外资通过沪港通做空A股影响有限

外资通过沪港通做空A股影响有限

2 三月 2015, 13:29
rayda
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根据港交所之前发出的通知,海外投资者今天可以正式通过沪港通沽空在上海上市的部分股票 ,可做空的沪市A股共有414只,中石油、中石化及四大行等位列其中。机构人士认为,这种做空初期会受到包括交易金额、卖空比例等在内的不少限制,短期可能会增加沪指的波动,但长期看对沪指走势不会产生太大影响,相反,高盛等金融机构呼吁外资增持A股。

  羊年伊始,海外投资者布局A股的趋势也愈发明显。有分析指出,海外资金的涌入一方面有利于A股的上涨,另一方面还有利于完善国内市场的投资者结构,利于A股迈向市场化和国际化的进程。

  做空限制严格细致

  南方基金首席策略分析师杨德龙认为,沪港通目前整体的交易量相对较小,做空机制启动后,参与这类交易的市场主体和做空的市场规模还是比较少的,总体来看,对于指数不会产生太大影响。同时,做空机制的引入形成了双边交易模式,单边市场变成双边市场,短期内理论上会加大沪指的波动,例如沪指跌的时候,空方会加大跌幅,沪指上涨时,同理会加深涨幅。但长期来看,对沪指的走势不会产生太大的影响,一是因为受到交易规模限制,另外一方面,投资工具本身不会对指数产生根本性的作用,比如期权、期货的走势是由现货决定的,沪指的走势会决定做空和做多工具的使用,而不是相反。目前监管层对于外资通过沪港通做空A股设置了诸多限制,也是为了防止沪指大起大落,减少对沪指的冲击。

  资料显示,利用沪港通做空A股,与内地的融券业务相似,即也必须向券商等机构借用有关股票或通过自有股票做空,即不能“裸卖空”。另外,还有价格限制,即沽空盘输入价不得低于最新成交价;同时在卖空比率方面,每只股票卖空量每日限额为1%,累计限额为10个连续交易日的5%。

  某大型券商相关行业分析师表示,多项交易限制显示了监管层保护中小投资者的意图,散户不必过度解读此项新措施可能产生的市场影响,也不必过于担心“被动挨宰”,只需密切关注和逐步适应市场变化。

  海外资金积极布局蓝筹

  分析人士指出,严格细致的做空限制意味着做空也许只是形式。包括高盛在内的数家金融机构认为此举不会影响A股目前的势头,甚至呼吁外资增持A股。

  国家外汇管理局日前公布的《合格境外机构投资者投资额度审批情况表》显示,截止到2014年12月30日,外汇局累计审批QFII额度增至697.23亿美元,获批机构增至265家。同时,截止到2015年2月27日,外汇局累计审批RQFII额度总计3115亿元人民币,RQFII机构总数达到103家。

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