Как торговать на бирже, когда политики сходят с ума

Как торговать на бирже, когда политики сходят с ума

21 апреля 2017, 11:56
Valeriy Brusilovskyy
1
45

Российский рубль и индекс ММВБ упали после неожиданного ракетного удара США по Сирии, а американские акции подешевели после того, как на Афганистан была сброшена крупнейшая неядерная бомба из американского арсенала.

Южнокорейский вон и региональный рынок рухнули на фоне роста напряженности вокруг Северной Кореи. Спред между доходностями французских и немецких 10-летних облигаций увеличился накануне президентских выборов во Франции.

Эмоциональная реакция на политические потрясения и риски типична для инвестора, да и любого человека. И если трейдеры нервничают, это приводит к нестабильности на финансовых рынках.

Но все же, как показывает история снова и снова, политические события, как правило, не оказывают на рынки устойчивого влияния.

Анализируя данные о крупнейших геополитических событиях за последние 100 с лишним лет, бывший руководитель по исследованиям и заместитель директора по информационным технологиям Credit Suisse Жиль Китинг и его команда ранее обнаружили, что рынок акций, как правило, отскакивает после таких потрясений:

«Подавляющее большинство отдельных крупных событий — от убийства эрцгерцога Фердинанда 100 лет назад до 11 сентября и недавних событий в Ираке и на Украине — приводили к снижению основных фондовых рынков примерно на 10% или меньше, причем этот эффект полностью нивелировался примерно за месяц. Это говорит о том, что наиболее выгодная стратегия, как правило, — это покупка на провалах, вызванных такими инцидентами».

Чтобы лучше понять, как выглядят последствия политических шоков для рынков, рассмотрим несколько графиков.

На пер­вом из них по­ка­за­на ди­на­ми­ка ин­дек­са Hang Seng (INDEX: Hang Seng Index [HSI]) после кро­ва­во­го по­дав­ле­ния про­те­стов на пло­ща­ди Тянь­а­ньм­э­нь. Ком­мен­ти­руя его, ис­сле­до­ва­тель­ская груп­па Credit Suisse во главе с Эндрю Гарт­вей­том от­ме­ча­ет:

«По на­ше­му опыту, рынки склон­ны к чрез­мер­ной ре­ак­ции на по­ли­ти­че­ские по­тря­се­ния. Это видно на при­ме­ре со­бы­тий на пло­ща­ди Тянь­а­ньм­э­нь. Тогда Hang Seng упал на 22% за день. За весь пе­ри­од про­те­стов ин­декс по­те­рял 37%, пре­жде чем вер­нуть­ся к преды­ду­ще­му пику в те­че­ние сле­ду­ю­ще­го года».

На сле­ду­ю­щем гра­фи­ке Джеф­ф­ри Кляйн­топ из Charles Schwab по­ка­зы­ва­ет, что акции дви­га­лись по ана­ло­гич­ным тра­ек­то­ри­ям после Ка­риб­ско­го кри­зи­са 19620 года и втор­же­ния войск ко­а­ли­ции в Ирак в 2003-м. Кляйн­топ пишет:

«Хотя [гео­по­ли­ти­че­ские] со­бы­тия часто непред­ска­зу­е­мы, а во­вле­чен­ные стра­ны раз­ли­ча­ют­ся, ре­ак­ции рын­ков часто пред­ска­зу­е­мы. Наш ана­лиз 37 со­бы­тий с 1980 года по­ка­зы­ва­ет, что рынки акций не все­гда сни­жа­лись в ответ уже­сто­че­ние гео­по­ли­ти­че­ских кон­флик­тов. Когда это все-та­ки про­ис­хо­дит, ми­ро­вой фон­до­вый рынок в сред­нем сни­жа­ет­ся на 3% при­мер­но на семь дней».

«Хотя ре­ги­о­наль­ный во­ен­ный кон­фликт, спо­соб­ный ока­зать зна­чи­тель­ное нега­тив­ное вли­я­ние на рынок, воз­мо­жен, дол­гая ис­то­рия ре­ак­ций рынка на во­ен­ные столк­но­ве­ния и опе­ра­ции на­ря­ду с ди­пло­ма­ти­че­ски­ми уси­ли­я­ми по сдер­жи­ва­нию се­ве­ро­ко­рей­ской угро­зы учит нас, что наи­бо­лее ве­ро­ят­но незна­чи­тель­ное воз­дей­ствие на рынок», — до­бав­ля­ет он.



На­ко­нец, когда вы­яс­ни­лось, что на ре­фе­рен­ду­ме в июне 2016-го бри­тан­цы про­го­ло­со­ва­ли за выход из Ев­ро­пей­ско­го Союза, акции также от­ско­чи­ли после па­де­ния.



Спра­вед­ли­во­сти ради сле­ду­ет от­ме­тить, что несколь­ко раз рынки вос­ста­нав­ли­ва­лись после зна­чи­мых по­ли­ти­че­ских со­бы­тий го­раз­до доль­ше. Так, после втор­же­ния во Фран­цию ​​в 1940 году и войны Суд­но­го дня, ито­гом ко­то­рой стало пе­ре­рас­пре­де­ле­ние кон­тро­ля над ми­ро­вой нефтью, у рын­ков акций ушло на вос­ста­нов­ле­ние два-три года, от­ме­ча­ет ко­ман­да Ки­тин­га.

При­ме­ча­тель­но, что стра­те­гии «оста­вай­ся спо­ко­ен, когда кру­гом ад» при­дер­жи­ва­ет­ся и Уо­р­рен Баф­фетт. Вот что он на­пи­сал в своей ко­лон­ке в New York Times в ок­тяб­ре 2008 года:

«В дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве но­во­сти с фон­до­во­го рынка будут хо­ро­ши­ми. В XX веке Со­еди­нен­ные Штаты пе­ре­жи­ли две ми­ро­вых войны и дру­гие трав­ма­тич­ные и до­ро­гие во­ен­ные кон­флик­ты, а также Ве­ли­кую де­прес­сию, дю­жи­ну спа­дов и фи­нан­со­вую па­ни­ку, неф­тя­ные шоки, эпи­де­мию грип­па и от­став­ку пре­зи­ден­та. Тем не менее, за это время ин­декс Dow Jones вырос с 66 до 11,497 пунк­тов».

Если уж го­во­рить о по­ли­ти­ке, то сле­ду­ет вспом­нить, что На­по­ле­он на­зы­вал во­ен­ным ге­ни­ем «че­ло­ве­ка, ко­то­рый умеет вести себя как обыч­но, когда все во­круг него схо­дят с ума».

То же самое можно ска­зать и о фи­нан­со­вом гении.

Поделитесь с друзьями: