El segundo trimestre de 2026 está marcado por tres factores: la geopolítica en Oriente Medio, las expectativas sobre los tipos de interés de la Fed y el BCE, y la alta volatilidad en las materias primas. El dólar sigue dependiendo de la situación alrededor del estrecho de Ormuz, mientras que las expectativas sobre los tipos de la Fed se han desplazado hacia una pausa más larga por los riesgos inflacionarios derivados de la energía cara.
💶 EUR/USD
El par se mantiene cerca de 1.17 y conserva una estructura lateral a medio plazo. El rango base para el Q2 es 1.1450-1.2050. La resistencia más cercana está en 1.1850-1.1900. Si el par rompe por encima de esta zona, podría probar 1.2000-1.2050. El soporte se sitúa en 1.1600-1.1650, seguido de 1.1450-1.1500. Una mayor demanda del dólar como activo refugio podría devolver el par a la parte inferior del rango. Escenario: neutral con un sesgo moderadamente alcista por encima de 1.1600.
🟠 Bitcoin BTC/USD
Bitcoin se mantiene por encima de la zona clave de 73,000-75,000, pero los riesgos trimestrales siguen siendo amplios, ya que depende de la liquidez, los flujos hacia ETF y el apetito por el riesgo. El rango base para el Q2 es 65,000-98,000. La resistencia está en 85,000-88,000. Si bitcoin rompe por encima de esta zona, podría probar 92,000-98,000 y, con fuertes entradas de capital, la zona de 100,000-105,000 podría pasar al centro de atención. El soporte se sitúa en 78,000-80,000, seguido de 73,000-75,000 y 65,000-68,000. Escenario: neutral-alcista mientras el precio se mantenga por encima de 73,000-75,000.
🛢 Petróleo Brent
El Brent sigue siendo una fuente clave de volatilidad macroeconómica. El rango base para el Q2 es de 90-125 dólares por barril. El soporte está en 98-100, seguido de 92-95 y 88-90. La resistencia está en 110-115, seguida de 120-125. Una desescalada podría devolver el Brent a 90-95, mientras que una nueva interrupción del suministro o mayores riesgos alrededor del estrecho de Ormuz podrían empujarlo de nuevo hacia 120-125 o más. Escenario: neutral y volátil, con la zona clave en 110-115.
🥇 Oro XAU/USD
El oro sigue apoyado por la geopolítica, las expectativas sobre los tipos de interés y la demanda de los bancos centrales. El rango base para el Q2 es de 4,300-5,200 dólares. El soporte está en 4,550-4,600, seguido de 4,400-4,450 y 4,300-4,350. La resistencia está en 4,800-4,900, seguida de 5,000-5,050 y 5,150-5,200. Un dólar más fuerte y mayores rendimientos reales podrían devolver el oro a 4,400-4,500. Escenario: neutral-alcista por encima de 4,550-4,600.
📈 Escenarios base para el Q2
EUR/USD: neutral por encima de 1.1600, rango 1.1450-1.2050. BTC/USD: neutral-alcista por encima de 73,000-75,000, rango 65,000-98,000. Brent: neutral y volátil, rango 90-125. XAU/USD: neutral-alcista por encima de 4,550-4,600, rango 4,300-5,200.
La lógica principal del trimestre es la siguiente: una desescalada apoyaría una corrección del petróleo y reduciría la demanda del dólar como activo refugio; una nueva ronda de tensión fortalecería el Brent, el dólar y el oro, pero podría limitar el crecimiento de EUR/USD y BTC.
