В США всё лучше прогнозов, но полгода на восстановление надо
Девять из 10 компаний, входящих в индекс Standard & Poors, отчитались за 1-ый квартал. Полученные результаты, с учётом пандемии, конечно, приятно удивили инвесторов – основные финансовые результаты оказались ощутимо лучше прогнозов, что в свою очередь позитивно сказалось и на дальнейшей динамике акций.
Оказывается, на американском рынке всё гораздо лучше, чем предсказывалось - совокупные доходы компаний из списка S&P 500 превысили прогнозы на 2,1%. У 65% отчитавшихся компаний выше прогнозов прибыль на акцию, а у 57% - выше к тому же и чистая прибыль.
Сравнение с 1-ым кварталом 2019-го, безусловно, не уместно, здесь 2020-ый проигрывает по понятным причинам в чистую - чистая прибыль в целом по индексу упала на 13,8%. Тем не менее, участники рынка по-прежнему оптимистично оценивают перспективы эффективности ведущих эмитентов и продолжают инвестировать в их ценные бумаги.
Среди компаний показатели, которых особенно превзошли ожидания, выделяются четыре.
Биофармацевтическая AbbVie
Здесь превышение выручки за квартал относительно прогнозов на 3,6%, а относительно 1-го квартала 2019-го - на 10,1%, до $8,6 млрд. Прибыль на акцию оказалась выше на 7,5%.
Эксперты делают вывод об уверенных позициях компании в условиях пандемии, раз сама компании только на 0,78% понизила прогноз прибыли на текущий год.
Главными драйверами роста компании выступают, безусловно, лекарственные препараты, так, рост продаж препарата по лечению онкологии крови составил 32,1%. Но кроме того, до конца мая ожидается завершение сделки по поглощению Allergan. Дополнительно инвесторов привлекает постоянное повышение дивидендов. За 5 лет они выросли в среднем на 20%.
Эксперты дают повышение цены акции AbbVie уже в ближайшие несколько недель до $97,86.
За последний месяц, 20 сессий с 27 апреля по 22 мая, средняя цена акции компании составила $87,20 при максимуме 21 мая в $93,02. Броски показателей, характерные для бизнеса большинства компаний в пору борьбы с вирусом, не обошли стороной и AbbVie – только 2 недели назад, 4 мая, цена акции составляла $81,86. Такая же ситуация и с объёмом торгов на бирже, который в сумме за месяц достиг $267,35 млн, но 13 мая получился максимум в $23,56 млн, а через 9 дней, 22 мая, в 4 раза меньше – $5,51 млн.
Начав месяц с роста акций на 1,32%, компания закончила его ростом сразу на 10,08%, при максимуме 21 мая в 11,07%. 5 мая был рост на 4,29%, 11-го – на 4,69%.
Интернет-торговля - eBay
Интернет-ретейлеры в эти 3-4 месяца чувствовали себя «как сыр в масле». Чистая прибыль в расчете на акцию у eBay превзошла прогнозы, увеличившись на 12% - до $0,64. Вместе с тем, выручка компании в 1-ом квартале составила $2,4 млрд - на 2% меньше, чем год назад.
Прогнозы на 2-ой квартал не слишком благоприятны – существенного роста прибыли, скорее всего, не будет, учитывая сокращение доходов eBay от рекламы. Кроме того, рост доходов компании будет тормозить Amazon, который имеет больше конкурентных преимуществ.
За квартал eBay выплатит в виде дивидендов $0,16 на акцию, это была продана интернет-платформа StubHub, что обеспечило компании большие свободные финансовые ресурсы.
Целевая цена акции eBay на перспективу нескольких недель - $45 за акцию.
Пока же она за последние 20 сессий составила в среднем $41,24 при максимуме 22 мая в $43,45. Объём торгов за месяц – $241,15 млн при максимуме 30 апреля в $18,28 млн и минимуме 21 мая в $8,25 млн.
Разброс цен на акции в течение месяца у eBay был не велик – 28 апреля падение на 1,39%, 30 апреля рост на 2,05%, 22 мая рост на 2,31%, но в целом, начав период с роста в 0,71%, компания закончила его с гораздо большим достижением – рост на 10,05%.
Автопроизводство - General Motors
Что оказалось совсем неожиданным, так это рост General Motors, он превысил не только прогнозы, но и среднерыночные ожидания. Скорректированная прибыль на акцию хотя и упала на 56% - до $0,62, но всё равно оказалась в 2 раза выше прогнозов.
18 мая GM возобновила работу своих предприятий в США и Канаде, что позитивно отразилось на котировках ее акций. Производственные площадки в Китае функционируют в обычном режиме со 2-ой половины февраля, а сборочные линии в Южной Корее вообще не приостанавливались.
Отмечается, что, как и большинство компаний, GM не рассчитывает во 2-ом квартале на сколько-нибудь существенную позитивную динамику. Единственная пока цель – восстановить все производства к концу квартала. Среди плюсов - GM обходится без займов, а это хороший залог здоровья компании в будущем.
Прогноз стоимость акции General Motors к концу года - $35 за акцию. Но явно устойчивая тенденция к росту может появиться уже в среднесрочной перспективе. Ее 1-ым признаком станет закрепление цены выше $25 за акцию.
Тем временем, за последние 20 сессий средняя цена акции General Motors составила 23,02 при максимуме 22 мая в 25,98 и минимуме 4 мая в 20,75.
Объём торгов компании акциями на бирже за месяц – 361,05 млн при максимуме в 34,43 млн 6 мая и минимуме в 12,18 млн 12 мая.
Были существенные падения: 30 апреля - на 6,27%, 1 мая – на 6,24%, 11 мая – на 4,72%, 13 мая – на 4,88%. Но был и куда больший рост: 29 апреля – на 7,21%, 8 мая – на 6,64%, 18 мая – на 9,63%. Это и привело к тому, что начав период с роста акций на 2,28%, сильно упал 13 мая до минус 1,02%, в итоге акции автопроизводителя за месяц выросли на 18,68%.
Платёжная система Western Union
У этой компании показатели по сравнению с предыдущими 3-мя более скромные - прибыль на акцию за квартал Western Union выросла с $0,39 до $0,42 в годовом сопоставлении, немного превысив ожидания. В целом чистая прибыль составила $176,7 млн против $173,1 млн за тот же период 2019-го.
Пандемия заметно сказалась на работе системы, тем не менее, на протяжении всего квартала активность по переводам и динамика финансовых показателей были стабильными во всех регионах, кроме Китая и Италии, где пик эпидемии пришелся как раз на 1-ый квартал. Из-за остановки бизнеса в некоторых странах упало количество переводов, и компании пришлось сократить число своих представительств.
Трудно предсказать дальнейший ход событий, но на позитивный лад настраивает устойчивость бизнеса Western Union и стабильно выплачиваемые дивиденды.
За последний месяц средняя цена акции компании составила 19,08 при максимуме в 19,96 - 29 апреля и минимуме в 18,32 - 13 мая.
Объём торгов акциями компании составил за месяц 135,45 млн, но настораживает слишком большой разброс буквально в последнее время: 15 мая – 14,60 млн, 20 мая в 4 раза меньше – 3,53 млн.
За месяц цена акций Western Union почти не изменилась – период начался с роста на 3,41%, а набор за месяц составил всего 0,02%. 8 мая общий рост достиг 7,84%. Вот где сказалась непредсказуемость нынешнего времени: 29 апреля акции выросли на 4,34%, на следующий же день упали на 4,46%, 11 мая упали на 3,11%, через неделю, 18-го, выросли на 4,47%, но на следующий день снова падение – на 3,30%.
Выводы экспертов
По прогнозам, до конца года корпоративная прибыль ведущих компаний из индекса S&P 500 продолжит падение – во 2-ом квартале на 40%, в 3-ем – на 20%, в 4-ом – на 12%. Возврат к уровням начала 2020-го стоит ожидать только в 2021-ом, когда в полной мере проявят себя стимулирующие экономику программы, принятые в США и Европе.
А дальше всё, как обычно - восстановление экономики вызовет повышение интереса к рисковым и высокодоходным активам, рост инвестиций в фондовый рынок.
