ФРС США подняла ставку, дав обещание проделать то же самое еще три раза в 2017 году, при этом выразив уверенность в перспективах экономического роста. Однако, по мнению некоторых экспертов, скорее всего, ВВП США ждет сокращение.
Джанет Йеллен сказала о том, что увеличение ставки – это знак доверия к экономике США, сигнал о том, что американская экономика находится в устойчивом состоянии и ее рост продолжится.
Однако, если обратиться к последним данным по макроэкономике, возникает вопрос, откуда такая уверенность. Например, обратимся к данным по уровню розничных продаж. По итогам прошлого месяца розничные продажи не оправдали ожиданий: их уровень поднялся только на 0,1% при ожидании роста на 0,3%.
Во главе стояло снижение продаж авто, которые просели на 0,5%, вместе с тем сильный рост месяцем ранее был пересмотрен с 0,8% до 0,6%. В результате годовые темпы роста розничных продаж вернулись к средним значениям за год.
Ключевой показатель для экономики США поднимается, но каких-либо улучшений, о которых говорят в ФРС, нет.
Обратимся к еще одному компоненту, который, к слову, во многом способствовал получению неплохих показателей по темпам роста ВВП, – объем товарно-материальных запасов. В прошлом месяце по отношению к октябрю показатель просел на 0,2%. Последний раз такое сильное сокращение отмечалось пять лет назад.
В этом нет ничего плохого: США избавляются от избыточных запасов, проблема заключена в другом – сокращение запасов отрицательно сказывается на итоговой цифре по темпам роста экономики за IV квартал.
И, конечно, не остается без внимания промышленное производство. В пересчете на годовые темпы показатель промпроизводства снижается уже в течение 15 месяцев подряд, такого в истории США еще никогда не было.
В ежемесячном выражении также отмечается сокращение. По итогам ноября промпроизводство сократилось на 0,4% – самое существенное падение с марта. Проблемы в промсекторе уже признали все. Кроме того, в экономической программе Дональда Трампа возрождение промышленности находится чуть ли не на первом месте. Однако пока до реформ Трампа еще далеко, поэтому американская промышленность будет все сильнее тянуть за собой вниз остальные составляющие экономики.
Еще один момент, на который стоит обратить внимание, – рынок жилья. То стремительное увеличение доходностей трежерис, которое отмечается момента президентских выборов, делает свое дело. Очевидно, что рост доходностей по трежерис ведет к увеличению доходностей по ипотечным облигациям. В результате за последние четыре недели можно было наблюдать беспрерывное сокращение заявок на ипотеку – до минимального уровня года. В последний раз такое сильное снижение потенциальных заемщиков можно было увидеть во время банкротства Lehman Brothers.
Эксперты говорят о том, что увеличение ставок привело к резкому снижению числа потенциальных заемщиков: если до выборов президента США таких было 8,3 млн человек, то сейчас около 4 млн.
