央行放水7000亿 股市激动两小时

央行放水7000亿 股市激动两小时

6 二月 2015, 09:28
rufiya yusupova
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在央行释放流动性的消息提振下,周四沪深两市双双跳空高开,权重股一度走强对股指贡献明显。但随着金融股逐步回落,指数午后震荡下行,尾盘更是出现了加速下跌的走势,最终沪指跌逾1%。我们认为,在新股密集申购、节日效应,汇率波动、经济低迷等因素影响下,投资者对于A股市场的谨慎情绪仍相对浓厚,股市资金面短期尚难有大的改观。

两大手段释放流动性

周三晚间央行宣布对金融机构实施全面降准,预计将释放流动性7000亿元以上。与此同时,央行周四在公开市场上继续开展了逆回购操作,本周实现资金净投放900亿元。

央行本次密集释放流动性的举措,一是出于在经济运行持续低迷的背景下,稳增长力度还需提升、资金成本仍待降低的考虑,同时也是为了缓解节前资金面紧张,并为下周的新股申购创造一个较为平稳的流动性环境。而从上海银行间同业拆放利率表现来看,此前连续走高的各期资金价格在周四普遍下行,可见流动性环境紧张程度确实是得到了一定舒缓。不过在A股市场上,周四两市成交量并未出现明显放大,仅达到6000亿元水平,可见虽然央行采用了“降准”和“逆回购”两大手段来释放流动性,但短线投资者对于A股市场的谨慎情绪仍相对浓厚,场外资金入场意愿尚未升温。

短期利空因素干扰大

对于向来以资金推动的A股市场来说,本次流动性的大幅释放却并未带动市场情绪的升温,究其原因,还是来源于短期利空因素的干扰。

一方面,春节特殊时点即将来临,资金敏感程度明显提升,同时监管层对两融业务监管力度也在不断加大,近期增量资金规模已经出现明显缩水。而央行本次下调存款准备金率固然实现了流动性的有效释放,但在美元重返升值通道之际,央行此举也加大了人民币持续贬值的可能,国内资金外流的趋势或将延续。另一方面,在增量资金规模受限的同时,下周A股市场将迎来24只新股密集发行,考虑到近期打新所带来的高额收益,场内资金兑现筹码参与打新的意愿将明显提升,无疑也将对资金面形成再次分流。

此外,货币政策效果显现往往具有时滞性的特征,同时从近10年市场表现来看,存款准备金等货币政策的调整对市场的影响也通常呈现出边际递减,难以改变市场原有的运行趋势,近期市场区间震荡格局延续的概率较大。

二八跷跷板局面延续

值得关注的是,在周四盘面上,以传媒、计算机、通信为代表的中小市值品种延续了此前的活跃表现,在线教育、互联网金融等主题概念也得到资金青睐强势拉升,创业板指数盘中快速上攻并创出反弹新高1809点。诚然,中小市值的活跃维系了场内的板块效应和赚钱效应,使得市场短线的做多合力得以一定程度的凝聚。不过在短线创出新高后,创业板也将面临较大的获利回吐压力,再考虑到降准对实体经济和蓝筹板块的直接利好,以及后续放松政策的不断释出,短期内资金在成长股、权重蓝筹品种之间反复腾挪的二八跷跷板局面将延续。

整体看来,目前沪指运行受到了多条短期均线压制,向上突破需要量能的良好配合。同时日K线级别已有M头形态迹象,短线技术调整压力依旧明显。因此,虽然在流动性充裕环境和改革红利两大驱动力推动下,中期市场强势格局仍有望进一步的延续,但短线显然还难有更多表现,3100点到3400点一带仍是指数核心波动区间。建议投资者注意控制仓位,对于近期涨幅过高的个股以及高估值题材概念还需保持谨慎,并可适当关注受益于降准的低估值蓝筹股逢低介入的机会。 

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