그 돈을 상상할 수 있니! 1200 곱하기 30 = 36,000달러 ! 달마다?? 이것은 삶의 결과입니다. 수동 소득 - 상단. 그것이 당신이 노력해야 하는 것입니다. 충분한 활성 소득 후에 최후의 수단을 꿈꾸십시오. 이해할 수 없는 한 가지. 왜 더 이상 구독자가 없습니까? 결국 수백만 명의 거래자가 ... :)
이것은 흥미로운 토론이 진행 중입니다. 사용자가 질문을 하고 MetaQuotes(Renat Fatkhullin)가 답변하고 있습니다. 러시아어로. 스캘핑 신호를 구독/구독하거나 예를 들어 스캘핑 방식으로 거래되는 신호를 제공(제공할) 경우 특히 읽을 것을 강력히 권장합니다.
읽는 방법? 빌드 내 포럼 번역 기능을 사용하여 게시물을 러시아어에서 귀하의 언어로 번역하십시오('기계 번역' 죄송합니다).
주식 및 기타 금융 상품 거래는 오랫동안 사용되어 왔습니다. 브로커로부터 훨씬 더 작은 스프레드와 더 낮은 실제 거래 비용으로 이어진 것은 전자 거래입니다. 매우 자주 HFT 회사는 스프레드를 줄이는 데 기여합니다. 그들은하지 않았다. 전자 거래가 이루어졌습니다.
우리는 이제 모두 전자적으로 거래합니다. 별거 아니야
2. 속도가 문제가 아니다
사람들은 거래의 속도를 문제로 보고 싶어합니다. 그렇지 않다. 최초의 주식 시세가 전보를 통해 국가 간에 전달된 이후로 속도가 필요했습니다. 속도에 대한 추구는 끝이 없습니다. 공동 위치 및 서브 세컨드 거래가 시장에 가치를 추가한다고 생각하지 않지만 시장에 문제를 일으키지는 않습니다.
3. 거래 속도에는 항상 델타가 있었습니다.
앞서 언급한 전신의 시대부터 밀리초 미만의 거래에 이르기까지 모든 사람이 같은 속도로 거래한 것은 아닙니다. 이웃의 전화 접속 연결보다 빠른 100mbs 광대역 연결로 주식을 거래할 수 있습니다. 속도의 델타는 뉴스, 정보, 연구에 대한 더 빠른 정보를 제공하고 견적을 받고 중개인에게 더 빨리 거래를 제공합니다.
브로커, 은행 및 HFT에도 동일하게 적용됩니다. 그들은 가능한 가장 빠른 속도를 얻기 위해 경쟁합니다. 다시 말하지만 속도는 문제가 되지 않습니다.
4. 그래서 무엇이 바뀌었습니까? 문제는 무엇입니까
달라진 점은 이것입니다. 과거에 사람들은 자신의 포트폴리오를 거래하기 위해 속도 이점을 사용했습니다. 그들은 더 빠른 정보를 얻거나 거래를 하는 것이 유리하다는 것을 알고 그것을 주식을 사고 소유하는 데 사용했습니다. 몇 시간 동안만. 그것은 받아 들일 수 있습니다. 시장은 매우 다윈적입니다. 당신이 소유한 주식을 사고 파는 속도를 활용하는 방법을 알아낼 수 있다면 더 많은 힘을 얻을 수 있습니다. 1999년에 거래를 했다면 전화를 걸어본 사람보다 주식의 움직임을 더 빨리 볼 수 있었고 돈을 벌 수 있었습니다. 당신에게 더 많은 힘을.
변경된 사항은 거래소가 모두 권리에 대해 지불한 사람들에게 더 빨리 정보를 전달하고 더 빠른 거래자가 느린 거래자보다 먼저 뛰어들 수 있는 권리를 보장하는 주문 유형을 통해 그들에게 능력을 주었다는 것입니다(거래자는 자유롭게 도전할 수 있습니다. 나) . 뿐만 아니라 알고리즘을 사용하여 활동을 확인하거나 밀리초보다 느린 모든 사람들의 인용문을 직접 볼 수 있었습니다.
이러한 변화로 인해 가장 빠른 플레이어는 이제 단순히 가장 빠른 거래자였기 때문에 돈을 벌 수 있었습니다. 그들은 무엇을 거래하든 상관하지 않았습니다. 그들은 Latency Arbitrage라고 불리는 것으로 돈을 벌 수 있다는 것을 깨달았습니다. 가장 빠르고 느린 거래자를 이용하여 돈을 벌 수 있습니다.
거래가 어떤 거래소에 있었는지 또는 거래소에 걸쳐 있었는지 여부는 중요하지 않았습니다. 그들이 더 빠르고 더 느린 거래를 보거나 예상할 수 있었다면 그들은 그것으로부터 이익을 얻을 수 있었습니다.
5. 여기서부터 문제가 시작됩니다.
정보에 가장 빠르게 액세스할 수 있고 거래소에서 생성한 볼륨(메이커/테이커)에 대해 지불하여 해당 사용자 앞에 뛰어들고 거래할 인센티브를 제공한 경우 해당 조합을 사용하여 원하는 거래를 할 수 있습니다. 이익을 내기 위해 거의 보장됩니다.
따라서 기본적으로 가능한 한 가장 빠른 액세스를 얻기 위해 총 수십억 달러를 지출한 가장 빠른 플레이어는 그 속도를 사용하여 거래 라인의 최전방으로 점프하고 있습니다. 그들은 시장에 들어오는 거래를 직접 또는 알고리즘 방식으로 보게 됩니다.
내가 알고리즘적으로 말할 때, 그것은 기업들이 다음에 어떤 거래가 일어날지 예측하는 데 사용할 수 있는 최대한 많은 데이터 포인트를 취하기 위해 속도와 두뇌력을 사용하고 있음을 의미합니다. 이것은 쉬운 일이 아닙니다. 그것은 매우 어렵습니다. 아주 똑똑한 사람들이 필요합니다. 시장/주식에서 다음 밀리초 동안 일어날 일을 예측/예측할 수 있는 성공적인 알고리즘을 생성하면 연간 수백만 달러를 벌게 됩니다. (참고: 모든 알고리즘이 나쁜 것은 아닙니다. 알고리즘은 단지 함수일 뿐입니다. 중요한 것은 알고리즘의 의도와 사용 방법입니다)
이러한 알고리즘은 어디에서 무엇을 사고 팔 것인지 지시하기 위해 많은 데이터 포인트를 사용하며 최대한 빨리 수행합니다. 처리 속도도 문제다. 명령 집합을 처리하는 데 사용되는 특수 CPU가 있다는 점입니다. 간단히 말해서, 우리가 할 수 있는 한 빨리, 이것이 일어날 것이라고 생각한다면, 그렇게 하십시오.
알고리즘의 출력인 This then That은 상대적으로 적은 양의 이익을 창출하는 거래를 생성합니다. 하루에 수백만 번 이 작업을 수행하면 실제 돈이 됩니다. IMHO, 이것은 고주파 거래의 정의입니다. 속도와 알고리즘 처리의 이점을 활용하여 느린 시장 참가자의 거래 앞에 뛰어들어 작은 보장된 승리를 하루에 수백만 번 생성합니다. 돈을 벌기 위해서는 높은 빈도의 거래가 필요합니다.
거기에 문제가 있습니다. 게임이 조작된 곳입니다.
라인의 최전선에 서서 앞으로 일어날 거래의 중요한 수를 보거나 예상할 수 있다는 것을 안다면 수익을 보장받을 수 있습니다. rigged market 정의 수익이 보장될 때. 카지노 용어로 라인의 최전선을 소유한 트레이더는 하우스입니다. 집은 항상 승리합니다.
따라서 Michael Lewis와 다른 사람들이 주식 시장이 조작되고 있다고 말할 때 이것이 그들이 말하는 것입니다. 전체 주식 시장이 조작되었다고 말할 수는 없지만 HFT가 실행되는 주식/지수의 경우 가장 빠르고 똑똑한 플레이어가 돈을 벌 수 있도록 게임이 조작되었다고 말할 수 있습니다.
6. 개인투자자에게 불리한가요?
주식을 사고 파는 경우 누군가가 속도에 대한 투자를 이용하여 몇 푼의 돈을 벌더라도 신경을 써야 하는 이유는 무엇입니까? 결정하지만 다음은 알아야 할 사항입니다.
ㅏ. 최전선에 오르는 데 수십억 달러가 소요되었습니다. 속도와 값비싼 알고리즘 작성자에 투자한 모든 거래자는 투자 수익을 얻어야 합니다. 그들은 당신의 거래 앞에서 점프하고 약간 스캘핑하여 그렇게합니다. 그들이 거기에 없었다면 어떻게 되었을까요? 그들이 당신의 거래 앞에서 뛰어서 얻은 이익이 당신이나 당신의 중개인/은행가에게 갈 가능성이 큽니다.
비. 소규모 주식을 거래하는 경우 소규모 주식 거래에는 영향을 미치지 않습니다. HFT는 소량의 주식을 취급하지 않습니다. 정의상 그들은 높은 빈도의 거래를 해야 합니다. 당신이 사거나 파는 주식에 거래량이 없다면(최소 거래량이 얼마인지는 모릅니다), 당신의 주식에 문제가 있는 것은 아닙니다.
씨. 이것이 당신과 다른 투자자들의 윤리 문제입니까? 투자자들이 시장의 어느 부분에서든 선택된 소수의 참가자들에게 보장된 돈 버는 방법을 제공하는 것이 윤리적으로 잘못되었다고 생각하기 때문에 시장에서 등을 돌릴 것이라고 믿는다면 상당한 투자자 현금 흐름을 창출할 수 있습니다. 순자산에 영향을 미칩니다. IMHO, 이것이 소매 투자자를 다루는 Schwab 및 기타 중개인이 우려하는 이유입니다. Schwab 등이 다른 브로커를 따라갈 수 없거나 다른 브로커만큼 효율적으로 주문을 전달하지 않는다고 생각하는 고객을 잃을 수 있습니다.
7. 이 모든 것에서 비롯되는 시스템적 위험이 있습니까?
간단한 대답은 개인적으로 의심의 여지 없이 대답은 YES라고 믿는다는 것입니다. 왜요 ?
게임이 조작되고 이 조작된 게임에 참여하는 것이 합법이라는 것을 알고 있다면 할 수만 있다면 참여하기 위해 가능한 모든 일을 하시겠습니까?
물론 당신은 것입니다. 그러나 이것은 새로운 현상이 아닙니다. 이 보장된 돈을 모두 차지하기 위한 싸움이 몇 년 동안 계속되고 있습니다. 그리고 일어난 일은 매우 다윈주의적입니다. 똑똑한 플레이어가 정상에 올랐습니다. 그들은 전리품의 많은 부분을 캡처하고 있습니다. 그야말로 군비경쟁이다. 더 빠른 속도는 라인의 앞쪽에 더 많은 슬롯을 제공합니다. 그래서 더 많은 돈이 속도에 쓰이고 있습니다.
알고리즘에도 돈이 쓰이고 있습니다. 돈을 버는 알고리즘을 작성하려면 가장 훌륭하고 똑똑한 사람이 필요합니다. 또한 알고리즘이 성공할 수 있는 최상의 기회를 제공하기 위해 시장에 영향을 미치는 방법을 알아야 합니다. 견적 스터핑으로 알려진 시장에 문제가 있습니다. 여기에서 HFT가 다른 알고리즘, 거래자, 투자자를 속여서 실제 주문이 맞는지 믿도록 하는 견적을 생성합니다. 실제로는 실제 명령이 아닙니다. 그들은 미끼입니다. 다른 누구보다 빠르기 때문에 다른 사람이 주문을 하도록 내버려 두지 않고 직접 또는 알고리즘 방식으로 견적에 대한 귀하의 반응이나 귀하의 반응을 확인하고 조치를 취할 수 있습니다. 뿐만 아니라 엄청난 양의 정보 흐름을 생성하여 다른 모든 사람이 해당 정보를 처리하는 데 더 많은 비용을 들이고 결과적으로 정보의 속도가 느려지고 불리한 상황에 놓이게 됩니다.
IMHO, 이것은 공정하지 않습니다. 진짜 의도가 아닙니다. 그 핵심은 시장에서의 사기입니다. 거래를 하려는 의도는 전혀 없었습니다. 그것은 단지 속이기 위해 존재합니다.
그러나 오더 스터핑만이 문제가 아닙니다.
HFT 비즈니스의 모든 사람들은 최전선에 서기를 원합니다. 그들은 보장된 돈을 원합니다. 거기에 도달하기 위해 HFT는 속도를 사용할 뿐만 아니라 다른 알고리즘에 영향을 미치려고 시도하기 위해 알고리즘 및 기타 도구(여기에 더 많은 정보를 제공할 수 있습니다. HFT 사용자)를 사용합니다. HFT를 잘하기 위해서는 어느 정도의 오만함이 필요합니다. 다른 HFT 회사를 생각할 수 있다고 생각한다면 그들의 알고리즘이 거래를 하지 않거나 나쁜 거래를 하게 만드는 조치를 취하도록 속이려고 할 것입니다. 이는 훌륭한 포커 플레이어와 다른 사람들과 비슷합니다.
우리가 모르는 것은 HFT 회사들과 그들의 알고리즘이 최전선에 도달하기 위해 얼마나 멀리 갈 것인지입니다. 도덕적 해이 가 있습니다. 실패하면 돈을 잃을 수 있지만 그 결과도 시스템에 영향을 미칠 수 있다는 사실을 알고 위험을 감수할 것인가? 우리는 Flash Crash에 무슨 일이 일어났는지 보았습니다. 같은 일이 다시 발생하지 않도록 방지할 수 있는 방법이 있습니까? 나는 그렇게 생각하지 않는다. 훨씬 더 나쁜 일이 일어날 수 있습니까? 나는 아무 생각이 없다. 그리고 다른 누구도 하지 않는다.
우리 모두에게 막대한 비용을 초래하는 것은 이러한 위험을 정량화할 수 있는 능력의 부족입니다. 워렌 버핏은 파생 상품을 대량 살상 무기라고 불렀습니다. 왜냐하면 그는 나쁜 행위자가 잠재적으로 어떤 부정적인 영향을 미칠 수 있는지 알지 못하기 때문입니다. 동일한 문제가 HFT에도 적용됩니다. 우리는 그 위험을 어떻게 지불합니까? 그리고 언제 ?
보장된 돈을 얻기 위해 최전선에 서기 위해 싸우는 HFT 알고리즘이 있을 때 어느 정도 위험을 감수하고 영향을 미칠지 누가 알겠습니까? 미국 주식 시장뿐만 아니라 통화, 해외 시장 및 ? ? ?
HFT 플레이어가 지금 미국 시장 밖에서 무엇을 하고 있습니까? 모든 시장은 일정 수준에서 상관 관계가 있습니다. 미국 밖의 문제는 여기에서 우리에게 큰 문제를 일으킬 수 있습니다.
IMHO, 실제 시스템 문제가 있습니다.
8. 그렇다면 왜 일부 대형 은행과 펀드는 살인을 외치지 않는 걸까요?
블랙 잭 비유를 사용하려면 카드를 세는 방법을 알고 있기 때문입니다. 그들은 거래 속도에서 가장 빠른 HFT 회사와 일치하는 방법을 알아낼 수 있는 자원을 가지고 있습니다. 그들은 속도를 살 여유가 있거나 가능한 사람들과 파트너가 될 수 있습니다. 그들은 또한 알고리즘이 어떻게 작동하고 이익을 어디에 스캘핑하는지 일반적으로 알아낼 수 있는 지력을 가지고 있습니다. 이것을 알면 피할 수 있습니다. 그리고 그들은 이것을 알아낼 수 있는 두뇌 능력을 가지고 있기 때문에 실제로 때때로 HFT를 유리하게 사용할 수 있습니다. 작업에서 HFT를 볼 수 있는 곳에서 거래량과 반대로 실제 유동성을 제공하는 거래를 제공할 수 있습니다.
물론 다음 요점은 큰 사람들이 할 수 있고 작은 사람들이 큰 사람들이 돈을 관리하게 할 수 있다면 우리 모두는 그들과 함께 일하지 말아야 합니까? 당연히 아니지. HFT의 일부 위험을 피하기 위해 가장 큰 회사에만 투자할 필요는 없습니다. 우리는 투자자로서 우리가 투자를 할 수 있도록 최선의 지원을 제공하는 사람들과 협력하여 결정을 내릴 수 있어야 합니다. HFT를 능가하는 최상의 솔루션을 가지고 있는 사람이 아닙니다.
그러나 더 중요한 것은 가장 크고 똑똑한 거래자라도 HFT 회사의 행동을 보고 예측할 수 있는 사람들이 나쁜 행위자의 행동을 설명할 수 없다는 것입니다. 그들은 라인의 최전선에 도달하기 위해 군비 경쟁을 따라갈 수 없습니다. 그것은 그들의 핵심 역량이 아닙니다. 그것은 그들에게 문제이지만 동료들보다 더 잘 대처할 수 있기 때문에 판매 이점을 얻을 수 있다는 것도 압니다. "HFT를 문제 없이 처리할 수 있습니다." 그래서 그들은 피비린내 나는 살인을 외치는 것이 아닙니다.
9. 그래서 내 결론은?
IMHO, 위험을 감수할 가치가 없습니다. HFT가 있는 이유를 알고 있습니다. 왜 계속 놔두는지 모르겠네요. 가치를 더하지 않습니다. 그러나 계속되면 모든 ALGORITHMIC 플레이어가 알고리즘을 등록하도록 요구해야 합니다. 내가 SEC의 팬은 아니지만, 그들은 시장 구조 그룹에 똑똑한 플레이어를 가지고 있습니다. (SEC Speaks에 가는 것의 가치 :). SEC에 알고리즘 사본을 보관한다고 해서 시장 붕괴/붕괴를 막을 수는 없지만, 최소한 그런 일이 발생하면 역설계할 수 있습니다.
나는 이것이 얼굴에 어리석게 들린다는 것을 압니다. 붕괴를 리버스 엔지니어링? 그러나 그것은 SEC가 시장 붕괴를 규제하고 예방하는 방법을 알아낼 것으로 기대하는 것보다 더 나은 솔루션일 수 있습니다.
10…최후의 생각
나는 이것을 약 2시간 동안 썼다. 그것이 결정적이거나 정확할 것이라고 생각했기 때문이 아닙니다. 나는 여기서 많은 점에서 절대적으로 무너질 것으로 예상합니다. 그러나 HFT에 대한 지식과 이해가 너무 부족하여 누군가가 대화를 시작해야 한다고 믿었습니다.
거래, 자동 거래 시스템 및 거래 전략 테스트에 관한 포럼
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세르게이 골루베프 , 2013.12.23 16:51
당신은 읽고 읽어야합니다 ...
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여기에 개인 컨설턴트가 없습니다 죄송합니다 ... 사람들이 도움이 될 수 있지만 몇 가지 구체적인 질문에 대한 것입니다.
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흥미로운 기사를 찾았습니다 . 규칙에 따라 EA를 사용하여 신호를 복사하는 방법은 무엇입니까?
목차어제 열린 포럼의 러시아어 부분에서 흥미로운 스레드가 발견되었습니다. 구독자 1,200명 !!
현재 21페이지가 있습니다. 일반적으로 신호 서비스, 등급, 더 많은 가입자를 확보하는 방법 등에 대한 논의입니다(토론은 언급된 신호, 신호 이름 및 신호에 대한 링크 없이 진행 중입니다. 규칙을 어겼습니다).
MetaQuotes(MQ의 수장)가 토론에 널리 참여하고 있습니다.
모든 포럼 게시물 위에 있는 빌드 내 포럼 번역 도구를 사용하여 이 스레드를 읽을 수 있습니다.
이 스레드의 처음 3개 게시물:
Форум по трейдингу, автоматическим торговым системам и тестированию торговых стратегий
1200 подписчиков!!
이반 부코 , 2017.01.16 16:39
그 돈을 상상할 수 있니! 1200 곱하기 30 = 36,000달러 ! 달마다?? 이것은 삶의 결과입니다. 수동 소득 - 상단. 그것이 당신이 노력해야 하는 것입니다. 충분한 활성 소득 후에 최후의 수단을 꿈꾸십시오.
이해할 수 없는 한 가지. 왜 더 이상 구독자가 없습니까? 결국 수백만 명의 거래자가 ... :)
큰 소리로 생각
Форум по трейдингу, автоматическим торговым системам и тестированию торговых стратегий
1200 подписчиков!!
막심 드미트리예프스키 , 2017.01.16 16:46
침착하고 omnomnom 유지Форум по трейдингу, автоматическим торговым системам и тестированию торговых стратегий
1200 подписчиков!!
Vladimir Tkach , 2017.01.16 17:01
그는 센트로 계정을 갖고 있고 가입자로부터 달러로 돈을 받고 있습니까?흥미로운 표시 발견: Fibo Bar MT5 - 메타 트레이더에 대한 표시 5
표시기는 마지막 막대를 기준으로 피보나치 수준을 그립니다. 새 막대가 나타나면 레벨이 다시 그려집니다.
흥미로운 스레드가 시작되었습니다. Forex 거래의 "헤징" - 왜 할까요?
잘 읽고 참여합니다.
이것은 신호 제공자가 스캘핑 방식으로 거래를 하는 경우 가입자를 위한 릴레이를 줄이는 방법에 대한 단서를 제공하는 매우 흥미로운 스레드입니다.
평균 거래가 7~10포인트인 경우 가입자 지연을 줄이는 방법을 알려주세요.
이것은 흥미로운 토론이 진행 중입니다. 사용자가 질문을 하고 MetaQuotes(Renat Fatkhullin)가 답변하고 있습니다. 러시아어로.
스캘핑 신호를 구독/구독하거나 예를 들어 스캘핑 방식으로 거래되는 신호를 제공(제공할) 경우 특히 읽을 것을 강력히 권장합니다.
읽는 방법?
빌드 내 포럼 번역 기능을 사용하여 게시물을 러시아어에서 귀하의 언어로 번역하십시오('기계 번역' 죄송합니다).
1. 전자 거래는 HFT의 일부이지만 모든 전자 거래가 고주파 거래인 것은 아닙니다.
주식 및 기타 금융 상품 거래는 오랫동안 사용되어 왔습니다. 브로커로부터 훨씬 더 작은 스프레드와 더 낮은 실제 거래 비용으로 이어진 것은 전자 거래입니다. 매우 자주 HFT 회사는 스프레드를 줄이는 데 기여합니다. 그들은하지 않았다. 전자 거래가 이루어졌습니다.
우리는 이제 모두 전자적으로 거래합니다. 별거 아니야
2. 속도가 문제가 아니다
사람들은 거래의 속도를 문제로 보고 싶어합니다. 그렇지 않다. 최초의 주식 시세가 전보를 통해 국가 간에 전달된 이후로 속도가 필요했습니다. 속도에 대한 추구는 끝이 없습니다. 공동 위치 및 서브 세컨드 거래가 시장에 가치를 추가한다고 생각하지 않지만 시장에 문제를 일으키지는 않습니다.
3. 거래 속도에는 항상 델타가 있었습니다.
앞서 언급한 전신의 시대부터 밀리초 미만의 거래에 이르기까지 모든 사람이 같은 속도로 거래한 것은 아닙니다. 이웃의 전화 접속 연결보다 빠른 100mbs 광대역 연결로 주식을 거래할 수 있습니다. 속도의 델타는 뉴스, 정보, 연구에 대한 더 빠른 정보를 제공하고 견적을 받고 중개인에게 더 빨리 거래를 제공합니다.
브로커, 은행 및 HFT에도 동일하게 적용됩니다. 그들은 가능한 가장 빠른 속도를 얻기 위해 경쟁합니다. 다시 말하지만 속도는 문제가 되지 않습니다.
4. 그래서 무엇이 바뀌었습니까? 문제는 무엇입니까
달라진 점은 이것입니다. 과거에 사람들은 자신의 포트폴리오를 거래하기 위해 속도 이점을 사용했습니다. 그들은 더 빠른 정보를 얻거나 거래를 하는 것이 유리하다는 것을 알고 그것을 주식을 사고 소유하는 데 사용했습니다. 몇 시간 동안만. 그것은 받아 들일 수 있습니다. 시장은 매우 다윈적입니다. 당신이 소유한 주식을 사고 파는 속도를 활용하는 방법을 알아낼 수 있다면 더 많은 힘을 얻을 수 있습니다. 1999년에 거래를 했다면 전화를 걸어본 사람보다 주식의 움직임을 더 빨리 볼 수 있었고 돈을 벌 수 있었습니다. 당신에게 더 많은 힘을.
변경된 사항은 거래소가 모두 권리에 대해 지불한 사람들에게 더 빨리 정보를 전달하고 더 빠른 거래자가 느린 거래자보다 먼저 뛰어들 수 있는 권리를 보장하는 주문 유형을 통해 그들에게 능력을 주었다는 것입니다(거래자는 자유롭게 도전할 수 있습니다. 나) . 뿐만 아니라 알고리즘을 사용하여 활동을 확인하거나 밀리초보다 느린 모든 사람들의 인용문을 직접 볼 수 있었습니다.
이러한 변화로 인해 가장 빠른 플레이어는 이제 단순히 가장 빠른 거래자였기 때문에 돈을 벌 수 있었습니다. 그들은 무엇을 거래하든 상관하지 않았습니다. 그들은 Latency Arbitrage라고 불리는 것으로 돈을 벌 수 있다는 것을 깨달았습니다. 가장 빠르고 느린 거래자를 이용하여 돈을 벌 수 있습니다.
거래가 어떤 거래소에 있었는지 또는 거래소에 걸쳐 있었는지 여부는 중요하지 않았습니다. 그들이 더 빠르고 더 느린 거래를 보거나 예상할 수 있었다면 그들은 그것으로부터 이익을 얻을 수 있었습니다.
5. 여기서부터 문제가 시작됩니다.
정보에 가장 빠르게 액세스할 수 있고 거래소에서 생성한 볼륨(메이커/테이커)에 대해 지불하여 해당 사용자 앞에 뛰어들고 거래할 인센티브를 제공한 경우 해당 조합을 사용하여 원하는 거래를 할 수 있습니다. 이익을 내기 위해 거의 보장됩니다.
따라서 기본적으로 가능한 한 가장 빠른 액세스를 얻기 위해 총 수십억 달러를 지출한 가장 빠른 플레이어는 그 속도를 사용하여 거래 라인의 최전방으로 점프하고 있습니다. 그들은 시장에 들어오는 거래를 직접 또는 알고리즘 방식으로 보게 됩니다.
내가 알고리즘적으로 말할 때, 그것은 기업들이 다음에 어떤 거래가 일어날지 예측하는 데 사용할 수 있는 최대한 많은 데이터 포인트를 취하기 위해 속도와 두뇌력을 사용하고 있음을 의미합니다. 이것은 쉬운 일이 아닙니다. 그것은 매우 어렵습니다. 아주 똑똑한 사람들이 필요합니다. 시장/주식에서 다음 밀리초 동안 일어날 일을 예측/예측할 수 있는 성공적인 알고리즘을 생성하면 연간 수백만 달러를 벌게 됩니다. (참고: 모든 알고리즘이 나쁜 것은 아닙니다. 알고리즘은 단지 함수일 뿐입니다. 중요한 것은 알고리즘의 의도와 사용 방법입니다)
이러한 알고리즘은 어디에서 무엇을 사고 팔 것인지 지시하기 위해 많은 데이터 포인트를 사용하며 최대한 빨리 수행합니다. 처리 속도도 문제다. 명령 집합을 처리하는 데 사용되는 특수 CPU가 있다는 점입니다. 간단히 말해서, 우리가 할 수 있는 한 빨리, 이것이 일어날 것이라고 생각한다면, 그렇게 하십시오.
알고리즘의 출력인 This then That은 상대적으로 적은 양의 이익을 창출하는 거래를 생성합니다. 하루에 수백만 번 이 작업을 수행하면 실제 돈이 됩니다. IMHO, 이것은 고주파 거래의 정의입니다. 속도와 알고리즘 처리의 이점을 활용하여 느린 시장 참가자의 거래 앞에 뛰어들어 작은 보장된 승리를 하루에 수백만 번 생성합니다. 돈을 벌기 위해서는 높은 빈도의 거래가 필요합니다.
거기에 문제가 있습니다. 게임이 조작된 곳입니다.
라인의 최전선에 서서 앞으로 일어날 거래의 중요한 수를 보거나 예상할 수 있다는 것을 안다면 수익을 보장받을 수 있습니다. rigged market 정의 수익이 보장될 때. 카지노 용어로 라인의 최전선을 소유한 트레이더는 하우스입니다. 집은 항상 승리합니다.
따라서 Michael Lewis와 다른 사람들이 주식 시장이 조작되고 있다고 말할 때 이것이 그들이 말하는 것입니다. 전체 주식 시장이 조작되었다고 말할 수는 없지만 HFT가 실행되는 주식/지수의 경우 가장 빠르고 똑똑한 플레이어가 돈을 벌 수 있도록 게임이 조작되었다고 말할 수 있습니다.
6. 개인투자자에게 불리한가요?
주식을 사고 파는 경우 누군가가 속도에 대한 투자를 이용하여 몇 푼의 돈을 벌더라도 신경을 써야 하는 이유는 무엇입니까? 결정하지만 다음은 알아야 할 사항입니다.
ㅏ. 최전선에 오르는 데 수십억 달러가 소요되었습니다. 속도와 값비싼 알고리즘 작성자에 투자한 모든 거래자는 투자 수익을 얻어야 합니다. 그들은 당신의 거래 앞에서 점프하고 약간 스캘핑하여 그렇게합니다. 그들이 거기에 없었다면 어떻게 되었을까요? 그들이 당신의 거래 앞에서 뛰어서 얻은 이익이 당신이나 당신의 중개인/은행가에게 갈 가능성이 큽니다.
비. 소규모 주식을 거래하는 경우 소규모 주식 거래에는 영향을 미치지 않습니다. HFT는 소량의 주식을 취급하지 않습니다. 정의상 그들은 높은 빈도의 거래를 해야 합니다. 당신이 사거나 파는 주식에 거래량이 없다면(최소 거래량이 얼마인지는 모릅니다), 당신의 주식에 문제가 있는 것은 아닙니다.
씨. 이것이 당신과 다른 투자자들의 윤리 문제입니까? 투자자들이 시장의 어느 부분에서든 선택된 소수의 참가자들에게 보장된 돈 버는 방법을 제공하는 것이 윤리적으로 잘못되었다고 생각하기 때문에 시장에서 등을 돌릴 것이라고 믿는다면 상당한 투자자 현금 흐름을 창출할 수 있습니다. 순자산에 영향을 미칩니다. IMHO, 이것이 소매 투자자를 다루는 Schwab 및 기타 중개인이 우려하는 이유입니다. Schwab 등이 다른 브로커를 따라갈 수 없거나 다른 브로커만큼 효율적으로 주문을 전달하지 않는다고 생각하는 고객을 잃을 수 있습니다.
7. 이 모든 것에서 비롯되는 시스템적 위험이 있습니까?
간단한 대답은 개인적으로 의심의 여지 없이 대답은 YES라고 믿는다는 것입니다. 왜요 ?
게임이 조작되고 이 조작된 게임에 참여하는 것이 합법이라는 것을 알고 있다면 할 수만 있다면 참여하기 위해 가능한 모든 일을 하시겠습니까?
물론 당신은 것입니다. 그러나 이것은 새로운 현상이 아닙니다. 이 보장된 돈을 모두 차지하기 위한 싸움이 몇 년 동안 계속되고 있습니다. 그리고 일어난 일은 매우 다윈주의적입니다. 똑똑한 플레이어가 정상에 올랐습니다. 그들은 전리품의 많은 부분을 캡처하고 있습니다. 그야말로 군비경쟁이다. 더 빠른 속도는 라인의 앞쪽에 더 많은 슬롯을 제공합니다. 그래서 더 많은 돈이 속도에 쓰이고 있습니다.
알고리즘에도 돈이 쓰이고 있습니다. 돈을 버는 알고리즘을 작성하려면 가장 훌륭하고 똑똑한 사람이 필요합니다. 또한 알고리즘이 성공할 수 있는 최상의 기회를 제공하기 위해 시장에 영향을 미치는 방법을 알아야 합니다. 견적 스터핑으로 알려진 시장에 문제가 있습니다. 여기에서 HFT가 다른 알고리즘, 거래자, 투자자를 속여서 실제 주문이 맞는지 믿도록 하는 견적을 생성합니다. 실제로는 실제 명령이 아닙니다. 그들은 미끼입니다. 다른 누구보다 빠르기 때문에 다른 사람이 주문을 하도록 내버려 두지 않고 직접 또는 알고리즘 방식으로 견적에 대한 귀하의 반응이나 귀하의 반응을 확인하고 조치를 취할 수 있습니다. 뿐만 아니라 엄청난 양의 정보 흐름을 생성하여 다른 모든 사람이 해당 정보를 처리하는 데 더 많은 비용을 들이고 결과적으로 정보의 속도가 느려지고 불리한 상황에 놓이게 됩니다.
IMHO, 이것은 공정하지 않습니다. 진짜 의도가 아닙니다. 그 핵심은 시장에서의 사기입니다. 거래를 하려는 의도는 전혀 없었습니다. 그것은 단지 속이기 위해 존재합니다.
그러나 오더 스터핑만이 문제가 아닙니다.
HFT 비즈니스의 모든 사람들은 최전선에 서기를 원합니다. 그들은 보장된 돈을 원합니다. 거기에 도달하기 위해 HFT는 속도를 사용할 뿐만 아니라 다른 알고리즘에 영향을 미치려고 시도하기 위해 알고리즘 및 기타 도구(여기에 더 많은 정보를 제공할 수 있습니다. HFT 사용자)를 사용합니다. HFT를 잘하기 위해서는 어느 정도의 오만함이 필요합니다. 다른 HFT 회사를 생각할 수 있다고 생각한다면 그들의 알고리즘이 거래를 하지 않거나 나쁜 거래를 하게 만드는 조치를 취하도록 속이려고 할 것입니다. 이는 훌륭한 포커 플레이어와 다른 사람들과 비슷합니다.
우리가 모르는 것은 HFT 회사들과 그들의 알고리즘이 최전선에 도달하기 위해 얼마나 멀리 갈 것인지입니다. 도덕적 해이 가 있습니다. 실패하면 돈을 잃을 수 있지만 그 결과도 시스템에 영향을 미칠 수 있다는 사실을 알고 위험을 감수할 것인가? 우리는 Flash Crash에 무슨 일이 일어났는지 보았습니다. 같은 일이 다시 발생하지 않도록 방지할 수 있는 방법이 있습니까? 나는 그렇게 생각하지 않는다. 훨씬 더 나쁜 일이 일어날 수 있습니까? 나는 아무 생각이 없다. 그리고 다른 누구도 하지 않는다.
우리 모두에게 막대한 비용을 초래하는 것은 이러한 위험을 정량화할 수 있는 능력의 부족입니다. 워렌 버핏은 파생 상품을 대량 살상 무기라고 불렀습니다. 왜냐하면 그는 나쁜 행위자가 잠재적으로 어떤 부정적인 영향을 미칠 수 있는지 알지 못하기 때문입니다. 동일한 문제가 HFT에도 적용됩니다. 우리는 그 위험을 어떻게 지불합니까? 그리고 언제 ?
보장된 돈을 얻기 위해 최전선에 서기 위해 싸우는 HFT 알고리즘이 있을 때 어느 정도 위험을 감수하고 영향을 미칠지 누가 알겠습니까? 미국 주식 시장뿐만 아니라 통화, 해외 시장 및 ? ? ?
HFT 플레이어가 지금 미국 시장 밖에서 무엇을 하고 있습니까? 모든 시장은 일정 수준에서 상관 관계가 있습니다. 미국 밖의 문제는 여기에서 우리에게 큰 문제를 일으킬 수 있습니다.
IMHO, 실제 시스템 문제가 있습니다.
8. 그렇다면 왜 일부 대형 은행과 펀드는 살인을 외치지 않는 걸까요?
블랙 잭 비유를 사용하려면 카드를 세는 방법을 알고 있기 때문입니다. 그들은 거래 속도에서 가장 빠른 HFT 회사와 일치하는 방법을 알아낼 수 있는 자원을 가지고 있습니다. 그들은 속도를 살 여유가 있거나 가능한 사람들과 파트너가 될 수 있습니다. 그들은 또한 알고리즘이 어떻게 작동하고 이익을 어디에 스캘핑하는지 일반적으로 알아낼 수 있는 지력을 가지고 있습니다. 이것을 알면 피할 수 있습니다. 그리고 그들은 이것을 알아낼 수 있는 두뇌 능력을 가지고 있기 때문에 실제로 때때로 HFT를 유리하게 사용할 수 있습니다. 작업에서 HFT를 볼 수 있는 곳에서 거래량과 반대로 실제 유동성을 제공하는 거래를 제공할 수 있습니다.
물론 다음 요점은 큰 사람들이 할 수 있고 작은 사람들이 큰 사람들이 돈을 관리하게 할 수 있다면 우리 모두는 그들과 함께 일하지 말아야 합니까? 당연히 아니지. HFT의 일부 위험을 피하기 위해 가장 큰 회사에만 투자할 필요는 없습니다. 우리는 투자자로서 우리가 투자를 할 수 있도록 최선의 지원을 제공하는 사람들과 협력하여 결정을 내릴 수 있어야 합니다. HFT를 능가하는 최상의 솔루션을 가지고 있는 사람이 아닙니다.
그러나 더 중요한 것은 가장 크고 똑똑한 거래자라도 HFT 회사의 행동을 보고 예측할 수 있는 사람들이 나쁜 행위자의 행동을 설명할 수 없다는 것입니다. 그들은 라인의 최전선에 도달하기 위해 군비 경쟁을 따라갈 수 없습니다. 그것은 그들의 핵심 역량이 아닙니다. 그것은 그들에게 문제이지만 동료들보다 더 잘 대처할 수 있기 때문에 판매 이점을 얻을 수 있다는 것도 압니다. "HFT를 문제 없이 처리할 수 있습니다." 그래서 그들은 피비린내 나는 살인을 외치는 것이 아닙니다.
9. 그래서 내 결론은?
IMHO, 위험을 감수할 가치가 없습니다. HFT가 있는 이유를 알고 있습니다. 왜 계속 놔두는지 모르겠네요. 가치를 더하지 않습니다. 그러나 계속되면 모든 ALGORITHMIC 플레이어가 알고리즘을 등록하도록 요구해야 합니다. 내가 SEC의 팬은 아니지만, 그들은 시장 구조 그룹에 똑똑한 플레이어를 가지고 있습니다. (SEC Speaks에 가는 것의 가치 :). SEC에 알고리즘 사본을 보관한다고 해서 시장 붕괴/붕괴를 막을 수는 없지만, 최소한 그런 일이 발생하면 역설계할 수 있습니다.
나는 이것이 얼굴에 어리석게 들린다는 것을 압니다. 붕괴를 리버스 엔지니어링? 그러나 그것은 SEC가 시장 붕괴를 규제하고 예방하는 방법을 알아낼 것으로 기대하는 것보다 더 나은 솔루션일 수 있습니다.
10…최후의 생각
나는 이것을 약 2시간 동안 썼다. 그것이 결정적이거나 정확할 것이라고 생각했기 때문이 아닙니다. 나는 여기서 많은 점에서 절대적으로 무너질 것으로 예상합니다. 그러나 HFT에 대한 지식과 이해가 너무 부족하여 누군가가 대화를 시작해야 한다고 믿었습니다.
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