Прогноз итогов заседания ФРС США. Количественного ужесточения не избежать
Это может частично поддержать доллар и, скорее всего, не повлияет на отношение к активам развивающихся стран. Менее вероятным сценарием является значительное смягчение позиции ФРС: в этом случае доллар может оказаться под сильным давлением, а курс USD/RUB вернется к отметке 57. В целом мы не видим предпосылок для резкого ухудшения спроса на рискованные активы.
ФРС США объявит свое решение по ставке сегодня, в 21:00 мск. Участники рынка не ожидают изменений и полагают, что ставка останется на текущем уровне 1,25%. Таким образом, внимание инвесторов будет приковано к сопутствующему пресс-релизу и новым прогнозам Федрезерва. Вскоре после окончания заседания глава Федрезерва Джанет Йеллен проведет пресс-конференцию.
Мы полагаем, что ФРС подтвердит намерение приступить к сокращению баланса, сейчас составляющего $4,5 трлн. Скорее всего, оно начнется в начале октября. Все еще помнят, как в 2013 году рынок нервничал в ожидании, когда же Федрезерв объявит о сворачивании программы количественного смягчения. Учитывая этот опыт, на этот раз рынкам дали достаточно времени на подготовку. Так, план "количественного ужесточения" был представлен еще в июле. В соответствии с ним, сначала баланс будет сокращаться на $10 млрд. в месяц. Подтверждение даты начала этого процесса не должно вывести рынки из равновесия, говорится в обзоре аналитика Sberbank Investment Research Тома Левинсона.
