Опционы на S&P 500: как отличить страховку от позиции по одному отчёту CME

Шаг 1. Найти приросты за день.

Сравните открытый интерес с предыдущим отчётом и выпишите три страйка с наибольшим приростом. В серии 16 ноября это путы 6 250 (+35 936, всего 38 935), 6 100 (+19 026) и 6 450 (+17 812). В пятничной серии 13 ноября — путы 6 425 (+15 063 при объёме 15 300).

Шаг 2. Посчитать расстояние до цены.

6 250 лежит на 17,9% ниже 7 615. Для сравнения, граница ±2σ понедельничной серии проходит на 7 453, то есть на 2,1% ниже. Страйк в восемь раз дальше границы двух стандартных отклонений относится не к рабочему диапазону, а к страховке.

Шаг 3. Сверить объём и открытый интерес.

Путы 6 425: прирост 15 063 и объём за день 15 300. Почти весь контракт родился в этот день, значит, это новая позиция, а не накопленная за недели. Путы 6 450 (63 632) — старый крупный страйк: он копился давно.

Шаг 4. Искать пары.

В серии 20 ноября путы 7 650 и 7 300 получили по 2 816 контрактов с одинаковым объёмом. Одинаковые цифры на двух страйках обычно означают одну сделку из двух ног (спред), а не две независимые ставки.

Шаг 5. Вернуться к рабочему коридору.

После фильтрации остаётся ближняя карта: Max Pain 7 590–7 625, флипы гаммы от 7 590 до 7 682, ±1σ около 7 534–7 697 у понедельничной серии. Шкала проверена на данных: по 10 фьючерсам CME (2 288 наблюдений, 2025–26) цена оставалась внутри ±1σ в 74–76% случаев и внутри ±2σ в 96–97% на горизонте 1–5 торговых дней. Это размах, не направление.

Для практики. Возьмите любой фьючерсный опцион, найдите три крупнейших прироста за день и отметьте для каждого расстояние до цены в процентах и в долях ±2σ. Через неделю сравните, какие из них оказались далеко, а какие рядом.

Как вы отделяете страховку от позиции у цены: по расстоянию, по объёму или по парам страйков?

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.