Не пропустите праздничную аналитику рынка форекс на 08.03.2016г.

I. Фокус рынка:

Ключевой темой на рынках в начале сессии вторника являются данные по торговому балансу Китая, оказавшиеся крайне слабыми. В феврале позитивное сальдо торгового баланса КНР сократилось почти вдвое, при этом хуже ожиданий оказались данные как по экспорту, сократившемуся на целы 25,4%, так и данные по импорту, снизившемуся на 13,8%. Слабые февральские данные можно было бы списать на празднование Нового года по лунному календарю, в связи с чем значительную часть февраля китайский бизнес не работал. Однако экспорт и импорт КНР снижается уже который месяц подряд, а в последние месяцы темпы их падения превышают средние прогнозы, что указывает на ухудшение ситуации не только в экономике Китая, но и экономике остальной части мира.

Слабые данные по торговому балансу Китая негативно отразились на динамике азиатский фондовых индексов и, скорее всего, будут держать под давлением котировки на европейских и американских фондовых площадках.

На утренних торгах была отмечена повышенная волатильность иены, что было связано с сообщения правительства Японии о встрече премьер-министра страны, главы Банка Японии и секретариата кабинета министров страны в средине марта.

Основным событием вторника могут стать комментарии главы Банка Англии Марка Карни, который будет выступать перед парламентским комитетом по вопросу членства Великобритании в Евросоюзе. Начало выступления Карни намечено на 09:15 GMT.

 

II. О чем говорят на рынке:

В своем последнем обзоре глобальных экономических перспектив агентство Fitch Ratings ухудшило оценки по росту мировой экономики. Самые большие изменения прогнозов были отмечены для развивающихся стран, которые занимаются добычей сырьевых товаров (а именно Бразилии, России и Южной Африки), а также для стран с развитой экономикой. "Используя нашу модель, мы прогнозируем рост в развитых странах в целом на 1,7% в 2016 году по сравнению с декабрьской оценкой 2,1%. Для развивающихся рынков мы ожидаем, что рост будет поддерживаться на уровне 4,0% по сравнению с 4,4% в декабре. Рост в Китае, как ожидается, будет на уровне 6,2% в 2016 году, что немного слабее декабрьской оценки 6,2%. Также мы пересмотрели оценки по росту экономики США на 2016 год - до 2,1% с 2,5% в декабре, что отражает ухудшение экспортных перспектив и некоторое более широкое ослабление спроса в 4-м квартале 2015 году. В целом, мы прогнозируем, что рост мировой экономики в 2016 году составит 2,5%, как и в 2015 году. Последний прогноз на 0,4% ниже декабрьской оценки", - заявили эксперты

 

Вице-председатель ФРС Стэнли Фишер заявил, что США могут ожидать более длительные и частые периоды, когда процентные ставки будут близки к нулевым. Причиной этому являются долгосрочные изменения в американской экономике, которые оказывают давление на спрос. Он сообщил, что падение равновесных реальных процентных ставок может заставить центральный банк сохранять ставки на более низком уровне, чем ранее, а на определенном этапе, вероятно, вновь прибегнуть к снижению ставок до нулевых значений. Это, тем не менее, не означает, что в таких условиях центральные банки не могут реагировать на потрясения в экономике, отметил вице-председатель ФРС. В практике ЦБ США с 2008 года по 2014 год есть опыт использования программы количественного смягчения для покупки активов с целью снижения долгосрочных процентных ставок, сказал он, добавив, что ФРС может вновь воспользоваться данным инструментом для стимулирования экономики. "Я считаю, что ЦБ имеют возможность осуществлять политику стимулирования, даже при близких к нулю ставках", - заявил Фишер.

 

Представитель ФРС Лайель Брейнард заявила, что не видит оснований доя повышения процентных ставок в краткосрочной перспективе, по-прежнему осторожно оценивает перспективы экономики США. По мнению Брейнард, в национальной экономике и в динамике инфляции можно наблюдать некоторые улучшения. Однако она также предупредила, что представителям ФРС “не стоит принимать как должное силу рынка труда США и потребительской активности. “Более жесткие финансовые условия и более слабые инфляционные ожидания могут представлять понижательные риски для инфляции и внутренней экономической активности, - добавила она. – С точки зрения риск-менеджмента, это призывает сохранять спокойствие пока перспективы не прояснятся”. Брейнард заявила, что она воодушевлена продолжающимся восстановлением на рынке труда и стойкостью потребителей. Темпы потребительских расходов в январе, судя по всему, выросли, а показатели продаж автомобилей являются высокими, сказала она.

 

Отчет, представленный Conference Board, показал, что индекс тенденций занятости США, представляющий из себя совокупность индикаторов рынка труда, ухудшился в феврале. Согласно данным, февральский индекс тенденций занятости опустился до 129,09 по сравнению с 129,15 в январе. В годовом выражении индекс вырос на 2,1%. "Индекс тенденций занятости почти не изменился в феврале после заметного роста в январе. Это свидетельствует о том, что быстрый рост числа рабочих мест в последние месяцы, вероятно, замедлится. В частности, мы обеспокоены динамикой промышленного компонента - один из самых мощных опережающих индикаторов роста занятости - который снизился во второй месяц подряд, - сказал Гад Леванон, управляющий директор по макроэкономическим исследованиям Conference Board. Индекс включает в себя восемь индикаторов состояния рынка труда США. В феврале пять из восьми компонентов индекса зафиксировали снижение.

 

Министерство финансов Японии сообщило, что в январе было вновь зарегистрировано положительное сальдо текущего счета платежного баланса, так как высокие доходы со стороны зарубежных инвестиций сполна компенсировали снижение внешней торговли. Профицит платежного баланса составил 520,8 млрд иен без коррекции на сезонные колебания. Это примерно в пять раз выше уровня прошлого года. Экономисты ожидали, что положительное сальдо составит 719 млрд иен. В течение прошлого года Япония регистрировала крупные ежемесячные положительные сальдо текущего счета платежного баланса каждый месяц, так как ослабление иены повысило доходы со стороны прямых инвестиций за рубежом и в иностранные облигации и акции. В годовом исчислении положительное сальдо текущего счета платежного баланса Японии в 2015 году было самым крупным с 2010 года. Падение цен на импортное топливо также помогло внешнеторговому балансу страны, увеличив положительное сальдо. Дефицит внешней торговли в январе составил 411 млрд иен, что на 52% ниже предыдущего года.

 

Пересмотренные данные, представленные Кабинетом министров Японии, показали, что ВВП страны в 4-м квартале сократился в годовом исчислении по сравнению с предыдущим кварталом на 1,1%, а не на 1,4%, как о том сообщалось в предварительных данных. Представленные результаты оказались лучше прогноза -1,5%. По итогам всего 2015 года пересмотренный рост ВВП составил 0,5% против предварительной оценки 0,4%. Эти результаты вселяют некоторую надежду на то, что экономика в начале года находится в несколько лучшем состоянии, чем считалось ранее. В рамках пересмотренных за 4-й квартал данных, рост капиталовложений компаний был пересмотрен с повышением до +6,3% в годовом исчислении, тогда как ранее сообщалось о росте на 5,7%. Частное потребление послужило основным тормозом японской экономики в 4-м квартале. Согласно пересмотренным данным, частное потребление сократилось на 3,4% в годовом исчислении, тогда как ранее сокращение оценивалось в 3,3%.

 

Профицит торгового баланса Китая в феврале составил $32,59 млрд, что ниже ожиданий аналитиков $50,15 млрд и предыдущего значения $63,30 млрд. Об этом сообщило Главное таможенное управление КНР. Экспорт в феврале, в годовом исчислении, упал на 25,4% после снижения на 11,2% в январе. Эксперты ожидали снижение на 12,5%. Снижение импорта составило 13,8%, что оказалось меньше январского падения на 18,8%. Экономисты ожидали снижение на 10,0%. Опубликованные данные являются неблагоприятным сигналом для экономики Китая. Однако китайские статданные традиционно являются очень волатильными в январе-феврале, поскольку принимают во внимание празднование Нового года по Лунному календарю. Снижение экспорта из Китая указывает на слабый глобальный спрос и позволяет рассчитывать на то, что китайские регуляторы ускорят принятие мер для поддержки потребительского спроса.

 

Заместитель управляющего РБА Филлип Лоу заявил сегодня, что импульс к росту в мировой экономике не потерян. "Низкие процентные ставки, слабый рост зарплат, низкий курс доллара делает экономику устойчивой. Австралийская экономика устойчива, основные риски носят глобальный характер", - добавил политик. Также Лоу отметил, что австралийский доллар помогает экономике адаптироваться к низким инвестициям, ценам на сырьевые товары, но снижение ставок за рубежом оказывает понижательное давление на австралийский доллар. Кроме того, Лоу заявил, низкая инфляция создает пространство для понижения ставок

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется вблизи уровня открытия сессии после значительного роста накануне, который был связан с призывали представителя ФРС к осторожному подходу в вопросе повышения процентных ставок. Лаэль Брэйнард продемонстрировала отсутствие желания повысить ставки в ближайшее время и заявила, что хотя финансовые условия в мире в последнее время улучшились, замедление роста в Китае и слабый спрос создают риски для экономики. В ходе сегодняшних торгов участники рынка будут следить за пересмотренными данными по ВВП еврозоны. Ожидается, что в 4-м квартале экономика расширилась на 0,3% за квартал и на 1,5% годовых. Кроме того, инвесторы постепенно переключают внимание на запланированное на эту неделю заседанием ЕЦБ. Из-за этого доллару угрожает частая фиксация прибыли при росте. Заседание Управляющего совета ЕЦБ состоится в четверг, и ожидается, что на нем денежно-кредитная политика буде еще больше смягчена. Экономисты считают, что центральный банк сохранит ключевую ставку рефинансирования на уровне 0,05%. Однако руководители ЕЦБ, вероятно, еще больше снизит ставку по депозитам, которая в настоящее время составляет -0,3%. Сильное сопротивление - $1.1139 (максимум 19 февраля). Поддержка - $1.0778 (минимум 21 января).

 

Пара GBP/USD немного снизилась, отступив от двухнедельного максимума. Давление на фунт оказывает бегство от рисков на фоне падения азиатских фондовых рынков, а также опасения касательно выхода Британии из ЕС продолжают оказывать давления на настроения инвесторов. В ходе сегодняшних торгов пара, вероятно, будет реагировать на общий настрой рынка в отношении доллара, а также комментарии главы Банка Англии Марка Карни, который будет выступать перед парламентским комитетом по вопросу членства Великобритании в Евросоюзе. Инвесторы также будут ждать публикации данных по промышленному производству Британии, которые выйдут в среду. Вероятно, статистика будет свидетельствовать о восстановлении промпроизводства в январе. Это может усилить надежды на то, что ситуация в экономике Великобритании в начале 2016 года была более позитивной, чем на то указывают результаты опросов. Согласно прогнозу аналитиков, по сравнению с предыдущим месяцем промышленное производство в январе, вероятно, выросло на 0,5% после падения на 1,1% в декабре. Рост промышленного производства нивелирует опасения, появившиеся после публикации Markit Economics индексов PMI. Важное сопротивление - $1.4394 (максимум 18 февраля). Важная поддержка - $1.3835 (минимум 29 февраля).

 

Пара AUD/USD значительно снизилась, утратив почти все заработанные вчера позиции, что было вызвано снижением фондового рынка Китая, а также слабыми данными по экспорту Китая за февраль. Напомним, экономика Австралии сильно зависит от спроса Китая на сырьевые товары. Экспорт товаров из Китая в феврале сократился на 25,4% вместо ожидавшихся 14,5%. В январе экспорт уменьшился на 11,2%. Снижение экспорта из Китая указывает на слабый глобальный спрос и позволяет рассчитывать на то, что китайские регуляторы ускорят принятие мер для поддержки потребительского спроса. Снижение импорта составило 13,8%, что оказалось меньше январского падения на 18,8%. Экономисты ожидали снижение на 10,0%. Опубликованные данные являются неблагоприятным сигналом для экономики Китая. Однако китайские статданные традиционно являются очень волатильными в январе-феврале из-за празднования Нового года по Лунному календарю. Небольшое влияние на пару также оказали заявления заместитель управляющего РБА Филлипа Лоу. Он отметил, что импульс к росту в мировой экономике не потерян. "Низкие процентные ставки, слабый рост зарплат, низкий курс доллара делает экономику устойчивой. Австралийская экономика устойчива, основные риски носят глобальный характер", - добавил политик. Кроме того, Лоу заявил, низкая инфляция создает пространство для понижения ставок. Сильное сопротивление - AUD0.7497 (максимум 10 июля 2015 года). Важная поддержка - AUD0.7107 (минимум 29 февраля).

 

Пара USD/JPY демонстрирует заметное снижение. Причиной падения пары были сообщения правительства Японии о встрече премьер-министра страны, главы Банка Японии и секретариата кабинета министров страны в средине марта. Кроме того, сегодня агентство Reuters заявило, что ряд высокопоставленных чиновников госаппарата и лидеров правящей партии Японии рассматривают вероятность отсрочки второго повышения налога с продаж, предложенного премьером Абэ, ввиду снижения внутренних расходов. По словам экономического советника Абэ Хонды, учитывая текущую ситуацию в экономике Японии, отсрочка была бы желательной. В фокусе также оказалась статистика по Японии. Пересмотренные данные, представленные Кабинетом министров Японии, показали, что ВВП страны в 4-м квартале сократился в годовом исчислении по сравнению с предыдущим кварталом на 1,1%, а не на 1,4%, как о том сообщалось в предварительных данных. Представленные результаты оказались лучше прогноза -1,5%. Ближайшее сопротивление – Y114.89 (максимум 16 февраля). Важная поддержка - Y112.15 (минимум 1 марта).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	2,001.76	+0.09%
NASDAQ	4,708.25	-0.19%
Dow	17,073.95	+0.40%
Nikkei	16,783.15	-0.76%
Hang Seng	20,033.89	-0.62%
S&P/ASX	5,107.96	-0.68%
Shanghai	2,877.78	-0.68%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги без единой динамики, несмотря на значительный рост цен на нефть, что поддержало акции энергетического сектора. Некоторые инвесторы и трейдеры говорят, что сейчас они занимают выжидательную позицию до заседания Европейского центрального банка в четверг, в ходе которого, как многие ожидают, будут расширены меры стимулирования. В фокусе также оказались заявления представителей ФРС. Один из руководителей ФРС Лайель Брейнард не выразила склонности к повышению процентных ставок в краткосрочной перспективе, по-прежнему осторожно оценивая перспективы экономики США. По мнению Брейнард, в национальной экономике и в динамике инфляции можно наблюдать некоторые улучшения. Тем временем, вице-председатель ФРС заявил, что США могут ожидать более длительные и частые периоды, когда процентные ставки будут близки к нулевым. Причиной этому являются долгосрочные изменения в американской экономике, которые оказывают давление на спрос. Кроме того, как показал отчет, представленный Conference Board, индекс тенденций занятости США ухудшился в феврале. Согласно данным, февральский индекс опустился до 129,09 по сравнению с 129,15 в январе. В годовом выражении индекс вырос на 2,1%.

Азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Акции на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже снижаются на фоне стремления игроков зафиксировать прибыль, а также из-за укрепления иены. Инвесторы также оценивают окончательные данные по ВВП Японии, которые показали, что оказали, что ВВП страны в 4-м квартале сократился в годовом исчислении по сравнению с предыдущим кварталом на 1,1%, а не на 1,4%, как о том сообщалось в предварительных данных. Представленные результаты оказались лучше прогноза -1,5%. Рынки Китая также торгуются с понижением на фоне слабой статистики по торговому балансу. Экспорт товаров из Китая в феврале сократился на 25,4% вместо ожидавшихся 14,5%. В январе экспорт уменьшился на 11,2%. Снижение экспорта из Китая указывает на слабый глобальный спрос и позволяет рассчитывать на то, что китайские регуляторы ускорят принятие мер для поддержки потребительского спроса. Снижение импорта составило 13,8%, что оказалось меньше январского падения на 18,8%. Экономисты ожидали снижение на 10,0%.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,88% (-3 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,23% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,48% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент апрельские фьючерсы котируются по $37.47 за баррель (-1.13%). Нефть дешевеет, так как данные по торговому балансу Китая оказались хуже, чем ожидали инвесторы, из-за недельного празднования Китайского Нового года. Данные показали, что экспорт в феврале упал на 25.4% в годовом исчислении, хотя ожидалось падение на 12,5%, а импорт уменьшился на 13,8%, тоже сильнее, чем ожидалось. В результате профицит торгового баланса составил $32,59 млрд при том, что ожидалась цифра в $50,15 млрд. Инвесторы также ждут публикации отчета по запасам нефтепродуктов. Позднее во вторник Американский институт нефти опубликует свои оценки запасов сырой нефти и нефтепродуктов на прошлой неделе. В среду появятся аналогичные данные от Министерства энергетики США, за которыми инвесторы следят с большим вниманием.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1270.00 (+0.22%). Цены на драгметалл растут, но остаются в пределах недавнего узкого диапазона, в то время как инвесторы ждут решений по итогам заседаний Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США. Ожидается, что по итогам этих заседаний разрыв между процентными ставками двух центральных банков еще более увеличится. Золоту легче конкурировать с приносящими доходность активами, такими как казначейские облигации США, когда процентные ставки находятся вблизи нуля. Ценам на золото также оказывают поддержку улучшившееся отношение инвесторов к сырьевым товарам. "Рынок золота явно находится в восходящем тренде, - сказал Питер Хаг из Kitco Metals. – В то время когда есть много причин для волнений, недавняя динамика цен на золото привлекает инвесторов".