油价踌躇化工品迷茫

油价踌躇化工品迷茫

11 三月 2015, 09:34
abbott
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国际油价陷入“踌躇”状态,令其它相关化工品失去了方向,特别是前期“明星”甲醇的反弹随之告一段落。分析人士表示,化工品下游需求逐渐恢复,使其价格得到支撑,但受原油市场剧烈波动影响,甲醇、PVC以及塑料等化工品的不确定性大幅上升,市场分歧明显。

   “龙头”剧烈波动

   尽管原油价格只出现了10美元的振幅,但这足以令下游化工品市场失去方向。2月以来,国际油价波动剧烈,从每桶44美元附近一路涨至50美元,期间11%的涨幅或者8%的跌幅,在近期的交易市场已经颇为常见,美国原油期货的价格走势似乎已经变得“任性”。

   投资者对原油市场的“性子”捉摸不透。从1月29日至2月9日的几个交易日里,市场一度认为国际油价将回升至每桶60美元以上,但随后国际油价停止了上升步伐,并逐渐调至50美元/桶附近。截至本报记者发稿时,今年4月交收的纽约NYMEX原油期货价格报每桶50美元下方。

   近日高盛发布报告,将美国今年原油产量同比增长38.5万桶/日下调至29万桶/日,称其受到钻机数量下滑影响。不过,中信期货认为,产量增速放缓是确定事件,但市场分歧点主要在于时间,在二季度概率较大,因此短期来看,WTI同时受制于当前库存压力与供应放缓预期,上下两难,预计短期仍以震荡为主。

   值得注意的是,3月3日,沙特阿拉伯逆转对亚洲买家的定价策略,大幅上调出口亚洲市场的油价。在一份交给原油买家的官方原油售价列表中,沙特阿拉伯国家石油公司将4月出口到亚洲的轻质原油价格上调每桶1.4美元,扭转此前数月的降价策略。

   化工品短线料震荡

 一些分析师表示,沙特上调对亚洲石油官方出口价格表明,沙特在一定程度上相信原油需求更加强劲,这样的现状自然利好原油市场;但投资者需要警惕的是,原油市场恐怕尚未完全消化EIA原油库存激增1030万桶这一事实,这也就意味着,原油价格反弹提供了不可多得的逢高做空机会。

   作为原油下游的化工品,其价格走势将在短期失去方向。以PTA为例,业内人士认为,近期原油波动加剧,下游库存目前较低,令市场容易出现炒作。

   中信期货发布的报告称,元宵节过后下游需求有所恢复,但PTA开工率也小幅上升,因此PTA库存高的情况仍不会有太大改变;且原油价格有走弱迹象,尤其是受库存压力较大的WTI原油,预计原油价格短期回落是大概率事件,这将带动PX价格回落对PTA形成压制,因此维持偏弱格局的观点。

   甲醇方面亦是如此。当前,甲醇企业库存压力不大,港口库存也在继续下滑,再考虑到下游传统需求恢复预期以及甲醇装置检修,这些因素仍在支撑甲醇期市。但也有观点认为,目前甲醇价格虚高,能化板块其他品种已出现回落,对甲醇期价也将有所影响,因而,在下游需求真正放量前,甲醇期价仍存回调可能。 

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