Риск приближения катастрофы на финансовых рынках вырос до максимума

Есть один необычный торговый сигнал, который показывает, что на Уолл-стрит готовятся к чему-то страшному и плохому. Здесь даже можно закрыть глаза на неопределенность с датой повышения ставки ФРС, вялый рост мировой экономики и конфликты на Ближнем Востоке. Инвесторы готовятся к худшему. Очевидно, что именно так думает Райан Детрик, стратег из Kimble Charting Solutions. Он уверен - необычно активные покупки опционов в понедельник дали понять, что инвесторы Уолл-стрит беспокоятся о том, что рынок может получить сильный удар из-за кризиса на рынке акций.

Детрик рассказал, что так называемый индекс CBOE SKEW, который оценивает уровень страха на рынке, побил все рекорды в понедельник. Опционные контракты используются, чтобы сделать ставку на направление S&P 500. По сути, индекс измеряет то, как инвесторы готовы платить за риск потери доходов — проще говоря, трейдеры покупают опцион, который окупается только в случае сильного падения фондового рынка. Это что-то вроде страховки, если вы владеете базовым активом. С конца сентября индекс вырос уже на 30%, включая рост на 10% в понедельник на этой неделе. Так вот, аналитик увидел спрос на опционы в таком огромной объеме, который не наблюдался последние 20 лет. "Это показывает, что инвесторы ждут какого-то неизвестного события, которое может подтолкнуть цены на акции вниз", - сказал Детрик.

12 октября индекс закрылся на уровне 148,92, что является максимальным уровнем в истории. Это выше, чем уровень, зафиксированный перед разрушением пузыря на рынке недвижимости в 2006 году, и выше, чем во время краха Long-Term Capital Management в 1998 году. Сейчас уровень индекса CBOE SKEW говорит о том, что шанс на «два стандартных отклонения» в ближайший месяц составляет 15%.

Обычно индекс изменяется в диапазоне от 100 до 150 пунктов, причем 150 — это максимальный риск. Взгляните на график, который разместил Детрик — на нем видно эти шипы:

В последний раз резкий рост индекса был в сентябре 2014 года - на фоне опасений по поводу лихорадки Эбола, но его рост в этот понедельник затмил все самые высокие уровни с 1990 года.

Важно отметить, что CBOE SKEW отличается от так называемого индекса волатильности CBOE VIX — еще одного «измерителя» волатильности, известного также как «датчик» страха. Индекс VIX находится на уровне 17, далеко от своего максимума в 52 пункта, достигнутого во время падения Wall Street в августе, которое вызвали переживания о том, что экономический рост в Китае остановился.

В конечном счете, Детрик говорит, что индекс SKEW пока может только добавить больше проницательности к психике трейдеров. Но он будет достоин особого внимания, если рынки быстро пойдут вниз. Однако, аналитики Bespoke Investment Group заявили во вторник, что это не означает рост вероятности скорых негативных событий на рынках, это просто означает, что трейдеры готовы сейчас заплатить больше, чтобы защититься от таких случаев.