Опасения по поводу перебоев в поставках выросли на фоне эскалации боевых действий в курдском городе Киркук в Ираке, а также после сообщений, что курды остановили добычу на крупных месторождениях (Бай Хассан и Авана). Дополнительную поддержку «нефтяным быкам» оказывает повышение уровня выполнения сделки ОПЕК до 86% (по данным МЭА).
Макроэкономика: замедление промпроизводства вследствие сокращения добычи нефти – ожидаемо. Потенциал роста промпроизводства остается скромным, в том числе из-за слабого состояния экономики, низкого спроса и сокращения госрасходов. Кроме того, данные свидетельствуют о сохранении тесной связи промышленности и экономики в целом с ценами на нефть и международными соглашениями, включая сделку ОПЕК+.
Роснефть: CEFC договорилась о покупке 14.2% за $9.2 млрд – позитивно. Размер сделки соответствует ранее объявленной цене $6.0 за ГДР, что, однако, предполагает 6%-ную премию к спотовому уровню. Новость в основном связана со структурой сделки, в то время как источники финансирования по-прежнему неясны.
Новатэк: заявка в ФАС на покупку газового проекта у Еврохима – нейтрально. Сумма сделки не разглашается, однако отклонение от справедливой стоимости актива вряд ли будет существенным относительно рыночной капитализации Новатэка.
ММК: намерение выплачивать дивиденды ежеквартально– позитивно. ММК, по нашим оценкам, выплатит $0.02/0.31 на акцию/ГДР, что соответствует дивдоходности 3%.
НЛМК: операционные результаты за 3К17 – рост продаж на 1% к/к, нейтрально. Операционные результаты НЛМК в целом совпали с ожиданиями и не окажут большого влияния на стоимость акций.
Полиметалл: операционные результаты за 3К17 – годовой прогноз по-прежнему достижим, нейтрально. Временной разрыв между производством и продажами серебра, по нашему мнению, будет полностью ликвидирован до конца года. Мы считаем результаты нейтральными.
АФК «Система»: дивиденды за 9М17 могут составить RUB 0.68 на акцию, DY 5% – позитивно. Хотя технически рекомендация совета директоров соответствует текущей дивидендной политике компании, сам факт того, что Система намерена выплатить дивиденды в условиях продолжающегося спора с Роснефтью – позитивный сигнал.
Эталон: операционные результаты за 3К17 – замедление роста продаж. Объемы продаж оказались ниже официального прогноза на 2017 г., который теперь выглядит слишком амбициозным и труднодостижимым.
Ж/д грузоперевозки: на рынке полувагонов сохраняется дефицит – позитивно. Новость предполагает сохранение высокого спроса на полувагоны и потенциал превышения наших прогнозов для Globaltrans.
