Сильное падение цен на нефть — несомненно, одна из актуальнейших тем 2014 года. Скорее всего, оно останется и главной темой для инвесторов в году 2015. Портал MarketWatch в очередной раз систематизирует причины обрушения нефти и дает 5 причин, благодаря которым, скорее всего, "черное золото" будет продолжать опускаться, и уж никак не сможет закрепиться выше отметки в $60 за баррель
1. Сланцевая нефть
(С) MarketWatch, со ссылкой на EIA (Международное Энергетическое Агентство)
Говоря о ценовом падении, конечно же, нельзя обойти вниманием вопрос избыточной поставки. А говоря об избыточной поставке, нельзя не сказать про американский сланцевый бум. Высокие цены на нефть помогли разработать и развить процессы добычи сланцевой нефти способом гидроразрыва. В свою очередь, это вызвало бум добычи в Северной Дакоте и других штатах, богатых сланцевой нефтью.
Снижающиеся цены будут давить на производительность сланцевой нефти, поскольку инвестиции в эти проекты будут сокращаться. Однако дебаты о том, до какой цены за баррель производство будет оставаться рентабельным, еще идут. Аналитики компании JBC Energy пишут: «Фактически, мы можем даже представить, что продуктивность станет выше, чем ранее. Ведь игроки этого рынка будут бороться за выживание любыми способами. Вполне вероятно, что сократятся инвестиции в уже пробуренные и частично израсходованные скважины. Деньги будут перебрасываться в многообещающие новые активы — потенциально продуктивные новые скважины.
Иллюстрация к этому — например, вчера американское Управление по энергетической информации сообщило о неожиданном росте американских поставок до 1,5 млн баррелей (статистика за прошлую неделю). То есть, мы видим, что производители нефти выжимают максимум из своих нынешних скважин, чтобы получить хоть какой-то поток наличных.
2. Ценовые войны
(С) MarketWatch, со ссылкой на EIA (Международное Энергетическое Агентство)
ОПЕК сохраняет большое количество выкачиваемой нефти, и большинство аналитиков уже открыто говорят о том, что это — война за рынок сбыта. Сбить цену, чтобы задушить сланцевую добычу и другие дорогие способы производства углеводородного сырья, — тактика крупнейших ближневосточных производителей, и прежде всего, Саудовской Аравии, призванная выдавить с рынка конкурентов. В ноябре на своей стратегической встрече страны ОПЕК решили не уменьшать свою норму добычи. Карстен Фритч, стратег в области нефти в Commerzbank (Франкфурт), пишет: «Это делает маловероятным любое быстрое восстановление цены на нефть, тем более, что из Северного Ирака и Ливии поставки скоро увеличатся».
3. Ослабление спроса
Вторая половина нефтяного уравнения — спрос. Замедление экономического роста в Китае и стагнация, переходящая в рецессию, в Европе помогает надежно похоронить рост спроса. Международное энергетическое агентство оценивает, что спрос на нефть в 2014 году — самый слабый за последние пять лет. Вчера в своем ежемесячном отчете ОПЕК было указано, что пересмотрен прогноз спроса на 2015 год — до 28,9 млн баррелей в день (против 29,4 млн баррелей).
С другой стороны, дальнейшее снижение цены на нефть может стать драйвером к росту спроса на нее.
4. Рассеивание геополитических страхов
Нефть пошла было в гору в середине 2014 года. Это ралли поддерживалось, с одной стороны, геополитической напряженностью между Россией и Украиной, с другой — гражданской войной в Сирии, с третьей — активным продвижением суннитских повстанцев по северному Ираку.
Однако ни один из этих сценариев в итоге не создал опасности прекращения поставок нефти из России или Ближнего Востока. Например, в Ираке районы боевых действий располагались довольно далеко от основных месторождений. «Премия риска» рассеялась.
Однако же не стоит слишком сильно надеяться на лучшее. Перспектива нарастания конфликтов не может полностью игнорироваться, и вполне возможно, что геополитические причины в какой-то момент могут восстановить цену на «черное золото».
5. Сильный доллар
(С) MarketWatch, со ссылкой на EIA (Международное Энергетическое Агентство)
Цена товара обратно пропорциональна цене доллара. Чаще всего это объясняется тем, что укрепление доллара делает предметы потребления, которые торгуются в долларе, более дорогими для покупателей, использующих другие валюты. Долларовый индекс к нынешнему моменту на 10% выше, чем с начала года.
Бинки Чадха, руководитель отдела глобальной аналитики в Deutsche Bank, уверен, что первичный фактор обрушения цены нефти — беспрецедентное укрепление доллара. В конце концов, нефтяные ресурсы накапливались в течение долгого времени. Он говорит: «трудно поверить в то, что инвесторы просто «внезапно проснулись» и увидели перенасыщение нефтяного рынка в середине года».
Снижение цены на нефть началось практически одномоментно с началом ралли доллара.
Уильям Уоттс, для MarketWatch. Перевод Booka85
