НЕ ПРОПУСТИТЕ САМАЯ ЛУЧШАЯ АНАИТИКА ФОРЕКС НА СЕГОДНЯ 29.02.2016г.

I. Фокус рынка:

Новая неделя началась с падения фондовых индексов в Китае, которые отреагировали подобным образом на ослабление юаня. Сегодня Народный банк Китая понизил пятый день подряд курс юаня против доллара: обменный курс USD/CNY установлен на уровне 6,5452 против 6,5338 в пятницу. Китайский центробанк понизил курс национальной валюты сразу после завершившейся встречи G20, на которой власти КНР пытались развеять опасения относительно экономической стратегии страны.

После сильных американских данных, вышедших в пятницу, на рынке выросли ожидания относительно продолжения начавшегося в декабре 2015 года цикла повышения ставок ФРС, что оказало поддержку доллару. На конец сессии пятницы фьючерсы на федеральный фонды оценивали в 12,4% вероятность повышения ставки до 0,75% на мартовском заседании FOMC, тогда как еще неделю назад данная вероятность была нулевой. На этой неделе выйдет много важных американских данных, способных существенно повлиять на рыночные ожидания относительно дальнейших действий федрезерва. Основным отчетом будет, конечно же, статистика по рынку труда, выходящая в пятницу.

В фокусе инвесторов также находится процесс отбора кандидатов на пост президента США. Завтра в США «супервторник» - день, когда в большинстве штатов проходят предварительные выборы (так называемые «праймериз»). На этих выборах избираются делегаты-выборщики от штатов на съезды по выбору кандидатов в президенты от всех партий. В супервторник выбирается больше делегатов, чем в любой другой день предвыборной гонки, поэтому для всех кандидатов в президенты победа в этот день очень важна, так как его результаты во многом определят ее победителей. На текущий момент лидирующим кандидатом на пост президента США от Демократической партии является экс-госсекретарь Хиллари Клинтон, в то время как среди республиканцев фаворитом является Дональд Трамп.

 

II. О чем говорят на рынке:

Страны G20 пообещали задействовать все имеющиеся у них инструменты, включая меры монетарной и бюджетной политики, проведение структурных реформ, чтобы обеспечить дальнейший рост мировой экономики, несмотря на возросшие риски ее замедления. По сравнению с предыдущей, ноябрьской встречей министров финансов и глав ЦБ их опасения по поводу перспектив мировой экономики заметно выросли. "Риски снижения (экономики) усилились на фоне волатильных потоков капитала, существенного падения цен на сырьевых рынках, эскалации политической напряженности, шока от возможного выхода Великобритании из Европейского Союза и большого числа беженцев в некоторых регионах", - говорится в итоговом коммюнике встречи. Восстановление мировой экономики продолжается, но остается неравномерным, при этом возрос риск дальнейшего пересмотра в сторону понижения прогнозов роста мировой экономики, констатировали участники встречи. Страны G20 подтвердили, что воздержатся от конкурентной девальвации и будут противостоять всем формам протекционизма. Также G20 договорились усилить борьбу с финансированием терроризма

 

Представитель ФРС Джером Пауэлл заявил, что при определении курса денежно-кредитной политики центральный банк планирует полагаться на поступающие данные и заново анализировать ситуацию на каждом отдельном заседании, поэтому его решения "могут время от времени удивлять рынки". "Некоторые члены Комитета по операциям на открытом рынке заявили, что комитет намерен ориентироваться на экономические данные и не собирается двигаться чрезмерно предсказуемым, невосприимчивым к данным курсом, - отметил Пауэлл. – Более низкая предсказуемость означает большее количество неожиданностей". Он также сказал, что прогнозы руководителей ФРС в целом полезны для рынков, а также для комитета. Кроме того, в ФРС рассматривает возможность добавления веерных графиков к своим квартальным прогнозам, что, по мнению Пауэлла, поможет акцентировать неопределенность, окружающую данные прогнозов и существенную степень неопределенности перспектив денежно-кредитной политики".

 

Низкая инфляция и низкая нейтральная процентная ставка в США и других развитых экономиках "могут привести к более низкой, чем ожидалось, траектории ставок в США". Об этом заявила представитель ФРС Лаэль Брейнрад. В то же время базовая экономическая ситуация в развитых странах примерно одинакова, считает Брейнард. Инфляция без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители не дотягивает до целевых уровней ЕЦБ, Банка Англии, Банка Японии и ФРС. Инфляционные ожидания в этих экономиках также понизились. Брейнард также отметила "сглаживание" так называемой "кривой Филлипса", графического отображения обратной зависимости между инфляцией и безработицей. Это означает, что "для того, чтобы уровни инфляции заметно отличались друг от друга, загруженность ресурсов в разных странах должна различаться более явно".

 

Член Управляющего совета Европейского центрального банка Питер Прет предупредил о том, что экономика Европы по-прежнему уязвима перед лицом  новых потрясений. Прет заявил, что процесс корректировки балансов в Европе еще не закончен и отстает от того, что произошло в США, а значит, какие-либо новые неблагоприятные события могут привести к масштабным проблемам в европейской экономике. Кроме того, представитель ЕЦБ отметил, что "экономический рост теряет обороты во всем мире". Он добавил, что волатильность финансовых рынков и резкое падение котировок акций "следует воспринимать со всей серьезностью".

 

Министерством торговли сообщило, что личные доходы и расходы в США выросли более, чем ожидалось. Доходы физических лиц увеличились на 0,5 процента в январе после роста на 0,3 процента в декабре. Экономисты ожидали, что доходы вырастут на 0,4 процента. Одноразовый личный доход, или личный доход за вычетом личных текущих налогов, также вырос на 0,5 процента в январе после роста на 0,3 процента в предыдущем месяце. Кроме того, личные расходы выросли на 0,5 процента в январе после того, как поднялись на 0,1 процента в декабре. Расходы, как ожидалось, вырастут на 0,3 процента. Реальные расходы, которые корректируются, чтобы удалить изменение цен, увеличились на 0,4 процента после роста на 0,2 процента в декабре. Индекс цен расходов на личное потребление вырос на 0,1 процента в январе после того, как упал на 0,1 процента в декабре. Годовой темп роста индекса цен PCE показал существенное ускорение - до 1,3 процента с 0,7 процента в декабре.

 

Окончательные результаты исследований, представленные Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, показали: в феврале американские потребители чувствовали себя чуть более пессимистично в отношении экономики, чем в прошлом месяце. Согласно данным, в этом месяце индекс потребительских настроений снизился до 91,7 пунктов по сравнению с окончательным чтением за январь 92 пункта и предварительным значением за февраль 90,7 пункта. Согласно средним оценкам экспертов данный индекс должен был составить 91,0 пункта. Кроме того, представленные в отчете результаты исследований показали: индекс 5-летних инфляционных ожиданий в феврале составил +2,5%, а индекс 12-мес инфляционных ожиданий составил +2,5%. Окончательный индекс ожиданий в феврале составил 81,9, окончательный индекс текущих условий был на уровне 106,8

 

Отчет нефтесервисной компании Baker Hughes показал: по итогам прошлой недели количество активных буровых установок по добыче нефти в США снизилось на 13 единиц - до 400 единиц, что на 75% меньше рекордного значения, зафиксированного в октябре 2014 года (1609 единиц). Число установок по добыче газа выросло до 102 единиц с 101 единицы. Тем временем, общее число буровых установок (газовых и нефтяных) сократилось на 12 единиц, до 514 единиц, записав при этом десятое недельное снижение подряд. Напомним, на неделе с 15 февраля по 19 февраля общее число буровых установок сократилось с 541 единиц до 514 единиц. Количество буровых вышек по добыче газа снизилось за неделю с 102 до 101. Количество буровых вышек по добыче нефти упало на 26 штук, до 413.

 

Объем промышленного производства в Японии в январе вырос на 3,7% по сравнению с предыдущим месяцем после снижения на 1,7% в декабре, свидетельствуют предварительные данные министерства экономики, торговли и промышленности Японии. Аналитики в среднем прогнозировали увеличение показателя на 3,3%. Снижение промпроизводства относительно января 2015 года составило 3,8% (1,9% в декабре), что совпало с ожиданиями рынка. "Данные о промпроизводстве были лучше ожиданий, однако делать хорошие прогнозы пока рано, - отмечает экономист Credit Agricole (Казухито Огата. - Японская экономика сталкивается с двойной проблемой: слабость потребительских расходов внутри страны и в мировой экономике. Сомнения в эффективности политики нынешнего правительства увеличиваются". Розничные продажи в Японии снизились в январе на 1,1% относительно предыдущего месяца и уменьшились на 0,1% в годовом выражении. Эксперты в среднем ожидали увеличения обоих показателей на 0,1%. В предыдущем месяце показатели уменьшились соответственно на 0,3% и 1,1%.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD демонстрирует небольшое повышение. Эксперты отмечают, что поддержку паре оказывает усиливающееся бегство от рисков на фоне падения азиатских фондовых индексов. Еще одним благоприятным фактором для пары стало общее ослабление доллара, поскольку рынки решили зафиксировать прибыль после недавнего роста.  бакса. Сегодня инвесторы будут следить за инфляционными данными по еврозоне, а также статистикой по США, а именно по незавершенным сделкам по продаже жилья и индексу PMI Чикаго. Главным событием недели станет отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, который выйдет в пятницу. Признаки замедления роста экономики США могут обусловить ставки на понижение доллара, что позитивно скажется на паре, как и ожидания того, что ФРС в ближайшее время не повысит процентные ставки. Напомним, следующее заседание FOMC пройдет 15-16 марта. Рынок в среднем оценивает шансы на повышение ставки в марте в 12%. Шансы на рост ставки в 2016 году оцениваются менее чем в 50%. Сильное сопротивление - $1.1068 (максимум 26 февраля). Поддержка - $1.0809 (минимум 29 января).

 

 Пара GBP/USD торгуется с небольшим повышением, но все еще остается вблизи многолетнего минимума. Давления на настроения инвесторов продолжают оказывать опасения касательно выхода Британии из ЕС. Технические графики указывают на перепроданность фунта. Сегодня на ход торгов будет влиять изменение тяги к риску, а также данные по Британии, а именно по объему потребительского кредитования и одобренным заявкам на ипотечные кредиты. Позднее на этой неделе состоится публикация индексов менеджеров по снабжению (PMI). Экономисты полагают, что они будут свидетельствовать о некотором улучшении ситуации в экономике Великобритании, несмотря на усиление опасений относительно замедления мирового экономического роста и неопределённость ввиду возможного выхода страны из состава ЕС. В настоящее время инвесторы внимательно наблюдают за данными, чтобы понять, в какой степени нестабильность рынков отражает снижение реальной экономической активности. Важное сопротивление - $1.4394 (максимум 18 февраля). Важная поддержка - $1.3800 (психологический уровень).

 

Пара AUD/USD незначительно снизилась в начале сессии, но затем восстановила все позиции. Динамика мировых фондовых рынков и цен на сырье продолжает оказывать влияние на австралийскую валюту. Также участники рынка обратили внимание на сегодняшние данные по объему валовой прибыли компаний и кредитованию частного сектора Австралии. Скорее всего, австралийский доллар будет торговаться в зависимости от настроений мировых инвесторов. Между тем, участники рынка переключают внимание на заседание РБА, которое состоится завтра. Результаты последнего опроса Reuters показали, что по итогам этого заседания РБА сохранит ставки на прежнем уровне 2,0%, являющемся рекордным минимумом. Так считают 39 из 40 опрошенных экономистов. Большинство экономистов полагают, что ЦБ не будет трогать ставки до июня 206 года, однако затем может один раз понизить их. Сильное сопротивление - AUD0.7300 (психологический уровень). Важная поддержка - AUD0.7144 (минимум 24 февраля).

 

Пара USD/JPY упала более чем на 100 пунктов, преодолев отметку Y113.00, что связано с усилением спроса на валюты-убежища в условиях активного бегства инвесторов от риска. Небольшое влияние также оказали данные по Японии. Как стало известно, объем промышленного производства в январе вырос на 3,7% по сравнению с предыдущим месяцем после снижения на 1,7% в декабре. Аналитики в среднем прогнозировали увеличение показателя на 3,3%. Еще один отчет показали, что розничные продажи снизились в январе на 1,1% относительно предыдущего месяца и уменьшились на 0,1% в годовом выражении. Эксперты в среднем ожидали увеличения обоих показателей на 0,1%. В предыдущем месяце показатели уменьшились соответственно на 0,3% и 1,1%. Инвесторы постепенно переключат свое внимание на заседания по денежной кредитной политике ЕЦБ, Банка Японии и ФРС, которые состоятся в следующем месяце. Ближайшее сопротивление – Y114.89 (максимум 16 февраля). Важная поддержка - Y111.00 (минимум 11 февраля).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	1,948.05	-0.19%
NASDAQ	4,590.47	+0.18%
Dow	16,639.97	-0.34%
Nikkei	16,026.76	-1.00%
Hang Seng	19,088.5	-1.42%
S&P/ASX	4,880.9	+0.02%
Shanghai	2,644.57	-4.43%

 

Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги без единой динамики, но неделю закрыли в плюсе, получив поддержку от роста цен на нефть. Определенную поддержку оказали данные, которые показали, что замедление темпов экономического роста США было не таким плохим, как ожидалось. Так, ВВП вырос на 1,0% годовых вместо ранее сообщаемых темпов на 0,7%. Экономисты ожидали, что рост ВВП в четвертом квартале будет пересмотрен в сторону понижения до 0,4%. Экономика росла со скоростью 2,0% в третьем квартале. Кроме того, окончательные результаты исследований, представленные Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, показали: в этом месяце индекс потребительских настроений снизился до 91,7 пунктов с окончательным чтением за январь 92 пункта и предварительным значением за февраль 90,7 пункта. Вместе с тем, Министерство торговли сообщило, что доходы физических лиц увеличились на 0,5% в январе после роста на 0,3% в декабре. Экономисты ожидали, что доходы вырастут на 0,4%. Сезон отчетности за 4-й квартал подходит к концу, и внимание инвесторов переключается на ожидаемый в пятницу отчет по занятости за февраль. Недавние комментарии представителей ФРС ослабили ожидания в отношении дальнейшего повышения процентных ставок в этом году. Первое повышение ставок состоялось в декабре.

Азиатские фондовые индексы торгуются преимущественно в минусе. Японский индекс Nikkei 225 упал на 1%, китайский Shanghai Composite упал на 4,4%, приблизившись к минимальному уровню с ноября 2014 года. Итоги прошедшей 26—27 февраля встречи глав финансовых ведомств государств G20 разочаровали инвесторов, участники рынка посчитали слишком расплывчатыми обещания в отношении стимулирования глобального экономического роста. Страны G20 пообещали задействовать все имеющиеся у них инструменты, включая меры монетарной и бюджетной политики, проведение структурных реформ, чтобы обеспечить дальнейший рост мировой экономики. При этом инвесторы ожидали от G20 принятия конкретных мер для поддержки экономики.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,72% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,14% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,40% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент апрельские фьючерсы котируются по $32.62 за баррель (-0.49%). Нефть дешевеет после роста в пятницу. Инвесторы продолжают анализировать данные от Baker Hughes, которые показали, что по итогам прошлой недели количество активных буровых установок по добыче нефти в США снизилось на 13 единиц - до 400 единиц, что на 75% меньше рекордного значения, зафиксированного в октябре 2014 года (1609 единиц). Число установок по добыче газа выросло до 102 единиц с 101 единицы. Тем временем, общее число буровых установок (газовых и нефтяных) сократилось на 12 единиц, до 514 единиц, записав при этом десятое недельное снижение подряд. В то же время, финансовые спекулянты резко повысили свои бычьи ставки на нефть после разговоров о возможном глобальном замораживании производства, падением добычи нефти в США и растущем спросе на бензин. Эксперты в основном ждут подорожания нефти во втором полугодии. Согласно опросу 13 инвестбанков, проведенному Wall Street Journal, цены на нефть Brent в этом году могут составить в среднем $39. Это на $11 ниже, чем в январском опросе. В банках полагают, что цена на нефть WTI в 2016 году будет составлять в среднем $38 за баррель, что также на $11 ниже, чем в их январском прогнозе.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1228.80 (+0.45%). Цены на драгметалл растут, так как итоги встречи финансовой G20 вновь вернули внимание инвесторов к проблеме нестабильности роста мировой экономики и привело к увеличению спроса на надежные активы. Более слабые позиции доллара также благоприятно сказываются на спросе на драгметалл, делая его покупку дешевле для держателей других валют. Драгметалл прибавил в цене около 15% с начала 2016 года на фоне роста спроса на надежные активы. Эксперты уверены, что февраль станет для золота месяцем с наилучшим показателем роста стоимости с января 2012 года. Цена на золото в феврале увеличилась приблизительно на 9,3%, Трейдеры все чаще стали обращаться к золоту с уменьшением вероятности повышения ставок ФРС США в ближайшей перспективе. Постепенное повышение ставок несет меньшую угрозу ценам на золото, чем серия резких подъемов. Аналитики считают, что цена на драгметалл может остаться выше 1200 долларов в текущем квартале с перспективой сохранения этой позиции и в следующем квартале.