美元走强多维度影响全球经济

美元走强多维度影响全球经济

13 二月 2015, 14:24
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  美元走势是影响全球经济发展的重要因素,当它发生变化时,会多维度地影响全球经济。2014年下半年,美元兑主要国家货币均保持强势。2014年全年,美元兑一揽子主要货币上扬12%,为2005年以来的最大升幅。

  美元重回强势,除了美国经济好转的作用外,也由于相对其他经济体的比较优势。欧洲方面,欧盟虽然扭转了自债务危机以来经济连年滞涨的态势,但经济形势依然难以乐观。日本方面,安倍经济学促进日本经济增长的效果并不明显。多重因素推动了美元的走强。对美国经济产生双重影响

  有业内人士担心,美元走强可能会对美国经济产生一定的负面影响。他们的担心主要来自两个方面:一是在股票市场,美元走强将导致以美元计价的利润缩水,降低美国跨国公司的盈利水平,对美国财政收入也将产生影响。二是在出口领域,美元走强将会伤及美国海外业务比重较大的公司,显著降低其出口商品的国际竞争力,导致美国经常账户逆差扩大,降低经济增速。

  美元走强可降低进口商品与服务的价格,这对美国居民而言是好事,当他们在欧洲和日本旅行时,美元能兑换更多的欧元和日元;当他们从货币贬值的国家买入商品时,会更有竞争力。对美国企业而言,美元升值可吸引海外美元回流,有助于降低美国企业的融资成本,在一定程度上刺激投资,同时,原材料价格也会更加便宜。

  降低国际大宗商品价格

  美元的走势与国际大宗商品价格间的反向关系几乎是实时而动的。2014年下半年,强势美元回归,国际油价阶梯式暴跌。

  除了美元走强这一重要因素,国际大宗商品的供需情况并未根本好转,预计2015年国际大宗商品熊市仍将延续。花旗集团最新研究报告指出,原油价格2015年仍面临巨大下行风险,并将2015年纽约原油价格预期从每桶72美元下调至55美元,将2015年布伦特原油价格预期从每桶80美元下调至63美元。

  改变国际资本流向

  美元走强,通常会引起全球资本的大迁徙。有国际资金流向数据提供商的数据显示,2014年全球新兴市场基金整体资金流出230亿美元,管理资产规模下降2.6%。这是2011年以来最大规模的资金流出。2013年流出规模为159亿美元。2012年新兴市场获得504亿美元的资金流入。

  全球债务负担和融资成本上升

  2014年12月,国际清算银行发布季度报告警示称,离岸美元贷款已经飙升到9万亿美元,美元汇率的反弹对全球金融的稳定性带来风险。俄罗斯的外债为7150亿美元,多以美元计价。巴西的跨境美元企业债规模为4560亿美元,墨西哥是3810亿美元。

  新兴市场借款人总共发行了2.6万亿美元的国际债券,其中四分之三是以美元计价。根据国际清算银行作出的估测,自国际金融危机以来,国际各大银行一直都在增加面向新兴市场国家的跨境贷款,总额已达3.1万亿美元。

  国际清算银行货币和经济部门主管在报告中警告称,“如果美元继续其上升趋势,则可能会导致相关经济体债务负担加重。”

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