Марио Драги, президент Европейского центрального банка, в субботу заявил, что он не видит никаких серьезных рисков пузыря в еврозоне и на рынках государственных облигаций. Он предположил, что никакой нестабильности не будет и ничто не станет препятствовать возможным покупкам гособлигаций со стороны ЕЦБ.
"Мы не видим серьезных рисков пузырей в рынке облигаций" в еврозоне, сказал Драги на пресс-конференции на встрече Международного валютного фонда в эти выходные.
Марио Драги также говорил, что со своей стороны банк всегда открыт, чтобы крупномасштабные закупки гособлигаций в еврозоне проходили спокойно, а также чтобы этим стимулировать вялую экономику Европы. ЕЦБ заявил тогда, что готов принять дальнейшие меры, если потребуется повысить денежную массу и довести годовую инфляцию (в настоящее время только 0,3%) ближе к ее цели в 2%, которая была бы более подходящим значением для среднесрочной экономики.
Другие центральные банки, такие как ФРС США, Банк Англии и Банк Японии приобрели большое количество государственных облигаций, чтобы опустить вниз долгосрочные процентные ставки и тем самым стимулировать заимствования и расходы в экономике. Однако ЕЦБ в значительной степени старался уклоняться от такой политики, известной как количественное смягчение. Хотя правила ЕЦБ и не исключает такой возможности, количественное смягчение стало большим спорным вопросом в Германии, где боятся инфляции.
В сентябре ЕЦБ обнародовал план по приобретению частных активов, ценных бумаг, чтобы покрыть облигации банка. Президент центробанка Германии Йенс Вайдман (который также в управляющем совете ЕЦБ) против такого движения. В прошлом месяце ЕЦБ уже предоставил банкам 83 млрд евро в форме четырехлетних кредитов с обещанием утвердить ставки в июне. Хотя объемы были ниже ожиданий экономистов, Драги заявил, что спрос должен быть сильнее во время следующего платежа в декабре, ссылаясь на внутренние прогнозы ЕЦБ.
"Управляющий совет готов, на самом деле, делать все, что подпадает под рамки его мандата", - сказал Марио Драги, и это может быть признаком того, остается вероятность продолжения политики покупки государственных облигаций.
Доходность гособлигаций в Европе упала за последние два года, особенно в южной части Европы, поэтому Драги в июле 2012 сказал, что они сделают "все возможное", чтобы сохранить евро. Доходность 10-летних облигаций Германии составляет около 0,85%, Франции - немного выше, до 1,25%. Доходность 10-летних облигаций Испании - чуть более 2%. Даже в Италии, где отношение государственного долга к ВВП является одним из самых высоких среди основных мировых экономик, доходность таких 10-летних облигаций составляет около 2,3% - примерно такая же, как в США.
На пресс-конференции в субботу Вайдман сообщил о своем сомнении, что покупки государственных облигаций со стороны ЕЦБ сделают большой эффект на экономику. Доходность государственных и корпоративных облигаций уже около рекордных минимумов, сказал он, и даже если добиться их дальнейшего сокращения, это долго стимулировать экономику не будет.
Позже Драги заявил, что есть необходимость структурных реформ для улучшения потенциала роста экономик. Особенно это необходимо в еврозоне, где рынки труда являются менее гибкими, чем в других крупных экономиках, и где высоки налоги. Он также не согласился с недавним предупреждением МВФ, что есть риски к прямому снижению цен, или дефляции. ЕЦБ и МВФ используют различные методы для прогнозирования этих рисков, сказал Драги.
«Риски дефляции по-прежнему ограничены, - сказал Драги - Но мы находимся в периоде низкой инфляции, и чем дольше этот период продлится, тем выше будет риск".
