¿Ha llegado la deflación a la Eurozona?

¿Ha llegado la deflación a la Eurozona?

7 enero 2015, 16:10
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¿Se puede hablar de deflación en la Eurozona?

La definición de deflación señala un periodo prolongado de inflación negativa, sin especificar un tiempo determinado. Algunos economistas respetan el mismo periodo que se considera necesario para hablar de recesión (dos trimestres consecutivos), por lo que la Eurozona todavía estaría lejos de esta situación. Asimismo, la Comisión Europea ha negado que la región esté atravesando un proceso deflacionista pero también la propia CE ha afirmado que el bajo nivel de precios continuará a "corto plazo". Por su parte, el economista jefe de Berenberg Bank, Holger Schmieding, ha afirmado a Bloomberg que se debe decir "hola a la deflación".

¿Por qué hay tanto temor a la deflación?

La deflación es un proceso por el que los precios caen de manera continua, lo que provoca que las compras se aplacen, el consumo y la inversión se resientan, la demanda interna se ralentice y, en definitiva, el crecimiento se deteriore. Además, es un fenómeno muy complicado de revertir y con el que Japón lleva ya dos décadas luchando.

¿Qué puede hacer el BCE para evitarlo?

"Todo lo que esté dentro de nuestro mandato", tal y como ha afirmado en numerosas ocasiones Mario Draghi, y eso incluye medidas extraordinarias. Por ello, el mercado considera que el dato de hoy supondrá el empujón definitivo para que el presidente del BCE anuncie un programa de compra de deuda soberana.

¿Cuándo puede llegar el anuncio?

"Ya no se trata de si lo habrá, sino de cuándo será", afirma Teunis Brosens, economista de ING Group, quien añade que "de acuerdo con la lógica del BCE, con una inflación inferior a cero y sin señales que pronostiquen un posible repunte", la compra de deuda sería el siguiente paso. La primera oportunidad, y en la que muchos creen que Draghi anunciará el Quantitative Easing (QE) europeo, será la reunión que el Consejo de Gobierno de la institución llevará a cabo el próximo 22 de enero.

¿Cuál está siendo la reacción del mercado?

En el caso del Ibex 35, las pérdidas iniciales han dejado paso a las compras y el selectivo lucha por recuperar los 10.000 puntos impulsado por la banca, que sería el sector más beneficiado de un posible QE. Además, el euro se deprecia ante del dólar por la misma razón y cae hasta los 1,18 dólares, su menor nivel desde 2006.

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