巴菲特管理公司的九大原则

巴菲特管理公司的九大原则

12 十一月 2014, 11:57
rufiya yusupova
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北京时间11月11日晚间消息,巴菲特是传奇投资者,但他也是极其成功的商人,这一点经常被人遗忘

 巴菲特上月向CNBC表示:“如果你持有股票作为投资,就像你拥有住房和农场一样,将他们视为一项买卖。”

  他的观点是,你买进股票的原因不应仅仅预计价格将很快上涨,相反,你买进一家公司的股份是因为你认为它能长期创造利润。

  长期视角也是巴菲特很多年来给出的商业建议的核心。

  以下例证来自巴菲特旗下伯克希尔年度股东信。

  1、在动荡面前保持冷静。巴菲特称:“我们一点都不在乎利润波动。”

  2、经营一家好公司。伯克希尔从未分拆A类股。结果是股价目前接近21.4万美元,这让喜欢快进快出的人望而却步,这正是巴菲特所希望的。他希望股东认同其长期持股的观点。他在1979年就写道:“可以说,有什么样的公司就有什么样的股东,如果公司看重短期业绩,他们大多也会吸引同样关注短期因素的投资者。”

  3、保持专注。在同一封股东信中,巴菲特警告称,一家伟大的公司也会出现价值停滞的情况,因为傲慢和厌倦会让管理层注意力不集中。结果是,分心的领导层忽视了极好的基本业务,而去购买很平常甚至糟糕的业务。巴菲特称“不积极”被我们视为聪明的做法。1982年是美国并购活跃的一年,巴菲特认为,收购的兴奋情绪让收购方无视追随潮流的后果。

  4、保持低成本。在1996年股东信中,巴菲特写到,低成本运营是伯克希尔GEICO汽车保险业务成功的直接原因。他称:“低成本带来低价格,低价格吸引了好客户,好客户把公司推荐给他们的朋友。公司节省了收购费用,这让我们的成本更低了。”

  5、简化员工激励制度。巴菲特不喜欢他所谓的“彩票式”安排,例如股票期权,其最终价值的范围可以从零到非常大,“让我们完全无法控制人的行为”。相反,目标应据业务的经济状况来制定,应当简单且可评估,“并与方案参与者的日常工作直接相关”。

6、不出问题。巴菲特寻求对伯克希尔的未来实施“逆向工程”,他称“如果我们无法承受一种可能的后果,我们将离得远远的”。

  7、守住你被低估的股票。在市场低估公司股价时,巴菲特对使用自身公司股票用于收购态度非常谨慎。“在此情况下,以合适价格收购不错的业务成了糟糕的交易”。

  7、保持小规模。2006年,巴菲特写到,他对大型公司良好运行的能力持怀疑态度,在他看来,“规模庞大似乎让很多机构动作迟缓,拒绝变革并自以为是”。这是伯克希尔总部只有少数员工的原因,几乎所有管理工作都留给了部门管理人员。“与一些管理人员一同工作真的让人高兴,他们享受每天早早上班,一旦到公司就本能的以主人翁的态度正确的思考问题”。

  9、保持声誉。在巴菲特看来,最重要的建议是保持声誉。所罗门1991年爆发丑闻,之后被巴菲特收购,他向国会委员会表示:“我向员工传达了一个很简单的信息,公司赔钱我能理解,损害公司声誉我绝不姑息。” 

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