Почему инвесторы не очень любят август?

Почему инвесторы не очень любят август?

8 августа 2015, 13:00
EgValian
1
1 524

Оказывается, что этот «сонный» летний месяц имеет один из лучших показателей средней прибыли. Это удивительно: с момента создания Dow Jones Industrial Average в конце 1800-х годов август был одним из самых результативных месяцев в году. Его средний прирост был даже лучше, чем январский, и все же Уолл-стрит больше любит именно январь, она даже называет его сезонный характер как «январский эффект». Тем не менее, никто не слышал об «эффекте августа» - почему нет такого термина?

Ответ кроется в том, что у большинства инвесторов память слишком коротка что ли на какие-то события, чтобы вспомнить прошедшие годы, когда в августе произошло что-либо зрелищное. Близорукие вообще могут сосредоточиться только на последнем десятилетии, и август действительно покажется одним из худших месяцев.

График наглядно демонстрирует это:

Обратите внимание, что средняя доходность в августе превращается из положительной в отрицательную при сдвиге временной шкалы от целой истории Dow прямо до периода с 1955 года. Единственный способ для августа заслужить плохую репутацию — какое-то фундаментальное изменение между началом прошлого века и последним десятилетием, от чего пострадала «производительность» августа. Но там не было ничего такого.

Есть предположение, что август — жертва движения экономики США подальше от аграрной экономики. Но почему? Август наступает как раз тогда, когда фермеры должны вытащить деньги из рынка, чтобы заплатить за урожай. Другая версия — виновником был 1976 год и изменения федерального правительства в финансовом плане с 30 июня по 30 сентября. Но опять же, не очень понятно, почему это должно иметь влияние на фондовый рынок в августе - в любом случае, в среднем производительность месяца не падала с обрыва, начиная с 1976 года.

Низкая производительность августа в последние десятилетия не повторяется, поэтому плохая репутация у этого месяца — незаслуженная. Обратите внимание, кстати, на графике на сентябри. В среднем он имеет самые большие потери, независимо от периода времени. А это значит, что ловить момент нужно сейчас, пока до Дня труда остается меньше четырех недель.

Поделитесь с друзьями: