НЕ ПРОПУСТИТЕ ЛУЧШУЮ АНАЛИТИКУ РЫНКА ФОРЕКС НА 23.02.2016г

I. Фокус рынка:

После сильных движений накануне, в начале сессии вторника на рынках наблюдается некоторая стабилизация. Основными темами на рынках остается референдум по вопросу выхода Великобритании из состава ЕС, а также повышенная волатильность цен на нефть.

Страхи, связанные с возможным выходом Великобритании из состава ЕС вчера отправили фунт к семилетним минимумам против доллара США и, скорее всего, продолжат в ближайшие месяцы держать британскую валюту под давлением, хотя навряд ли на референдуме в июне большинство поддержит такой шаг.

Цены на нефть после вчерашнего повышения утром несут потери около 2%. Поддержка Ираном соглашения относительно замораживания объемов добычи, достигнутого ранее между Россией и Саудовской Аравией, сумела остановить снижение нефтяных котировок, но о начале восходящего тренда пока говорить не приходится. Во-первых, одобрение Ираном соглашение между Россией и Саудовской Аравией вовсе не означает отказ от собственных планов наращивания добычи, а во-вторых – эффект от замораживания добычи нефти странам ОПЕК может быть с легкостью нивелирован увеличением добычи в США.

Основными события вторника будут американские данные по продажам жилья на вторичном рынке США и индексу уверенности потребителей. Оба показателя выйдут в 15:00 GMT. Средние прогнозы подразумевают незначительное ухудшение обеих показателей в последнем отчетном месяце. Данные отчеты могут оказать существенное влияние на динамику доллара, особенно в случае выхода более сильных, чем ожидается данных, которые будут способствовать росту ожиданий продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Согласно динамике фьючерсов на федеральные фонды, в последние дни вероятность повышения ставок на мартовском заседании FOMC несколько выросла и на текущий момент равняется 8,3%. Рост подобных ожиданий находит свое отражение в укреплении доллара.

 

II. О чем говорят на рынке:

Премьер-министр Италии Маттео Ренци предупредил, что выход Британии из Европейского Союза, так называемый «Brexit», будет иметь больше негативных последствий для Великобритании, нежели для остальных европейских государств. Ренци отметил, что соглашение, достигнутое в прошлую пятницу между ЕС и премьер-министром Великобритании Дэвидом Кэмероном, является «хорошим компромиссом для всех». Итальянский премьер также сказал, что референдум, в ходе которого будет решена судьба Великобритании в ЕС, запланирован на июнь и «не будет простым делом». Тем не менее, Ренци предупредил, что Великобритании есть что терять при выходе из ЕС. «Если Великобритания покинет союз, то в первую очередь возникнут проблемы для Великобритании, ее бизнеса, предпринимателей и граждан», - сказал он.

 

Аналитики американского банка Citi заявили, что шансы на выход Британии из Европейского Союза возросли до 30-40 процентов с 20-30 процентов после того, как высокопоставленных политический деятель страны поддержал такой шаг. В Citi сказали, так как мэр Лондона Борис Джонсон и секретарь Министерства Юстиции Майкл Гоув присоединились к сторонникам "Brexit", шансы Великобритании покинуть ЕС после референдума 23 июня увеличились, что существенно усилило опасения инвесторов. "Последствия Brexit, если это произойдет, скорее всего, будут болезненными для экономических и политических условиях, как для Великобритании, так и для ЕС в целом", - пишет Майкл Сондерс, экономист Citi по Великобритании в записке для клиентов.

 

Отказ от Шенгенской зоны и продолжительный возврат к пограничному контролю внутри Европейского союза приведут к сильному подрыву экономического роста во всей Европе, свидетельствуют результаты исследования Prognos AG. Только в Германии потери могут составить от 77 млрд евро до 235 млрд евро. "Если внутри Европы вновь опустятся шлагбаумы, то и без того слабый экономический рост в регионе окажется под еще более мощным давлением. В конечном счете, расплачиваться будут все", - полагает председатель правления фонда Арт де Геус. Он предупредил, что возврат к пограничному контролю внутри ЕС приведет к резкому увеличению расходов и цен, что негативно отразится на росте европейской экономики. Даже при оптимистическом сценарии, при котором стоимость товаров, импортируемых из других европейских стран-членов Шенгенской зоны, повысятся всего на 1%, суммарные потери ВВП во всем Евросоюзе составят в течение ближайших 10 лет 470 млрд евро. При пессимистическом сценарии, предусматривающем рост импортных цен на 3%, потери ВВП в Германии составят 235 млрд евро, во Франции - 244 млрд евро, а во всем Евросоюзе - 1,4 трлн евро,

 

Отчет Федерального резервного банка Чикаго показал, что экономическая активность в США в январе ускорилась, что было вызвано росту промышленного производства и производства в обрабатывающей промышленности. Индекс национальной активности ФРС-Чикаго в январе вырос до 0,28 против пересмотренного в сторону понижения показателя -0,34 в декабре. Показатель увеличился после пяти месяцев снижения подряд. Экономисты прогнозировали увеличение до 0,20. Индикаторы производственного сектора, которые ранее оказывали наибольшее негативное влияние на о экономическую активность, в январе восстановились, что способствовало росту общего индекса. Индикаторы занятости в январе также внесли положительный вклад в общий рост индекса, который составил 0,12 и был меньшим, чем в декабре, в результате замедления темпов роста числа рабочих мест вне сельского хозяйства США. Личное потребление и индикаторы рынка жилья в январе внесли такой же вклад, как и месяцем ранее: соответствующий подындекс составил -0,08. Индикаторы продаж, заказов и запасов в январе внесли негативный вклад в общий индекс в размере 0,03 пункта.

 

Данные, опубликованные Markit, показали, что индикатор производственной активности в США в феврале потерял импульс к росту и упал до минимума приблизительно за 6 лет, так как опасения относительно перспектив экономики заставили компании сократить расходы и отложить заказы. Предварительный PMI для производственной сферы США в феврале упал до 51,0 против окончательного значения января 52,4. Индикатор потерял позиции, отвоеванные с января текущего года, и упал до самого низкого значения с начала восстановления экономики США, которое стартовало в 2009 году. Экономисты ожидали, что показатель составит 52,3. “Каждый подындекс из предварительного опроса PMI, включая выпуск, книги заказов, экспорт, занятость, запасы и цены, подает тревожные сигналы относительно здоровья производственного сектора”, - сказал главный экономист Markit Крис Уильямсон. Объем новых заказов в феврале изменился незначительно, а темпы роста производства замедлились в третий раз за четыре месяца. Снижение спроса привело к тому, что темпы найма работников производителями были одними из самых низких за три года. Производители при этом снизили цены самыми быстрыми темпами с июня 2012 года, пытаясь таким образом удержать клиентов.

 

Новое либеральное правительство Канады, ссылаясь на застой в экономике и низкие цены на сырье, снизило свой прогноз экономического роста на 2016-17 года и заявило, что дефицит бюджета будет гораздо больше, чем изначально обещалось. Министр финансов Билл Монро, ссылаясь на средний прогноз экономистов по частному сектору, отметил, что рост ВВП в 2016 году будет на уровне 1,4 процента по сравнению с 2,0 процента, которые прогнозировались в ноябре. Он добавил, что дефицит бюджета в 2016-17 фингоду будет 18,4 млрд. канадских долларов, а дефицит в 2017-18 фингоду составит 15,5 млрд. канадских долларов. Эти цифры не учитывают план расходов, который будет обнародован в бюджете 22 марта, так что общий дефицит будет выше, чем сообщило правительство.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется вблизи уровня открытия. Эксперты отмечают, сейчас рынки проявляют тенденцию к бегству от рисков, что ослабляет доллар и поддерживает пару, однако пустой новостной фон не дает покупателям развернут пару вверх. Позднее сегодня Германия опубликует данные по деловому климату от Ifo, а США представят отчеты по потребительскому доверию и рынку жилья. Ожидается, что статистика по Германии укажет на замедление роста экономики. Что касается США, средние прогнозы подразумевают незначительное ухудшение обеих показателей. Данные отчеты могут оказать существенное влияние на динамику доллара, особенно в случае выхода более сильных, чем ожидается данных, которые будут способствовать росту ожиданий продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Согласно динамике фьючерсов на федеральные фонды, сейчас вероятность повышения ставок на мартовском заседании FOMC равняется 8,3%. По мнению экспертов, в среднесрочной перспективе пара может продолжить постепенно снижаться, учитывая вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ в сравнении с небольшой склонностью к ужесточению политики ФРС. Сильное сопротивление - $1.1377 (максимум 11 февраля). Поддержка - $1.0903 (минимум 3 февраля).

 

Пара GBP/USD умеренно снизилась, приблизившись до уровня $1.4100. Опасения касательно выхода Британии из ЕС продолжают оказывать давления на настроения инвесторов. Медвежий настрой также усилился из-за новой волны бегства от рисков, вызванной падением цен на нефть. Агентство Moody's предупредило, что в случае выхода Британии из ЕС рейтинг страны может быть пересмотрен. Некоторые экономисты считают, что выход Великобритании приведет к оттоку капитала из страны и снижению иностранных инвестиций, а также негативно отразится на экономическом росте. Кроме того, рынка проявляют нервозность в ожидании слушаний квартального инфляционного отчета Банка Англии, который должен пролить свет на состояние экономики страны и перспективы ужесточения. Внимание постепенно переключается на данные по ВВП Британии, которые выйдут в четверг. Ожидается, что данные за 4-й квартал, согласно которым британская экономика выросла на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом, будут подтверждены. Важное сопротивление - $1.4394 (максимум 18 февраля). Важная поддержка - $1.4000 (психологический уровень).

 

Пара AUD/USD консолидируется вблизи уровня открытия после вчерашнего роста почти на 100 пунктов. Динамика мировых фондовых рынков и цен на сырье продолжает оказывать влияние на австралийскую валюту. Аналитики отмечают, что австралийский доллар к настоящему моменту вырос примерно на 10% с 18 февраля и на 32% с декабрьского минимума. Скорее всего, австралийский доллар будет торговаться в зависимости от настроений мировых инвесторов , при этом есть вероятность дальнейшего роста валюты. Небольшое влияние оказали данные по индексу потребительского доверия в Австралии за неделю с 15 по 21 февраля от ANZ Roy Morgan. Стало известно, что показатель вырос на 0.6%, до 114.3 с 113.6. Аналитики объясняют это снижением воздействия нестабильности финансового рынка в январе. Тем не менее, Уоррен Хоган, главный экономист Национального банка Австралии (NBA) предупреждает о возможно снижение индекса с приближением времени по дискуссиям относительно налоговой политики. В мае состоится обсуждение бюджетных вопросов и пройдут дискуссии вокруг налоговой реформы и сокращения расходов. Сильное сопротивление - AUD0.7300 (психологический уровень). Важная поддержка - AUD0.7063 (минимум 12 февраля).

 

Пара USD/JPY резко снизилась в начале сессии, но затем смогла вернуть часть позиций. Рынки расценили последний отскок как вероятную интервенцию Банка Японии в ответ на падение пары в условиях доминирующего бегства от рисков. Такая динамика послужила предупреждением против чрезмерного укрепления иены. Чем ниже упадет USD/JPY, тем агрессивнее будет риторика японских властей. Сегодняшний их ответ был сделан на уровнях, на которых уже происходили подобные интервенции в процессе падения пары 11 и 12 февраля. Впрочем, реализации полномасштабной программы интервенций со стороны Японии ждать не стоит, поскольку это пошло бы вразрез с принципами Б20. Вероятно, пара будет торговаться без четкого направления, учитывая отсутствие новых торговых ориентиров перед заседанием Большой двадцатки, которое пройдет позднее на этой неделе. Инвесторы, торгующие парой, ждут заседания Большой двадцатки, запланированного на 26-27 февраля в Шанхае, потому что они фокусируются скорее на ситуации в Китае и ценах на нефть, а не на расхождении курса политики в США и Японии. Ближайшее сопротивление – Y114.89 (максимум 16 февраля). Важная поддержка - Y111.00 (минимум 11 февраля).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	1,945.5	+1.45%
NASDAQ	4,570.61	+1.47%
Dow	16,620.66	+1.40%
Nikkei	16,052.05	-0.37%
Hang Seng	19,454.72	-0.05%
S&P/ASX	4,979.6	-0.43%
Shanghai	2,883.9	-1.48%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги с повышением, чему способствовало подорожание нефти и других сырьевых товаров. При этом 29 из 30 компонентов DJIA выросли, начиная с пострадавших финансовых и технологических акций и заканчивая более успешными в этом году бумагами производителей потребительских товаров. Рост акций и цен на сырье наблюдался на фоне позитивных экономических данных США, опубликованных в этом месяце. В пятницу Министерство труда сообщило, что потребительские цены в США не изменились в январе по сравнению с предыдущим месяцев, но в годовом выражении выросли максимальными темпами с октября 2015 года. Между тем, вчера данные от Markit показали, что в США производственный индекс PMI (с учетом сезонных колебаний) достиг 51,0 в феврале, по сравнению с 52,4 в январе. Февральские данные выявили неудачу для производственного сектора США, импульс роста которого снова упал после небольшого восстановления в начале 2016 года. Последний опрос указал на самое слабое общее улучшение условий ведения бизнеса в течение чуть более трех лет, причем индекс был также на совместном самом низком уровне с сентября 2009. Более слабые темпы выпуска, новых заказов и рост занятости отрицательно повлияли на индекс.

Азиатские фондовые индексы торгуются в минусе. Азиатские акции отступили от семинедельного максимума, поскольку цены на нефть вернулась к снижению. Нефтяные рынки подскочили вчера на 7% на слухах о сокращении добычи сланцевой нефти в США и отчете Международного энергетического агентства (МЭА). МЭА сообщило, что добыча сланцевой нефти сократится в США уже в марте. После этого, как считают аналитики, начнется сокращение разрыва между спросом и предложением. Тем не менее, аналитики предупреждают, что ралли нефти вряд ли будет продолжительным, так как избыток предложения в краткосрочной перспективе, вероятно, будет сохраняться. Ростом основных показателей открылись сегодня торги на Токийской фондовой бирже вслед за биржами США, однако в ходе торгов цены на акции начали падать и сейчас основные индексы находятся в красной зоне.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,76% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,18% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,39% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент апрельские фьючерсы котируются по $32.94 за баррель (-1.35%). Нефть дешевеет в преддверии выхода данных по запасам нефти в США и на опасениях, что любому сокращению в производстве США может быть противопоставлен рост добычи в Иране. Американский институт нефти сегодня опубликует данные по запасам сырой нефти и очищенных нефтепродуктов на прошлой неделе. В среду появятся официальные данные от Министерства энергетики США, которым инвесторы уделяют больше внимания. Инвесторы также ждут появления министра нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими в четверг в Хьюстоне в надежде, что он прольет свет на перспективы первой за 15 лет договоренности между странами — членами ОПЕК и производителями нефти, не входящими в картель.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1216.70 (+0.67%). Цены на драгметалл растут в ожидании открытия европейских фондовых рынков. Золото продолжает торговаться выше уровня 1200 долларов, его поддерживают сохраняющиеся спекуляции, что ФРС может ослабить темп ужесточения политики в течение этого года. В этом году золото прибавило почти 16% на фоне признаков, что риски для мировой экономики и финансовой стабильности могут нарушить планы ФРС повышать процентную ставку в запланированном темпе в течение этого года. Участники рынка не рассчитывают на повышение ставки в этом году. Поскольку все еще видны признаки нестабильности мировой финансовой системы. Стоит отметить, что ФРС планировала четыре подъема в 2016 году. Постепенное повышение ставок несет меньшую угрозу ценам на золото, чем серия резких подъемов.