Валюты развивающихся рынков (emerging markets, EM) оказались в авангарде роста рисковых активов с февраля. Об этом пишет газета Financial Times. Значительнее всего укрепились малазийский ринггит, бразильский реал и южноафриканский рэнд. Российский рубль вырос на 25% по отношению к доллару с январских минимумов.
«Ралли было выдающимся. Активы развивающихся рынков были «недолюблены» в течение последних двух лет, – заявил Financial Times начальник отдела глобальной экономики Millennium Global Investment Клэр Диссо. – Теперь же разрыв между темпами роста развивающихся и развитых экономик уменьшается».
ЦБ Сингапура в четверг неожиданно смягчил денежно-кредитную политику, чтобы не допустить чрезмерного укрепления курса национальной валюты. ЦБ объяснил свое решение замедлением роста экономики в связи с неблагоприятными внешними факторами.
«Этот шаг Сингапура является напоминанием о том, что рынки развивающихся стран продолжают бороться с медленным ростом», – говорит главный валютный стратег нью-йоркской Brown Brothers Harriman & Co Марк Чандлер.
Тем временем Народный банк Китая в четверг резко ослабил курс юаня к доллару на 0,46%. Напомним, что в начале года, после падения курса юаня на 1,5%, индексы в Китае рухнули на 5-6%, что спровоцировало сильнейший хаос на мировых рынках.
Rabobank считает, что ралли на развивающихся рынках было в значительной степени основано на резком падении ожиданий повышения процентной ставки в США. Валютный стратег банка Петр Матис говорит, что рынок сильно занизил вероятность дальнейших повышений ставки в этом году. По мнению эксперта, вероятность повышения ставки на июньском заседании ФРС составляет 15,7%. «Следует приготовиться к потенциально болезненной коррекции на каком-то этапе во втором квартале, если рынок пересмотрит свои медвежьи предположения в отношении денежно-кредитной политики США», – отметил Петр Матис в интервью Financial Times.
Тем временем в банке UBS прогнозируют, что даже если все условия, поддержавшие валюты развивающихся стран, останутся неизменными, рост, вероятно, сойдет на нет, поскольку фундаментальные основы остаются слабыми, и ралли носило «импульсивный», а не устойчивый характер. «Голубиный тон ФРС и слабый доллар, несомненно, смягчают условия для EM, но, учитывая, что ставки и премии за риск уже и без того низкие, для устойчивого роста валют EM необходим рост экономики самих развивающихся стран, а здесь перспективы остаются слабыми», – говорится в материалах UBS.
