КАК ДОЛГО БУДЕТ ЕЩЕ ПАДАТЬ В ЦЕНЕ ЗОЛОТО!!! ПОДЫМЕТ ЛИ ФЕДРЕЗЕРВ ПРОЦЕНТНУЮ СТАВКУ!!! ЧИТАЙ ПЕРВЫМ!!!

КАК ДОЛГО БУДЕТ ЕЩЕ ПАДАТЬ В ЦЕНЕ ЗОЛОТО!!! ПОДЫМЕТ ЛИ ФЕДРЕЗЕРВ ПРОЦЕНТНУЮ СТАВКУ!!! ЧИТАЙ ПЕРВЫМ!!!

5 октября 2016, 08:38
Yulii Khoroshun
1
61

I. Фокус рынка:

Рынки начинают готовиться к повышению федрезервом ставок на заседании в декабре. Рост ожиданий на этот счет накануне стал причиной роста индекса доллара и сильного снижения цен на золото. На текущий момент фьючерсы на федеральные фонды оценивают вероятность повышения целевого диапазона ставки  до 0,50%-0,75% в 55,1%.

Сейчас в фокусе находятся пятничные данные по рынку труда США, которые могут очень сильно повлиять на рыночные ожидания относительно дальнейших перспектив денежно-кредитной политики ФРС. Но ключевым фактором в этом плане все же являются президентские выборы в США, до которых осталось чуть более месяца.

Сегодня рынки будут отслеживать публикацию двух американских отчетов – статистики по занятости от ADP в 12:15 GMT и данные по индексу деловой активности в сервисном секторе от ISM в 14:00 GMT. Ожидаемые данные могут существенно повлиять на прогнозы по пятничной статистике по занятости. Пока средние прогнозы подразумевают, что выходящие в конце недели данные зафиксируют сохранение по итогам сентября уровня безработицы в США на отметке 4,9% и прирост количества занятых в несельскохозяйственных отраслях американской экономики на 172 тыс.

 

II. О чем говорят на рынке:

Глава ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер сказал, что он проголосовал бы в пользу повышения процентных ставок на заседании ФРС в сентябре, если бы у него было право голоса, что отражает рост ястребиных настроений в американском ЦБ. Лэкер, один из семи политиков, которые в настоящее время не имеют права голоса, но которые участвуют в политических дискуссиях, ясно дал понять во вторник, что он поддерживает повышение ставки. Лэкер сказал, что ФРС должна повышать ставки «постепенно, но не слишком медленно», и что нынешний низкий уровень ставок поможет подтолкнуть инфляцию выше 2-процентной цели ФРС в течение ближайших нескольких лет. «Преимущественное увеличение ставки, вероятно, играет важную роль в поддержании стабильной инфляции», - считает Лэкер. Он предупредил, что сохранение ставки на слишком низком уровне может привести к росту инфляции и агрессивному повышению ставок в будущем.

 

Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс ожидает повышения ставки ФРС в декабре, хотя не исключает каких-либо подвижек уже на ноябрьском заседании. Он заявил, что все будет «отлично» с повышением процентных ставок в США к концу года в случае, если экономика страны продемонстрирует необходимые значения показателей. Эванс подчеркнул, что для дальнейших шагов важно достижение целевого показателя инфляции и снижения уровня безработицы. Он отметил, что сроками повышения процентных ставок «обеспокоен менее», чем выработкой критериев по оценке темпов инфляции для последующего повышения. «Я гораздо меньше беспокоюсь о сроках очередного повышения, чем о пути в ближайшие три года», — сказал Эванс.

 

Международный валютный фонд в своем обновленном обзоре мировой оставил без изменений по сравнению с июльской оценкой прогноз роста мирового ВВП и в 2016 году, и в 2017 году - 3,1% и 3,4%, соответственно. Общемировые прогнозы были ухудшены в июле на 0,1 процентного пункта (п.п.) в связи с решением Британии выйти из ЕС и замедлением роста в США. Эксперты МВФ отмечают подавленность мирового спроса и ослабление подъема мировой торговли, добавляя, что затяжная стагнация в развитых странах может лишь подстегнуть неприятие внешней торговли и тем самым ухудшить дальнейший рост. В 2016 году МВФ ожидает первого усиления роста ВВП стран с формирующимся рынком и развивающейся экономикой - до 4,2% против 4,1% в июле. В 2017 году повышение ускорится до 4,6%, как и предполагалось ранее. Оценка роста китайской экономики не изменилась - 6,6% и 6,2%. Фонд также понизил свою июльскую оценку роста ВВП развитых стран в 2016 году на 0,2 п.п. - до 1,6%, на 2017 год прогноз остался прежним - 1,8%. При этом МВФ существенно понизил оценку роста экономики США - на 0,6 п.п. до 1,6% в 2016 году, в 2017 году оценка снижена на 0,3 п.п. - до 2,2%.

 

Международный валютный фонд (МВФ) значительно повысил прогноз по средней цене на нефть: на 2016 год — почти на $7 до $42,96 за баррель, на 2017 год — почти на $9 до $50,64 за баррель. В июне МВФ прогнозировал среднюю цену на нефть в 2016-м и 2017 году на уровне $36 и $42 за баррель соответственно. Прогноз на среднесрочную перспективу остается прежним — $51 за баррель. «Мы исходим из того, что средняя стоимость нефти будет составлять 42,96 доллара за баррель в 2016 и 50,64 доллара за баррель в 2017 году, и останется неизменной в реальном выражении за среднесрочный период», - указывается в октябрьском прогнозе МВФ.

 

В августе средний показатель роста потребительских цен в странах, входящих в ОЭСР, составил 0,9% в годовом исчислении, ускорившись по сравнению с 0,8% в предшествующий месяц. Инфляция без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей в позапрошлом месяце осталась на уровне 1,8%. Падение цен на энергоносители замедлилось с 7,8% в годовом выражении до 6,7%. Стоимость продуктов питания уменьшилась в августе на 0,2% после повышения на 0,1% месяцем ранее. Ускорение инфляции было отмечено в США (до 1,1% в августе с 0,8% в июле), тогда как динамика цен оставалась стабильной в Германии (0,4%), Франции (0,2% третий месяц подряд), Италии (-0,1%) и Великобритании (0,6%). Инфляция в годовом выражении несколько замедлилась в Канаде (с 1,3% до 1,1%), тогда как в Японии усилилась дефляция - цены упали на 0,5% после снижения на 0,4% в июле. Инфляция в 19 странах еврозоны составила 0,2%, как и в июле. Годовые темпы инфляции в странах G20 составили в августе 2,1%, показав небольшое ослабление с 2,2% в июле.

 

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в сентябре 2016 года увеличила добычу нефти на 170 тыс. баррелей в сутки (б/с) - до 33,75 млн б/с, свидетельствуют данные и опросы агентства Bloomberg. Сентябрьская добыча ОПЕК достигла рекорда на фоне возобновления производства в Ливии и Нигерии, которые, вероятно, будут освобождены от ограничений, предварительно согласованных на алжирской встрече картеля. Нигерия и Ливия в совокупности увеличили производство нефти в сентябре на 190 тыс. б/с, тем самым компенсировав небольшое сокращение добычи в Саудовской Аравии и Анголе. Ливия повысила производство до 340 тыс. б/с по сравнению с 260 тыс. в августе. По словам представителя ливийской National Oil Corp., к концу октября производство будет увеличено до 600 тыс. б/с. В Нигерии подъем составил 7,9%, средний показатель добычи в сентябре - 1,5 млн б/с. Иран повысил производство на 10 тыс. б/с, до 3,63 млн б/с. Между тем в Саудовской Аравии добыча сократилась на 60 тыс. б/с.

 

Федерация экспортеров и компаний оптовой торговли Германии (BGA) во вторник понизила свой прогноз по росту экспорта на текущий год из-за неопределенной ситуации в мировой экономике. Согласно обновленному прогнозу, экспорт в 2016 году вырастет не более чем на 2%, поскольку геополитическая неопределенность оказывает влияние на инвестиционные решения. В апреле BGA прогнозировала рост экспорта на 4,5%. "Угроза кризиса нависла над всем миром, и не в последнюю очередь - над Европой, нашим ключевым рынком", - говорит президент BGA Антон Бернер, подразумевая предстоящие выборы в Италии, Франции и Германии, а также решение Великобритании выйти из ЕС. По прогнозу BGA, в 2017 году экспорт Германии вырастет не более чем на 2,5%.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD демонстрирует небольшое повышение. Эксперты отмечают, что пара может продолжить вчерашний рост, который был вызван сообщениями агентства Bloomberg о том, что ЕЦБ, возможно, будет постепенно сокращать программу покупки облигаций. В статье Bloomberg со ссылкой на неназванные источники в руководстве ЕЦБ сказано, что в ЦБ "складывается консенсус" по поводу сворачивания программы количественного смягчения. Вместе с тем, доллар США сохраняет склонность к росту на ожиданиях повышения процентных ставок ФРС. Накануне президент ФРБ Кливленда Местер вновь призвала к повышению процентных ставок в США. "Небольшое повышение ставок оправдано, учитывая прогресс в создании рабочих мест и в повышении инфляции", - сказала Местер, добавив, что ставки могут быть повышены на любом из двух оставшихся в этом году заседаний ФРС. Представитель ФРС Эванс также заявил, что было бы хорошо повысить ставки к концу года, если выходящие экономические данные останутся устойчивыми. Фокус рынка постепенно смещается на данные по занятости, которые выйдут в пятницу, так как для многих наблюдателей они являются самым главным индикатором здоровья рынка труда. Кроме того, они могут очень сильно повлиять на рыночные ожидания относительно дальнейших перспектив денежно-кредитной политики ФРС. Согласно рынку фьючерсов, сейчас вероятность повышения процентной ставки ФРС в декабре составляет 63,4% против 61,7% днем ранее. Сильное сопротивление - $1.1284 (максимум 9 сентября). Важная поддержка - $1.1122 (минимум 21 сентября).


 

Пара GBP/USD консолидируется вблизи уровня открытия. Фунт продолжает оставаться под давлением на фоне усиления опасений по поводу Брекзита из-за недавних заявлений премьер-министра Британии Мэй о сроках начала процедуры Брекзита. "Мы намерены активировать статью 50 Лиссабонского договора, предусматривающего право выхода страны из Евросоюза, до конца марта 2017 года", - отметила Мэй. При этом она подчеркнула, что Brexit представляет собой "крайне сложный" процесс и британским властям предстоит провести длительные переговоры с Брюсселем относительно деталей выхода страны из союза. Сегодня инвесторы продолжат следить за новостями, связанными с Брекзитом. Кроме того, на ход торгов будет влиять изменением тяги к риску, а также данные по Британии. Сегодня состоится публикация индекса PMI в секторе услуг за сентябрь. Ожидается, что индекс снизился до 52,0 пункта с 52,9 пункта в августе. Важное сопротивление - $1.3056 (максимум 29 сентября). Важная поддержка - $1.2795 (минимум 6 июля).


 

Пара AUD/USD умеренно выросла, отыграв часть утраченных вчера позиций. Определенную поддержку оказали данных по Австралии. Как стало известно, розничные продажи в августе выросли на 0,4%, превысив средние прогнозы экспертов (+0,2%). Напомним, в июле продажи не изменились. В отчете говорилось, что повышение продаж в сентябре поддерживалось устойчивым ростом занятости, а также улучшением потребительского доверия. Кроме того, инвесторы продолжали анализировать итоги вчерашнего заседания РБА. Напомним, РБА оставил процентную ставку без изменений, на рекордном минимуме 1,5%. ЦБ указал, что по-прежнему позитивно оценивает перспективы экономики, но сохраняет открытой возможность снижения ставки в случае сохранения слабой инфляции. По мнению аналитиков, пара может продолжить дальнейший рост пары на фоне сильного укрепления цен на сырьевые товары. Кроме того, австралийскому доллару оказывают поддержку ожидания того, что РБА может продолжить снижение ставок. Выборы в США также играют роль, поскольку превосходство Клинтон на первых дебатах поддержало австралийскую валюту. Победа Клинтон считается более позитивной для внешней торговли. Сильное сопротивление - AUD0.7730 (максимум 8 сентября). Важная поддержка - AUD0.7588 (минимум 30 сентября).


 

Пара USD/JPY торгуется в узком диапазоне, вблизи вчерашнего максимума, ожидая новые катализаторы. Небольшое влияние оказали заявления главы Банка Японии Куроды, который отметил, что снижение ставок процентных ставок необходимо для дальнейшего смягчения монетарной политики. Однако, управляющий ЦБ отметил, что не готов сразу же изменять ставки и будет это делать по ситуации. «Более того, если цель по инфляции будет достигнута то процентные ставки будут расти. Долгосрочные ставки не будут оставаться на уровне 0% при достижение 2% целевого инфляционного уровня» - добавил Курода. По мнению аналитиков, позднее сегодня пара продолжит торговаться под влиянием общего рыночного настроя и динамики доллара США. Инвесторы ждут публикации сегодняшних данных по числу рабочих мест в частном секторе и выхода в пятницу отчета по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США. Позитивные данные, вероятно, значительно увеличат перспективы повышения ставок в декабре и поддержат склонность доллара США к росту. Согласно данным CME Group, фьючерсы на ставки по федеральным фондам указывают на 63,4%-ную вероятность повышения ставок на декабрьском заседании. Ожидания повышения ставок обычно оказывают поддержку доллару, делая его более привлекательным для инвесторов, стремящихся к доходности. Важное сопротивление – Y102.81 (максимум 21 сентября). Сильная поддержка - Y100.07 (минимум 27 сентября).


 

Фондовый рынок

Индекс

Значение

Изменение

DJIA

18168.45

-0.47%

S&P

2150.49

-0.50%

NASDAQ

5289.66

-0.21%

Nikkei

16817.24

+0.49%

Hang Seng

23779.30

+0.38%

S&P/ASX

5452.90

-0.57%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги в красной зоне, что было вызвано укреплением доллара США, а также падением доходности облигаций и котировок золота. Давление на индексы также оказали сообщения о том, что Международный валютный фонд существенно понизил оценку роста экономики США - на 0,6 п.п. до 1,6% в 2016 году, в 2017 году оценка снижена на 0,3 п.п. - до 2,2%. Вместе с тем, МВФ оставил без изменений по сравнению с июльской оценкой прогноз роста мирового ВВП и в 2016 году, и в 2017 году - 3,1% и 3,4%, соответственно. Кроме того, стало известно, что показатель деловой активности в Нью-Йорке сильно вырос по итогам сентября, но при этом остался на территории сокращения. Индекс, оценивающий экономические условия в секторах производства и услуг для компаний, зарегистрированных в Нью-Йорке, подскочил в сентябре до 49,6 пункта по сравнению с 47,5 пункта в августе. Экономисты прогнозировали, что индекс составит 53,2 пункта. Вместе с тем, индекс, отражающий экономические условия через 6 месяцев, ухудшился в сентябре до 59,6 пункта с 65,5 пункта в августе.

Азиатские фондовые индексы торгуются разнонаправленно. Рынки Китая сегодня не работают и будут закрыты до конца недели, в связи с национальными праздниками в стране. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже торгуются в зеленой зоне на фоне ослабления курса иены, что выгодно крупным местным компаниям, ориентированным на внешние рынки. Иена ослабла против евро на фоне покупок евро ввиду разговоров о том, что ЕЦБ может сократить покупки активов. На фоне доллара США японская валюта ослабла из-за роста ожиданий относительно повышения учетной ставки в США до конца года. На фоне падения курса иены дорожают акции главных экспортеров Японии - автомобильных компаний Toyota Motor, Nissan Motor, и Mazda Motor.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается смешанным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,68% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне -0,05% (+4 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 0,78% (-1 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент ноябрьские фьючерсы котируются по $49.16 за баррель (+0.97%). Цены на нефть умеренно растут на фоне публикации Американским институтом нефти (API) статданных о запасах нефтепродуктов в США. Согласно отчету, запасы нефти сократились на 7,6 млн баррелей за прошлую неделю, хотя ожидалось снижение всего на 1,5 млн. Это третья подряд неделя уменьшения запасов, а выросли они с августа всего один раз. Запасы бензина при этом выросли на 2,9 млн баррелей, запасы дистиллятов сократились на 1,3 млн, а запасы в нефтехранилище в Кушинге упали на 400 тыс. Позднее сегодня внимание переключится на официальные данные по запасам от Минэнерго США. Согласно средним прогнозам, запасы нефти увеличились на 2,062 млн. баррелей после сокращения на 1,882 млн. баррелей неделей ранее.


 

На текущий момент цены на золото котируются по $1274.80 (+0.40%). Драгметалл снова дорожает после резкого обвала накануне. Большинство экспертов считают, что, несмотря на вчерашнюю динамику, пока рано говорить о смене сформировавшейся в последние месяцы тенденции. Инвесторы, массово закрывавшие позиции по техническим причинам, очень быстро могут нарастить их снова. Тем более что инфляционные ожидания остаются высокими. Отрицательная доходность пятилетних ценных бумаг казначейства США держится на уровне 0,31%, что говорит о сохранении ожидания относительно роста инфляции, и предполагает, что спрос на золото сохранится и текущая коррекция вряд ли будет продолжительной. Следующей проверкой для золота окажутся данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США за сентябрь. Число рабочих мест является одним из основных экономических показателей и может повлиять на вероятность и сроки повышения процентной ставки. Согласно рынку фьючерсов, вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в декабре составляет 63,4%. Напомним, более высокие процентные ставки обычно оказывают понижательное давлением на золото, которое не приносит процентного дохода и становится менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими, при увеличении стоимости заимствований.


 



Поделитесь с друзьями: