Дайте повод ФРС не сворачивать программу количественного смягчения QE3

Дайте повод ФРС не сворачивать программу количественного смягчения QE3

20 октября 2014, 09:28
Anton Esin
0
160

В начале торгов в понедельник евро оставался на тех же отметках, что и в конце предыдущей недели. На 9 часов утра по мск пара EUR/USD оценивали на уровне $1,276.

Аналитики отмечают, что в начале октября рост доллара оценивали как консолидацию, но сейчас его слабость стала слишком ощутимой. Валютная пара поднялась с 1,25 в район 1,28. Может быть, рынок сейчас отрицательно оценивает перспективы экономики США и к тому же пока недооценивает масштабы изменений от повышения ставки ФРС в 2015 году. Есть несколько причин, почему нынешнее снижение доллара нужно рассматривать как коррекцию, а не смену тренда. Чтобы убедить в этом участников рынка, потребуется не один хороший отчет об экономике США. 

На прошлой неделе представитель ФРС Джеймс Буллард сказал, что ФРС необходимо пересмотреть свою политику и обдумать несворачивание QE3. Он предложил поднять этот вопрос на заседании в конце месяца. Булларда аргументировал свое предложение так: «Мы говорили, что процесс сворачивания зависит от данных». Получается, ФРС буквально должен просигналить: «Наблюдаем, готовы принять меры, чтобы защитить нашу цель по инфляции». Кроме того, как отметил Буллард, ожидания инфляции в США снижаются, а потому это важный вопрос для ФРС и логичным решением от регулятора должна быть задержка в сворачивании QE. Он предлагает не просто сохранить QE3, но и увеличить ее, если понадобится.

И хотя Джеймс Буллард не имеет права голоса в ФРС, он является большим авторитетом в ФРС. Когда-то именно он подвел теоретическое обоснование QE2 и предложил ее как меру борьбы с дефляцией. В нынешней ситуации он вполне может оказаться «глашатаем» разворота политики ФРС.

Напомним, ближайшее заседание ФРС намечено на 29 октября. По мнению аналитиков, даже несмотря на то, что темп сокращения QE3 все время был на уровне $10 млрд в месяц, на этот раз следовало бы сократить QE3 только на 5 млрд долл. - до 10 млрд долл. И потом снижать либо повышать только на 5 млрд. долл. в месяц. Но в таком случае есть риск форменного обвала доллара с текущих сверхперекупленных уровней - как против евро или фунта, так против нефти или золота.

Поделитесь с друзьями: