 15 апреля). Важная поддержка - Y107.64 (минимум 11 апреля).


Фондовый рынок

Индекс

Значение

Изменение

S&P

2,080.73

-0.10%

NASDAQ

4,938.22

-0.16%

Dow

17,897.46

-0.16%

Nikkei

16,284.79

-3.34%

Hang Seng

21,037.6

-1.31%

S&P/ASX

5,140.7

-0.33%

Shanghai

3,026.42

-1.68%


Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги ниже нулевой отметки, в основном за счет падения акций технологических и энергетических компаний. Инвесторы также оценивали квартальные результаты корпораций США. Кроме того, результаты исследований, опубликованные ФРБ Нью-Йорка, показали, что производственный индекс региона значительно улучшился в апреле, превысив ожидания аналитиков. Согласно представленным данным, производственный индекс в текущем месяце вырос до +9,56 пункта против +0,62 пункта в марте. Экономисты прогнозировали повышение индекса лишь до +2,21 пункта. Вместе с тем, объем промышленного производства в США продолжил сокращаться по итогам марта, что указывает на сохраняющуюся слабость в секторе. Согласно данным, с учетом сезонных колебаний промпроизводство снизилось в марте на 0,6%. Падение производства фиксируется шестой раз за семь месяцев. В то же время, использование производственных мощностей просело в марте на 0,5%а, до 74,8%. Экономисты ожидали, что объем производства сократится на 0,1%, а загрузка мощностей составит 75,4%. Стоит также отметить, что в апреле американские потребители чувствовали себя более пессимистично в отношении экономики, чем в прошлом месяце. Предварительные результаты исследований, представленные Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, показали, что в этом месяце индекс потребительских настроений снизился до 89,7 пункта по сравнению с окончательным чтением за март 91,0 пункта. Аналитики ожидали, что индекс вырастет до уровня 92,0 пункта.

Азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне, после того как стало известно, что страны-производители нефти на встрече в столице Катара Дохе так и не смогли договориться о "заморозке" уровня добычи, переговоры, длившиеся более 12 часов, закончились уверениями сторон в том, что им нужно еще немного времени на размышления, а рынок и так себя неплохо чувствует. Таким образом, длившиеся почти два месяца усилия по организации встречи публично закончились безрезультатно. Впрочем, мало кто из экспертов ожидал успеха, предрекая, что цены на нефть упадут при любом итоге, так как все ожидания от переговоров рынок уже отыграл. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже резко упали на фоне отсутствия соглашения в Дохе по "заморозке" добычи. Кроме того, на открытии торгов сильно укрепилась иена, что невыгодно крупным местным производителям, ориентированным на экспорт.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.


Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,73% (-6 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,12% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,42% (-4 б.п.).


Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент июньские фьючерсы котируются по $39.62 за баррель (-5.01%). Цены на нефть существенно упали на фоне итогов переговоров крупнейших нефтепроизводителей в Дохе, где участники не смогли договориться по вопросу «заморозки» добычи. Надежды, что добывающим странам удастся договориться о заморозке объемов производства сырья, были одним из главных факторов, который способствовал росту цен на нефть на 50% с февральских минимумов. Аналитики отмечают, что предыдущий рост цен черного золота, вероятно, будет нивелирован, и нефть может опуститься до 30 долларов за баррель в течение нескольких дне. В следующий раз представители стран ОПЕК соберутся в июне в Вене. Если им удастся достичь соглашения, к переговорам могут присоединиться и государства, не входящие в организацию.

На текущий момент цены на золото котируются по $1235.30 (+0.12%). Драгметалл немного дорожает на фоне роста спроса на активы-убежища после провала переговоров в Дохе. Дальнейшее повышение сдерживается укреплением доллара США. Напомним, цены на золото деноминированы в американской валюте, и рост курса доллара делает этот драгоценный металл менее доступнее для иностранных покупателей. Между тем, на рынке достаточно опасений относительно сроков повышения процентных ставок ФРС США, чтобы поддерживать дальнейший рост цен на золото. Более высокие процентные ставки оказывают понижательное давление на цену золота, которое не приносит своим держателям процентного дохода и которому сложно соревноваться с активами, приносящими такой доход, на фоне увеличения процентных ставок.

Поделитесь с друзьями: