Макроданные из США оказывают двоякое влияние

20 октября 2017, 13:58
Aleksandr Parshin
0
24
Цены на нефть после снижения вследствие фиксации прибыли после нескольких дней роста отыгрывают позиции в свете признаков восстановления баланса сырьевого рынка.

Тем не менее Народный банк Китая заявил, что регулятор будет защищать экономику от излишнего оптимизма, который может повлечь за собой так называемый «момент Мински» (резкое падение стоимости активов в результате совместного эффекта делового и кредитного циклов), добавив, что уровни корпоративного долга высоки, а задолженность домохозяйств существенно нарастает. Беседа Дональда Трампа с главой ФРС не внесла ясности в отношении кандидатуры будущего руководителя Федрезерва, что в сочетании с выступлением Йеллен сегодня (после закрытия рынков) усиливает нервозность. Макроданные из США оказывают двоякое влияние: с одной стороны, сильная статистка говорит в пользу восстановления американской экономики и, как следствие, мировой, а с другой, дает «ястребам» стимулы продвигать более агрессивное ужесточение монетарной политики, включая кандидатуры нового главы ФРС.

Роснефть: экспорт в Китай может вырасти – нейтрально. Китайский рынок поможет найти спрос на дополнительные 25 млн т нефти из новых месторождений Роснефти к 2020 г., основная часть которых расположена в Восточной Сибири. 

UC Rusal: Glencore возьмет под контроль Николаевский глиноземный завод – возможен рост расходов. На глобальном рынке наблюдается растущий дефицит глинозема из-за закрытия мощностей в Китае, и цены на это сырье повышаются. В результате сделки могут возрасти издержки UC Rusal, поскольку компания потеряет контроль над заводом, который поставил ей 20% глинозема в 2016 г.

Мечел: доля Зюзина снизилась на 4.93 п.п. до 50.1% – контроль сохраняется. Мы считаем семью Зюзина оптимальным контролирующим акционером для Мечела, учитывая их обширный опыт работы в угольном бизнесе. Зюзин, скорее всего, сохранит контроль над компанией.

X5 Retail: 3К17 по МСФО – результаты хуже ожиданий. Рентабельность сократилась из-за повышения зарплат и инвестиций в цены. Учитывая, что промокампания по большей части завершена, мы считаем, что перспективы для динамики рентабельности выглядит позитивно. Мы сохраняем позитивный взгляд на инвестиционный кейс X5.

Лента: операционные результаты за 3К17 – ускорение роста продаж за счет расширения сети. Рост выручки ускорился, несмотря на замедление инфляции, что в основном обусловлено расширением сети. Мы считаем, что результаты подтверждают наш позитивный взгляд на акции компании.

Поделитесь с друзьями: