После того, как в финальном заявлении ОПЕК после встречи на прошлой неделе не прозвучало ничего о целевом «потолке» производства, нефть продолжила снижение. Ключевой вопрос для рынков теперь — в том, насколько ниже сможет опуститься теперь цена на «черное золото».
Фьючерсы на WTI торгуются сейчас, к 15.01 мск, гораздо ниже $40 — баррель с поставкой в январе стоит 39,27 доллара. Фьючерсы на Brent медленно, но верно приближаются к сорокадолларовой отметке: сейчас они стоят $ 42,60.
Что же говорят участники рынка? В целом, ничего хорошего в ближайшее время для нефти они не предрекают.
«Нет сомнений, что цены продолжат падать. Эмоциональное воздействие последней встречи ОПЕК предполагает, что падение может ускориться, и совершенно очевидно общее направление: вниз», — говорит Уоррен Гилман, председатель и генеральный директор CEF Holdings. — «Дно поможет найти комбинация факторов: это будет геополитика, бюджетная политика, рыночные механизмы соотношения спроса и предложения, и стадный менталитет инвесторов. Но нет никаких сомнений, что нефть уверенно движется к $30 за баррель. Сможет ли она пробить этот уровень и опуститься до $20? В 2016 году это вполне возможно».
Несмотря на разговоры о том, что негласный лидер ОПЕК, Саудовская Аравия, страдает от бюджетных и финансовых ограничений, нынешний уровень производства в картеле может сохраняться еще 18 месяцев, по словам Гилмана. «У Саудовской Аравии большая емкость заимствований. При необходимости, она компенсирует потерю госдоходов крупными займами и способна протянуть таким образом еще несколько лет».
Бюджет Саудовской Аравии — это самое узкое место, точка стресса, которая реально будет влиять на добычу нефти страны в 2016 — 17 гг. Плюс ко всему, в качестве реакции на низкие цены наконец-то начнутся изменения в спросе и предложении. Администрация энергетической информации ожидает, что добыча нефти в США снизится на 400 000 баррелей в год, поскольку производству будут препятствовать низкие цены.
В интервью CNBC Гилман предположил, что рынок сбалансируется к концу 2016 года или к середине 2017, поскольку ОПЕК будет оставаться верна своей стратегии защиты доли рынка, выдавив с него производителей, чья добыча более дорогая.
Впрочем, есть и наблюдатели, которые считают, что уровень добычи ОПЕК в настоящее время не настолько значим для управления ценами на нефть, поскольку за пределами картеля выход тоже увеличивается. Они пишут: «Почему сокращать добычу должна ОПЕК, когда переизбыток создается повсеместно?»
