На заседании 10 марта ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений, но анонсировал новую экстренную программу покупки облигаций объемом в 750 млрд евро, которая направлена на оказание поддержки правительствам и компаниям на фоне экономического спада. <:p><:p>
Из протоколов же апрельского заседания ЕЦБ, опубликованного в минувшую пятницу (в 11:30 GMT), следует, что руководство банка (в рамках встречи 4 июня) готово расширить программу покупки облигаций, чтобы помочь европейским правительствам в борьбе с последствиями эпидемии коронавируса. <:p><:p>
Некоторые руководители банка при этом настаивали на том, что центральный банк должен выполнять задачу по сохранению темпов годовой инфляции вблизи 2,0%, в соответствии со своим мандатом. <:p><:p>
А вот с этим у ЕЦБ пока что получается плохо. Потребительская инфляция в Еврозоне находится на уровнях, далеких от целевого (чуть ниже 2,0%). Опубликованные на прошлой неделе индексы потребительских цен вышли со значениями, близким к нулевым (индекс CPI за апрель вышел со значением 0,3%, а базовый CPI – со значением 0,9% в годовом выражении). <:p><:p>
В пятницу (в 09:00 GMT) Евростат опубликует данные по потребительской инфляции за май, которые не будут отличаться в лучшую сторону от апрельских данных. <:p><:p>
В связи с этим, ЕЦБ, вероятно, будет действовать более агрессивно, чтобы ускорить инфляцию в Еврозоне. Одним из рычагов в достижении этой цели как раз и станет расширение программы покупки облигаций. <:p><:p>
Руководители ЕЦБ "полностью готовы расширить объем покупок и скорректировать их структуру, а также прибегнуть к другим инструментам, если из информации, поступившей перед июньским заседанием, станет понятно, что текущих стимулирующих мер недостаточно", говорилось в протоколах. <:p><:p>
Федеральный конституционный суд Германии ранее в мае поставил под сомнение политику ЕЦБ, потребовав ее экономического обоснования. Данное судебное решение заставило усомниться в перспективах программы покупки облигаций, которая используется ЕЦБ как основной инструмент для поддержки экономики. <:p><:p>
Однако, президент ЕЦБ Кристин Лагард в последние несколько дней сигнализировала, что ее не беспокоит решение суда в Германии, и регулятор продолжит покупку облигаций. Экономисты ожидают, что ЕЦБ в скором времени расширит свою новую программу покупки долговых бумаг объемом в 750 млрд евро, анонсированную в марте. <:p><:p>
Кстати, в минувшую пятницу центральный банк Германии опубликовал позитивный отчет об итогах программы покупки облигаций, реализуемой Европейским центральным банком. <:p><:p>
В отчете говорилось, что программа покупки активов объемом в 2,7 трлн евро благоприятно сказалась на экономическом росте, банковском кредитовании и темпах инфляции в четырех крупнейших экономиках Еврозоны: Германии, Франции, Италии и Испании. <:p><:p>
Хотя в руководстве Бундесбанка уже давно скептически относятся к покупке облигаций, в Бундесбанке все же пришли к выводу, что программа ЕЦБ за четыре года привела к ускорению роста ВВП в Германии и Италии примерно на 2,5%, и на 3,2% в Испании. Кроме того, покупка долговых бумаг способствовала ускорению инфляции примерно на 2,0% в Испании и на 1% в Германии и Франции. <:p><:p>
Вероятно, данный отчет успокоит немецкий конституционный суд, который 5 мая отдал распоряжение центральному банку Германии прекратить участие в программе в течение трех месяцев, если ЕЦБ не продемонстрирует, что его действия адекватны поставленным целям. <:p><:p>
Из всего вышесказанного следует, что евро, вероятно, будет оставаться под давлением до заседания ЕЦБ 4 июня в ожидании анонсирования банком новой программы стимулирования европейской экономики. <:p><:p>
С другой стороны, пара EUR/USD также будет склонна к снижению на фоне ухудшения настроения инвесторов из-за усиления напряженности между США и Китаем. <:p><:p>
Пока сложно сказать, как США будут реагировать на китайский план по введению закона о национальной безопасности в Гонконге, но все это может привести к возобновлению торгового конфликта, считают наблюдатели. <:p><:p>
В минувший четверг, после того как Китай просигнализировал о том, что введет в Гонконге новые законы, регулирующие вопросы национальной безопасности, госдепартамент США предупредил Пекин о последствиях продолжения такой политики, которая может подорвать права Гонконга на автономию и заставить США действовать. Если Китай продолжит идти таким путем, он "займется этим вопросом очень решительно", заявил в четверг президент США Дональд Трамп. При этом, <:p><:p>
Белый Дом не перестает обвинять Китай в сокрытии начала эпидемии в этой стране в начале года и требует от Пекина компенсаций за причинённый коронавирусом американской экономике ущерб. <:p><:p>
Таким образом, доллар будет получать поддержку со стороны возможной эскалации торгового конфликта между США и Китаем. <:p><:p>
В понедельник пара EUR/USD и фьючерсы на индекс доллара DXY торгуются в узком диапазоне (вблизи отметки 99.79 для DXY и 1.0900 – для EUR/USD). Ввиду выходного дня в США (День Памяти) объемы торгов в ходе американской торговой сессии будут низкими, и значительного изменения ситуации на финансовом рынке ожидать не следует. Хотя в краткосрочном периоде возможен резкий рост волатильности, который может быть спровоцирован выходом неожиданных новостей. <:p><:p>
<:p> <:p>
Евро, а с ним и пара EUR/USD, остаются под давлением на фоне осторожного отношения инвесторов к перспективам европейских активов и евро. EUR/USD торгуется в начале сегодняшней европейской сессии близи отметки 1.0900, в зоне важного среднесрочного уровня сопротивления ЕМА50 на дневном графике. <:p><:p>
Пробой важного краткосрочного уровня поддержки 1.0886 (ЕМА200 на 4-часовом графике) станет сигналом для возобновления продаж. Ниже ключевых уровней сопротивления 1.1020 (ЕМА200 на дневном графике), 1.0980 (ЕМА144 на дневном графике) преобладает негативная динамика. <:p><:p>
Индикаторы OsMA и Стохастик на месячном, недельном, дневном графиках находятся на стороне продавцов. <:p><:p>
Фундаментальный фон и технический анализ говорят в пользу коротких позиций по EUR/USD. <:p><:p>
В альтернативном сценарии также вероятен коррекционный рост к уровням сопротивления 1.0980, 1.1000. Рост выше уровня сопротивления 1.1020 маловероятен. Здесь также удобно расположить отложенные ордеры на продажу. <:p><:p>
Уровни поддержки: 1.0886, 1.0800, 1.0785, 1.0730, 1.0655, 1.0600, 1.0580, 1.0530 <:p><:p>
Уровни сопротивления: 1.0900, 1.0980, 1.1000, 1.1020 <:p><:p>
<:p> <:p>
Торговые Рекомендации
Sell Stop 1.0880. Stop-Loss 1.0920. Take-Profit 1.0800, 1.0785, 1.0730, 1.0655, 1.0600, 1.0580, 1.0530 <:p><:p>
Buy Stop 1.0920. Stop-Loss 1.0880. Take-Profit 1.0980, 1.1000, 1.1020 <:p><:p>
