БУДЕТ ЛИ УЖЕСТОЧЕНА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА СО СТОРОНЫ ФРС В 2017!!! ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА 29.12.2016Г.

I. Фокус рынка:

В начале сессии четверга доллар несет потери против других валют. Всплеск волатильности, наблюдаемый накануне и обусловленный сниженными объемами торгов, не изменил перспективы американской валюты, которые за счет ожиданий относительно дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в следующем году продолжают оставаться позитивными.

Ограниченный новостной фон и низкие объемы торгов в связи с приближением новогодних праздников продолжат определять ситуацию на рынках в течении предпоследней сессии 2016 года. Среди немногочисленных макроэкономических отчетов сегодняшнего дня стоит отметить американские данные по количеству обращений за пособиями по безработице в 13:30 GMT и статистику по запасам сырой нефти в 16:00 GMT.

 

II. О чем говорят на рынке:

Инфляция в Великобритании в следующем году превысит целевой уровень Банка Англии, составляющий 2%. Так считают три четверти экспертов в области финансовых услуг, опрошенных Hargreaves Lansdown. "75% экспертов ожидают, что инфляция к концу следующего года будет выше целевого уровня Банка Англии в 2%, при этом большая часть аналитиков ожидает, что она составит 2,6%-3%", - говорится в заявлении со ссылкой на данные экономистов, аналитиков и управляющих фондами. По словам Hargreaves Lansdown, банк ожидает компромисса между поддержанием роста и сдерживанием инфляции.

 

Ипотечный кредитор Halifax сообщил, что в следующем году рост цен на жилье в Великобритании может оказаться очень скромным, поскольку экономический рост ослабевает, а ускорение инфляции оказывает давление на расходы потребителей. Halifax предполагает, что спрос на жилье ослабнет в 2017 году. Частично это будет обусловлено налоговыми изменениями и ужесточением стандартов андеррайтинга. Эксперты из Halifax особенно отметили рынок недвижимости Лондона, заявив, что ждут более резкого замедления, чем в других городах. С другой стороны, есть «некоторые признаки» значительных напряжений и перекосов в настоящее время. В этом году из-за опасений по поводу Brexit и увеличения гербового сбора, цены на роскошные дома в некоторых из самых дорогих районов упали более чем на 10 процентов. Halifax отметил, что поддержку ценам окажет нехватка недвижимости для продажи, слабый уровень строительства и низкие процентные ставки. Он прогнозирует, что к концу следующего года стоимость жилой недвижимости в Великобритании вырастет примерно на 1 - 4 процента.

 

Федеральное статистическое ведомство (Destatis) сообщило, что государственный долг Германии вырос в третьем квартале по сравнению с концом 2015 года. Согласно данным, задолженность общего государственного бюджета (федераций, федеральных земель, муниципалитетов / ассоциаций муниципалитетов и фондов социального обеспечения, включая все дополнительные бюджеты) в негосударственном секторе составила 2,031.4 млрд. евро на конец третьего квартала. Объем долга увеличился на 0,4 процента, или на 8,9 млрд евро с 31 декабря 2015 года. Наибольший абсолютный прирост по сравнению с 31 декабря 2015 года был зафиксирован по задолженности федераций, которая выросла на 8,7 млрд. евро, или 0,7%, до 1,273.7 млрд. евро. Тем не менее, по сравнению с предыдущим кварталом, общий объем задолженности уменьшился на 0,3 процента, или на 6,2 млрд. евро.

 

Датчик настроений среди итальянских предприятий и потребителей показал разнонаправленную динамику в декабре, что дает мало ясности о перспективах хрупкого экономического роста страны. Об этом сообщалось отчете Статистического бюро ISTAT. Исследования выявило улучшение настроений среди потребителей и производителей в ответ на итоги референдума по конституционной реформе, который состоялся 4 декабря, и привел к потере правительства бывшего премьер-министра Ренци. Тем не менее, настроения резко упали в отрасли строительства и сегменте услуг, что вызвало снижение общей деловой уверенности. Данные показали, что индекс доверия среди производителей вырос до 103,5 в декабре по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за ноябрь на уровне 102.2. Последнее значение оказалось самым высоким за последние 12 месяцев. Тем не менее, сводный индекс деловой уверенности, которые объединяет показатели по сектору производств, торговле, строительству и услуг, снизился во второй месяц подряд - до 100,3 против 101,4 в ноябре. Кроме того, стало известно, что индекс потребительского доверия резко улучшился в декабре - до 111,1 с 108,1 в ноябре, достигнув самого высокого уровня с июля текущего года.

 

Национальная ассоциация риелторов (NAR) сообщила: незавершенные сделки по продаже жилья неожиданно упали по итогам ноября, что сигнализирует об ослаблении импульса на рынке жилья в конце 2016 года. Согласно данным, с учетом сезонных колебаний индекс незавершенных сделок по продаже жилья - датчик продаж, по которым уже подписан контракт, но сделка еще не закрыта - снизился на 2,5 процента по сравнению с октябрем, до уровня 107,3 пункта, что является минимальным значением с января 2016 года. Экономисты ожидали рост показателя на 0,5 процента после увеличения на 0,1 процента в октябре. По сравнению с ноябрем 2015 года, индекс снизился на 0,4 процентам. Лоуренс Юн, главный экономист NAR, заявил, что причиной последнего падения был недавний рост ипотечных ставок, наряду с повышением цен и недостаточными запасами жилья. "Уже столкнувшись с поднимающимися ценами на жилье и минимальным количество домов в доступном ценовом диапазоне, меньше домашних покупателей в большей части страны смогли успешно подписать контракты на покупку жилья", - сказал Юн.

 

В следующем году Банк Японии может попасть под давление, вынуждающее его повысить целевой уровень долгосрочных процентных ставок, если политика США обусловит повышения ставок в других странах, сказал бывший глава Банка Японии Кадзумаса Ивата. "В ближайшие месяцы процентные ставки в США могут вырасти еще больше в результате ожидаемого ужесточения политики ФРС, а также обещанного Дональдом Трампом понижения налогов и увеличения расходов на инфраструктуру, - сказал Ивата. - В условиях все более взаимосвязанной мировой экономики это может оказать повышательное давление на доходность облигаций в других странах, что усложнить задачу Банка Японии по удержанию на низких уровнях доходности государственных облигаций Японии". "Банк Японии выражает уверенность, но я думаю, что рано или поздно удерживать долгосрочные ставки на определенных уровнях будет очень трудно", - сказал Ивата. Напомним, в сентябре Банк Японии установил нулевой целевой уровень доходности 10-летних гособлигаций. Ранее он установил ключевую процентную ставку на уровне -0,1%.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD умеренно выросла, восстановив почти все потери, понесенные накануне, что связано с общим ослаблением доллара США, низкой торговой активностью и отсутствием новых драйверов. Кроме того, инвесторы продолжают отыгрывать вчерашние данные по США. Национальная ассоциация риелторов (NAR) сообщила: незавершенные сделки по продаже жилья неожиданно упали по итогам ноября, что сигнализирует об ослаблении импульса на рынке жилья в конце 2016 года. Согласно данным, индекс незавершенных сделок по продаже жилья снизился на 2,5 процента по сравнению с октябрем, до 107,3 пункта, что является минимальным значением с января 2016 года. Экономисты ожидали рост показателя на 0,5 процента. По сравнению с ноябрем 2015 года, индекс снизился на 0,4 процентам. Скорее всего, сегодня пара продолжит ориентироваться на динамику доллара США и настроения инвесторов. Вместе с тем, любое удешевление доллара может оказаться непродолжительным и неустойчивым. Американская валюта продолжает получать поддержку ввиду ожиданий относительно повышений процентных ставок ФРС, поэтому восходящий тренд американского доллара ввиду разницы в процентных ставках с другими странами может продолжиться, конечно, если администрации нового президента США Трампа удастся ввести активные меры налогово-бюджетного стимулирования экономики. Некоторые инвесторы также обращают внимание на все комментарии избранного президента по поводу недавнего укрепления доллара, ведь сильный доллар негативно сказывается на конкурентоспособности американских товаров. Сильное сопротивление - $1.0498 (максимум 22 декабря). Важная поддержка - $1.0335 (минимум 2 января 2003 года).

Пара GBP/USD демонстрирует небольшое повышение. Влияние на пару оказывает частичная фиксация прибыли, снижение активности на рынке из-за приближения праздников и ожидания публикации статистики по Британии. Сегодня компания Nationwide опубликует данные по ценам на жилье за декабрь, которые прольют свет на то, как рынок недвижимости реагирует на перспективы выхода страны из Евросоюза. На прошлой неделе в Nationwide сообщили, что цены, вероятно, будут умеренно расти в следующем году, так как низкие процентные ставки поддерживают спрос, а предложение на рынке жилья является ограниченным. Вместе с тем, накануне ипотечный кредитор Halifax заявил, что в следующем году рост цен на жилье в Великобритании может оказаться очень скромным, поскольку экономический рост ослабевает, а ускорение инфляции оказывает давление на расходы потребителей. Halifax предполагает, что спрос на жилье ослабнет в 2017 году. Halifax прогнозирует, что к концу следующего года стоимость жилой недвижимости в Британии вырастет примерно на 1 - 4 процента. Важное сопротивление - $1.2407 (максимум 20 декабря). Важная поддержка - $1.2142 (минимум 31 октября).

 

 

Пара AUD/USD умеренно выросла, приблизившись до вчерашнего максимума. Объемы торгов сокращаются, и многие инвесторы постепенно фиксируют прибыли, полученные на росте американской валюты. Эксперты отмечают, что неопределенность вокруг цен на сырьевые товары, похоже, является главным препятствием для австралийского доллара в условиях низких объемов торгов  Цены на железную руду испытывают особо сильное понижательное давление в последнее время на фоне ожиданий снижения спроса в 2017 году. Тем не менее, запланированные на 6 января данные по внешней торговле Австралии за ноябрь могут показать некоторые улучшения, так как в последние несколько месяцев цены на железную руду были высокими. Скорее всего, в ближайшей перспективе австралийский доллар сохранит негативный импульс на фоне роста доллара США, обусловленного усилением оптимизма ФРС. Сильное сопротивление - AUD0.7278 (максимум 21 декабря). Важная поддержка - AUD0.7144 (минимум 24 мая).

 

 

Пара USD/JPY торгуется с понижением, вблизи минимума 19 декабря. Эксперты поясняют, что участники рынка получили передышку после длительного периода роста американской валюты. Скорее всего, падение пары произошло ввиду общего ослабления доллара, а не укрепления иены. Между тем, некоторые участники рынка будут приспосабливаться к большему числу длинных позиций по доллару до начала 2017 года. Определенное влияние на пару также оказал протокол заседания Банка Японии, в котором отмечалось, что большинство членов правления хотели бы оставить в силе крайне мягкую денежно-кредитную политику, а один из них призвал удерживать долгосрочные ставки около нуля в течение "существенного периода", чтобы поддержать инфляцию. Содержание протоколов может охладить ожидания повышения Банком Японии целевого уровня доходности 10-летних облигаций от нуля в ближайшие месяцы на фоне поддержки, которую получила экономика в результате ослабления иены после победы Трампа на выборах. "Текущая политика направлена на использование в полной мере благоприятных факторов, которые усиливают воздействие денежно-кредитной политики, наращивая импульс" движения к инфляции 2%, сказал другой член правления Банка Японии. Важное сопротивление – Y117.81 (максимум 28 декабря). Сильная поддержка - Y116.10 (максимум 12 декабря).

 

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	19833.68	-0.56%
S&P 500	2249.92	-0.84%
NASDAQ	5438.56	-0.89%
Nikkei	19145.14	-1.32%
Hang Seng	21758.23	+0.02%
CSI 300	3302.92	+0.03%
S&P/ASX	5699.07	+0.25%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги в “красной зоне”, при этом индекс Dow понес наибольшие потери с момента повышения процентных ставок ФРС. Объем торгов на этой неделе значительно ниже обычного: многие инвесторы ушли на каникулы, остальные фиксируют прибыль после длительного ралли, начавшегося с президентских выборов в стране. Определенное давление на индексы оказали статданные по США. Как сообщила Национальная ассоциация риелторов (NAR), незавершенные сделки по продаже жилья неожиданно упали по итогам ноября, что сигнализирует об ослаблении импульса на рынке жилья в конце 2016 года. Согласно данным, с учетом сезонных колебаний индекс незавершенных сделок по продаже жилья - датчик продаж, по которым уже подписан контракт, но сделка еще не закрыта - снизился на 2,5% по сравнению с октябрем, до уровня 107,3 пункта, что является минимальным значением с января 2016 года. Экономисты ожидали рост показателя на 0,5% после увеличения на 0,1% в октябре. По сравнению с ноябрем 2015 года, индекс снизился на 0,4%.

Азиатские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, реагируя на негативную динамику на американских рынков в среду. Между тем, эксперты отмечают, что объемы торгов так малы, что сложно определить движение рынка. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже падают вслед за снижением на фондовом рынке США, где спад затронул все сектора. Также причиной снижения котировок является укрепление иены, что не выгодно крупном производителям, ориентированным на экспорт.. Одним из лидеров падения уже третий день подряд является электротехническая корпорация Toshiba после сообщений о возможных крупных потерях из-за операций с производством оборудования для АЭС в США. Ожидалось, что разница между ценой покупки и балансовой стоимостью активов может составить 87 миллионов долларов. Однако во вторник Toshiba сообщила, что показатель может достичь нескольких сотен миллиардов иен. Вместе с тем на фоне укрепления иены вниз идут цены на акции ведущих автопроизводителей Японии.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 2,49% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,18% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,30% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент февральские фьючерсы котируются по $53.84 за баррель (-0.41%). Цены на нефть снижаются на фоне публикации данных Американского института нефти (API) по запасам нефтепродуктов в США. По оценкам API, запасы нефти увеличились на 4,2 миллиона баррелей за неделю, завершившуюся 23 декабря. Аналитики предполагали снижение на 2,1 миллиона баррелей. Запасы дистиллятов в США за неделю сократились на 1,7 млн баррелей, а запасы бензина упали на 2,8 млн баррелей. Дальнейшее падение цен сдерживают ожидания вступления в силу договоренностей об ограничении добычи нефти странами, входящими и не входящими в ОПЕК с января 2017 года. Напомним, ОПЕК на заседании 30 ноября договорилась о сокращении своей добычи на 1,2 миллиона баррелей в день - до 32,5 миллиона баррелей. Не входящие в ОПЕК страны 10 декабря согласовали сокращение своей добычи суммарно на 558 тысяч баррелей в сутки,. Сокращение начнется с января, соглашение заключено на первое полугодие с возможностью продления.

 

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1149.60 (+0.71%). Драгметалл дорожает на фоне ослабления доллара США и низкой активности на рынках после в преддверии новогодних выходных. Инвесторы стараются не предпринимать рискованных шагов, на фоне чего растет спрос на более безопасные активы. Традиционно к их числу относится и золото. Доллар дешевеет к мировым валютам из-за уменьшения доходности 10-летних гособлигаций США до минимальных отметок с 14 декабря. Ослабление доллара традиционно поддерживает цены на золото, поскольку делает покупку драгметалла дешевле для держателей других валют. Вместе с тем, рост цен на золото затрудняют ожидания повышения ставок ФРС. Недавно члены ФРС указали, что ожидают трех повышений ставки в 2017 году, до среднего уровня в 1,375% годовых. Золото обычно дешевеет при росте процентных ставок, поскольку оно не приносит процентного дохода и становится в этом случае менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими.