欧洲央行决议料"光说不练" - 荷兰国际集团

欧洲央行决议料"光说不练" - 荷兰国际集团

20 四月 2016, 19:56
Vasilii Apostolidi
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荷兰国际集团(ING)首席经济学家Carsten Brzeski指出,经过很多个月的刺激以及欧洲央行两次重振经济的尝试,明天欧洲央行不会有新的实际行动;但预计将发出鸽派信号,并强调经济前景的下行风险;市场对新闻发布会的关注将很可能聚焦于德国反对欧洲央行的“口水战”。

核心要点:

“自三月欧洲央行会议以来,欧元区宏观经济数据表现喜忧参半。总的来说,自3月以来,欧元区经济的总体情况并没有发生根本性的变化。疲弱的经济增速伴随着高下行风险,这种风险不仅来自外部,也越来越多地来自内部。

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随着多哈会议未能达成协议,油价快速上涨已经变得不那么可能了。相反,油价甚至可能再度下跌,至少暂时下跌,减弱了欧元区通胀的上行压力。不仅如此,强势的欧元也将会令通胀水平承压,这位欧洲央行提供了充分的空间来证明其宽松的货币立场是正确的。特别是,欧洲央行三月决议后,欧元汇率的反应很难令欧洲央行满意。目前看起来,传导渠道汇率不再能被欧洲央行所影响,而只能被美联储所影响。因此,该机构预期欧洲央行发出鸽派信号,并强调经济前景的下行风险,并再度确认欧洲央行愿意在需要的情况下采取更多行动。

由于其缺乏任何新的政策措施,市场对新闻发布会的关注将很可能聚焦于最近的‘口水战’。近期很多德国观察家、所谓的专家以及政客们已经开始了新一轮对欧洲央行及其货币政策的言语攻击。

在该机构看来,欧洲央行将会在这场争论中保持相当‘实事求是’的措辞,但内容方面将会保持强硬,并可能会提及欧元区条约的第130条,这一条明确规定了欧洲央行的独立性。

总的来说,任何新的措施都将会令市场意外。周四欧洲央行会议唯一的有形成果将会是对公司债购买计划的更多细节。然而,考虑到最近德国反对欧洲央行的“口水战”,新闻发布会应该一点也不无聊。欧银会议料将‘唾沫横飞’,但按兵不动。”
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