誰が中国の危機が恐れている?

誰が中国の危機が恐れている?

13 10月 2015, 16:18
Yamaguchi Katashi
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20144月のクレジット・デフォルト・スワップ(CDS)の購入は中国貸出市場の今後の崩壊でプレーするため、最良の方法に見えた。、グレンコアは、最終的にレバレッジに基づいて銅価格の各10%削減ごとに12億ドルの利益を危険にさらした -銅というのは、中国の金融市場における投機的バブルに加え、約100億ドルの取引先リスクも含める。触媒は、(当時のレコード低レベルで販売されている)グレンコアがあるだけでなく、購入CDSを行うこととして、今度はまた、中国経済の疑惑「ハードランディング」を背景に金融腕を保持しており、すべてこのレバレッジが他の上に盛られているこの組み合わせ、上海証券取引所コンポジット崩壊のために多様かつ多数の気泡を待って、その間に、すべてのそれらの年前と同じ理由で、中国企業の株式を売却する、:2015年最高のパフォーマンスとの契約が、中国経済の冷却と予想されるハードランディングで再生するための最良の方法指標(SHCOMP)は2000年頃敗者の仲間入りをした。

しかし、最後の数日間で、一つの質問に対する答えを探すのが必要です。中国の状況に最も効果的で同じ腕、- 銅価格かどうか。ゴールドマンの最新の報告書によると、中国の需要から影響を受ける商品資産のうちに銅がただ第三の場所にある。この最新の報告書では、銀行はその弱気トーンを示しているが、中国の成長とういうのは原材料価格の上昇である。弱いであり、強いであり、中国の成長は(世界的な需要のシェアなど)純輸入で、世界の需要の組合シェアによって中国の原材料需要から資産の依存度を評価するためのシンプルな基準です。

この比較は、「一般的なアイデア」を提供しているが、よく見ると、商品の資産の大部分のはるかに複雑な画像を織機。原材料の中国の需要の少なくとも明白な態様は、以下のものがある。

•中国は資産の積極的な利用者である地域では、独自の生産設備も、大量で輸入するする傾向がある。中国が原料の製造に付加価値の連鎖で重要な役割を果たしているという事実のだ。中国は、原料、第一に金属鉱石を生産し、輸入およに採掘された原料(主に鉄鉱石や石炭鋼中をスチールに、原油を鉱油により少ない)をリサイクルする。その他、リサイクルされた材料から完成品を製造し、輸出するになる。

•近年では、そのような(ほとんど依存商品資産の依存度の低減につながる)のニッケル銑鉄の生産などの新しい生産技術、によって助け、金属の供給に独立を達成するためにかなりの努力をしている。近年では、内部の投資プロジェクトと産業分野の輸出志向によって比較的強い国内需要にもかかわらず、中国は、アルミニウムや鋼などの洗練された金属の主要輸出国となっている。

原材料の生産におけるこの重要な、より統合された役割の主な欠点は、商品価格の下落は、もはや数年前のようにその刺激を与えないという事実にあ。全体的に、価格の下落はまだ全体として中国の石油需要および国の経済にプラスの影響を与える。しかし、銅以外な金属の安価が原料の抽出に焦点を当て、中国の重工業の重要な枝の一部を弱める可能性がある。

だから、大きなレバーのグレンコアの交代をお探している方にはに、これは、鉄、ニッケル、亜鉛に最も大きく依存し、資産の売却を検討すべきである(銅に加えて、それが最も密接に中国での需要に関連する4金属のうち3である)。

 

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