Евро вырос до 5-месячного максимума на результатах выборов во Франции
На азиатской сессии в понедельник евро резко вырос после закрытия избирательных участков во Франции. В первом туре президентских выборов лидировал бывший министр экономики и центрист Эммануэль Макрон.
Пара евро/доллар США поднялась на 1,9%, до 1,0935, самого высокого уровня с ноября. Пара евро/японская иена выросла на 3,3%, до 120,82. Позднее евро частично сдал позиции и на момент написания статьи торговался против доллара с ростом на 1,2%, а против иены – с ростом на 2,1%.
Многих инвесторов и держателей европейских активов беспокоила перспектива сильных результатов лидера правого Национального фронта Марин Ле Пен или кандидата от крайне левых Жан-Люка Меланшона. Ле Пен обещает вывести Францию из состава ЕС, а Меланшон призывает упразднить некоторые базовые налогово-бюджетные правила. Оба намерения – особенно намерение Ле Пен – являются угрозой для евро и для государственных облигаций Франции.
После обработки 96% бюллетеней подсчитано, что в ходе первого тура Макрон набрал 23,9% голосов, а второе место заняла Ле Пен с 21,4%. Таким образом, стране предстоит второй тур выборов, в которых, согласно представленным в воскресенье результатам опросов общественного мнения, Макрон победит Ле Пен.
"Результат выборов был наиболее благоприятным для рынков, - сказал аналитик J.P. Morgan Asset Management Винсент Ювин. – Во втором туре у Макрона будет существенное преимущество над крайне правой Марин Ле Пен".
Консерватор Франсуа Фийон занял третье место с 19,9% голосов и уже призвал своих сторонников голосовать за Макрона. Меланшон, получивший 19,5%, отказался поддержать кого-либо лидеров первого тура.
Экономическая политика Макрона в целом благоприятна для финансовых рынков. Он планирует сократить налоги для компаний и увеличить государственные инвестиции на 50 млрд евро (54,5 млрд долларов США). Когда Макрон был министром экономики, с 2014 по 2016 год, во Франции был принят закон, который упростил процедуру увольнения работников.
Победа Макрона в первом туре также дает Европейскому центральному банку некоторое пространство для того, чтобы он мог начать сворачивать стимулирование. Пока ЕЦБ придерживается курса отрицательных процентных ставок и крупных покупок облигаций.
Политические риски, особенно те, что связаны с выборами во Франции, в этом году являются одним из главных источников беспокойства для рынков. Некоторые аналитики и инвесторы полагают, что итоги первого тура выборов могут спровоцировать рост спроса на европейские активы.
"В последние годы мировые инвесторы много раз обжигались, поэтому сейчас они весьма осторожны", - считает Кевин О'Нолан из Fidelity International. "Вместе с тем победа центристов положительно отразится на настроениях инвесторов", - добавляет он.
По данным EPFR Global, фонды уже начали движение в сторону Европы: растет приток средств в рынок акций региона.
"Уже после выборов в Нидерландах пошел сдвиг в настроениях относительно европейских активов", - считает Моника Дефенд из Pioneer Investments.
В предыдущем месяцы на выборах в Нидерландах партия центристов одержала победу над сторонниками ограничения иммиграции.
Инвесторы весьма осторожно делали предположения касательно выборов во Франции, памятуя о неожиданных итогах референдума в Великобритании и об исходе президентских выборов в США в предыдущем году. Первый тур выборов во Франции, возможно, несколько уменьшит неопределенность.
"Важнее всего то, что на итоги опросов можно рассчитывать, это повышает уверенность в исходе второго тура голосования", - заявила Анаис Бусси, экономист Credit Suisse.
"Предполагается, что Ле Пен проиграет своему сопернику порядка 20-30 пунктов, тогда как в случае с Brexit и Трампом разница составляла около 5 пунктов", - добавила Бусси.
Последняя на сегодняшний день макроэкономическая статистика Франции превзошла ожидания: судя по результатам опросов деловых кругов, активность растет самыми быстрыми темпами почти за шесть лет. Индекс менеджеров по снабжению IHS Markit в марте составил 57,1. Значения выше 50 указывают на рост активности.
"Экономическая статистика Европы улучшается, акции подешевели, и все указывает на вероятность некоторого ралли" после выборов во Франции, сказал Джим Макдональд из Northern Trust.
