Важная аналитика для трейдера

I. Фокус рынка:

Американский доллар заметно укрепился по отношению к другим валютам. Доллар вырос вопреки более слабым, чем ожидалось, данным по розничным продажам в США. Позитивное влияние на динамику американской валюты оказал опубликованный отчет ФРС «Бежевая книга». Тон обнародованного документа оказался достаточно оптимистичным. В ФРС отметили дальнейшее улучшение ситуации на рынке труда, а также рост расходов компаний и потребителей. Кроме того, в большинстве округов был зафиксирован рост активности в производстве и строительстве. В целом, по мнению федрезерва в конце марта начале февраля экономическая активность росла в большинстве округов. Не смотря на весь позитив, содержащийся в обнародованном документе, говорить о возможном повышении ставки на апрельском заседании FOMC не приходится, а вот шансы ужесточения денежно-кредитной политики на заседании в июне он повышает.

Сегодня будут озвучены итоги заседания Банка Англии (12:00 GMT). Хотя никаких изменений в денежно-кредитной политике регулятора не ожидается, сопроводительные заявления могут содержать важную информацию относительно дальнейших действий регуляторов, что может повысить волатильность фунта.

Важным событием сегодняшнего дня также будет публикация данных по индексу потребительских цен в США (12:30 GMT), которые хоть и не являются ключевым инфляционным показателем для федрезерва, все же будут важной частью общей инфляционной картины. В ФРС не раз отмечали, что условиями продолжения процесса повышения ставок являются дальнейшее улучшения ситуации с занятостью и уверенность в росте инфляционного давления к целевым значениям. Если первое условие в целом выполняется, то относительно второго все еще сохраняются определенные опасения.

II. О чем говорят на рынке:

Государственный долг наиболее экономически развитых стран мира достиг самого высокого уровня после Второй мировой войны, сообщает Международный валютный фонд. Кроме того многие из этих стран столкнулись с замедлением экономического роста и снижением цен на сырьевые товары, такие как нефть и металлы. Даже сейчас, когда мировой экономический кризис последних лет пошел на спад, по данным МВФ, государства продолжают брать в долг, а экономический рост в Японии и Европе остается медленным. По данным МВФ, в странах с развитой экономикой долг вырос более чем на 107% от их национального экономического производства, а в Японии почти на 250%. «Страны с развитой экономикой сталкиваются с тройной угрозой: это низкий рост экономики, низкая инфляция и высокий уровень долга. Эти факторы могут влиять друг на друга и усиливать отрицательную тенденцию», — говорится в сообщении МВФ.

ОПЕК прогнозирует, что мировой спрос на нефть в 2016 году будет ниже, чем ожидалось ранее, в связи с уменьшением потребления, которое ускоряет рост избытка предложения на рынке. Согласно ежемесячному отчёту, организация сократила прогноз роста мирового спроса на нефть на 50.000 баррелей в сутки до 1,20 миллиона баррелей в сутки и сообщила о возможности дальнейшего пересмотра в сторону понижения. В марте добыча нефти странами ОПЕК составляла 32,25 миллиона баррелей в сутки, что примерно на 15.000 баррелей в сутки выше показателя февраля, сообщила организация со ссылкой на вторичные источники. По данным отчёта, если объём добываемой нефти останется на уровне марта, избыток предложения в 2016 году составит 790.000 баррелей в сутки против мартовской оценки в 760.000 баррелей в сутки.

Соглашение о заморозке добычи нефти между странами-членами ОПЕК и Россией никоим образом не изменит фундаментальных факторов на рынке нефти, сказал аналитик Goldman Sachs Джефф Карри. По его мнению, у картеля нет причин менять стратегию сейчас, когда страны-конкуренты наконец-то начали снижать поставки. Нефть продолжит торговаться без тренда, пока не начнут снижаться запасы, полагает Карри. Рынок находится в "переломной стадии", так как низкие цены сокращают предложение, но баланс еще не восстановился, добавил он. Однако, последнее ралли, возможно, зашло слишком далеко, если принять во внимание мартовские заявления Саудовской Аравии о том, что заморозка добычи зависит от того, присоединятся ли к ней Иран и все крупные производители. Хотя иранский представитель приедет на переговоры в Доху, Тегеран почти наверняка откажется ограничивать добычу. Максимум, чего можно ждать от встречи, - это заморозка добычи, которая не уменьшит предложение нефти в мире.

Минэнерго США сообщило, что на неделе 2-8 апреля запасы нефти за отчетный период выросли на 6,6 млн баррелей до 536,5 млн баррелей. Эксперты предполагали рост запасов на 2,85 млн баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга сократились на 1,8 млн баррелей до 64,6 млн баррелей. Запасы бензина сократились на 4,2 млн баррелей до 239,8 млн баррелей. Аналитики ожидали, что запасы упадут на 1,5 млн баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 505 000 баррелей до 163,5 млн баррелей. Аналитики прогнозировали рост запасов дистиллятов на 200 000 баррелей. Коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей снизился на 2,2% до 89,2%. Аналитики предполагали, что показатель снизится всего на 0,1%. Между тем, добыча нефти в США сократилась до 8,977 млн барр в день против 9,008 млн барр на предыдущей неделе

Банк Канады оставил основную процентную ставку без изменений - на уровне 0,5%, однако повысил свой прогноз по росту ВВП страны в 2016 году, сославшись новые меры налогово-бюджетной политики. ЦБ отметил, что падение цен на сырьевые товары продолжит сдерживать рост в ближайшие несколько лет. Замедление спроса за рубежом, пересмотренные с понижением данные по капиталовложениям компаний, а также недавнее укрепление национальной валюты – все это оказало свое влияние на перспективы экономики, отметили в Банке. Сочетание внешних и внутренних факторов должно было привести к небольшому понижению прогноза по росту Канады, однако новые налогово-бюджетные меры должны способствовать улучшению ситуации. В ЦБ ожидают, что экономика в 2016 году вырастет на 1,7%. Ранее ожидался рост на 1,4% в этом году. Прогноз по росту ВВП в 2017 году был понижен до 2,3% с 2,4%.

Бежевая книга ФРС указала, что в большинстве округов США в период с конца февраля по 7 апреля был отмечен рост экономической активности. В 11 из 12 округов наблюдался рост экономики, и большинство представителей компаний сообщили о том, что ожидают сохранения примерно таких же темпов роста и в дальнейшем. В большинстве округов респонденты сообщили об улучшении ситуации на рынке труда. Темпы роста заработных плат ускорились везде, кроме Атланты. В некоторых округах сообщили о наличии трудностей, связанных с укреплением доллара США. В четырех округах респонденты указали на снижение числа иностранных туристов. В производственном секторе, пострадавшем от сильной нацвалюты, были отмечены признаки оптимизма. Капиталовложения производителей выросли в пяти округах, расходы компаний в целом выросли в большинстве округов, в частности, в сфере туризма, строительства и фармацевтики.

Статистическое Бюро Австралии заявило, что число рабочих мест в марте увеличилось на 26 100. С учетом коррекции на сезонные колебания уровень безработицы опустился до 5,7% против 5,8% в феврале. Экономисты ожидали, что в марте безработица составит 5,9%, а число рабочих мест увеличится на 20 000. Число рабочих мест с полной занятостью в марте сократилось на 8800, в то время как число рабочих мест с частичной занятостью увеличилось на 34 900. Доля экономически активного населения с учетом коррекции на сезонные колебания осталась на уровне 64,9%, тогда как консенсус-прогноз предполагал ее рост до 65,0%. РБА связал перспективы процентных ставок с состоянием рынка труда. Создание рабочих мест резко активизировалось во второй половине 2015 года, но последние данные были неоднозначными. Управляющий РБА Стивенс недавно описал ситуацию на рынке труда как неясную, добавив, что низкая инфляция дает центральному банку возможность снизить процентные ставки в случае замедления экономики.

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD немного снизилась, продолжив вчерашнюю тенденцию. Эксперты отмечают, доллар укрепляется против основных валют, так как в центре внимания инвесторов находится тот факт, что мировые ЦБ более склонны к мягкой денежно-кредитной политике, чем ФРС США. Поддержку доллару также оказывает оптимистичный отчет Бежевая книга ФРС, представленный вчера, и ожидания публикации данных по индексу потребительских цен США. Напомним, Бежевая книга ФРС указала, что в большинстве округов США в период с конца февраля по 7 апреля был отмечен рост экономической активности. В 11 из 12 округов наблюдался рост экономики, и большинство представителей компаний сообщили о том, что ожидают сохранения примерно таких же темпов роста и в дальнейшем. В большинстве округов респонденты сообщили об улучшении ситуации на рынке труда. Однако, не смотря на позитивный отчет, шансы на повышение ставки на апрельском заседании FOMC по-прежнему очень малы. Сейчас фьючерсы на процентные ставки ФРС указывают лишь на 3%-ную вероятность повышения ставок в апреле и 18%-ную вероятность в июне. Сильное сопротивление - $1.1464 (максимум 12 апреля). Поддержка - $1.1200 (психологический уровень).

Пара GBP/USD торгуется с понижением, вблизи минимума 11 апреля, чему способствует повсеместное укрепление американской валюты. Также инвесторы ждут оглашения итогов заседания Банка Англии по процентной ставке, которое, вероятно, не приведет к изменению политики. Экономисты считают, что Банк Англии ограничен в своих действиях в связи с риском выхода Великобритании из еврозоны. Результаты опроса 50 экономистов, который был проведен Reuters, показали, что в среднем только 40 процентов экспертов прогнозируют, что Банк Англии увеличит процентную ставку до конца этого года по сравнению с 45 процентами в ходе предыдущего опроса.  Влияние на британскую валюту также будут оказывать новости, связанные с "Брекзитом". Ранее стало известно, что большинство британцев выступают в пользу выхода Британии из Европейского Союза в ходе референдума 23 июня. Поддержка кампании против сохранения членства Великобритании в ЕС выросла до 45% по сравнению с 42% желающими остаться в европейском блоке. Важное сопротивление - $1.4347 (максимум 12 апрелдя). Важная поддержка - $1.4005 (минимум 6 апреля).

Пара AUD/USD резко снизилась в начале сессии, но затем вернулась до уровня открытия. Поддержку паре оказали сильные данные по рынку труда Австралии, которые показали, что число рабочих мест в марте увеличилось на 26 100. С учетом коррекции на сезонные колебания уровень безработицы опустился до 5,7% против 5,8% в феврале. Экономисты ожидали, что в марте безработица составит 5,9%, а число рабочих мест увеличится на 20 000. Число рабочих мест с полной занятостью в марте сократилось на 8800, в то время как число рабочих мест с частичной занятостью увеличилось на 34 900. Доля экономически активного населения с учетом коррекции на сезонные колебания осталась на уровне 64,9%, тогда как консенсус-прогноз предполагал ее рост до 65,0%. Напомним, РБА связал перспективы изменения процентных ставок с состоянием рынка труда. Управляющий РБА Стивенс недавно описал ситуацию на рынке труда как неясную, добавив, что низкая инфляция дает ЦБ возможность снизить процентные ставки в случае замедления экономики. Сильное сопротивление - AUD0.7720 (максимум 31 марта). Важная поддержка - AUD0.7593 (МА(200) для Н1).

Пара USD/JPY консолидируется вблизи уровня открытия. Эксперты заявляют, что паре будет сложно продвинуться значительно выше, так как инвесторы предпочитают воздерживаться от активных действий в преддверии встречи Большой двадцатки. Вчера пара не упала, несмотря на слабые данные по США, а это означает, что инвесторы закрывают короткие позиции в ожидании G-20. В фокусе также остаются вчерашние заявления глава Банка Японии Курода, который сказал, что ЦБ готов расширить программу покупки активов и понизить ставки еще дальше на негативную территорию, чтобы стимулировать рост экономики. Заседание Банка Японии запланировано на 27-28 апреля. Помимо решения по денежно-кредитной политике банк опубликует свои прогнозы инфляции и роста экономики. Между тем, последний опрос 16 аналитиков, проведенный Reuters показал, что Банк Японии может вновь смягчить политику к июлю. 8 из них ждут смягчения политики на заседании 27-28 апреля, 3 прогнозируют, что смягчение произойдет в июне, 5- в июле. Ближайшее сопротивление – Y110.63 (максимум 6 апреля). Важная поддержка - Y107.64 (минимум 11 апреля).

Фондовый рынок

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги с повышением более чем на 1 процент, чему в основном способствовало подорожание акции банковского сектора из-за позитивной статистики J.P. Morgan Chase. Поддержку рынку оказали данные по торговому балансу Китая, которые просигнализировали, что вторая по величине экономика мира стабилизируется. Негативное влияние на индексы оказала статистика по США. Как сообщило Министерство торговли, розничные продажи в США сократились в прошлом месяце, что является очередным признаком осторожности потребителей на фоне медленного роста зарплаты в стране и проблем за рубежом. С учетом сезонных колебаний продажи в розничных магазинах и ресторанах снизились на 0,3% по сравнению с февралем, достигнув уровня $446,89 млрд. Экономисты ожидали, что по итогам марта продажи увеличатся на 0,1%. В годовом выражении продажи выросли на 1,7%, что оказалось значительно медленнее, чем в феврале (+3,1%). Другой отчет показал, что цены производителей продолжили снижаться в марте, вопреки ожиданиям небольшого повышения. С учетом сезонных колебаний индекс цен производителей упал в марте на 0,1% по сравнению со снижением на 0,2% в феврале.

Азиатские фондовые индексы торгуются преимущественно в плюсе. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже растут. На поведение инвесторов оказывает значительное ослабление национальной валюты к доллару, что выгодно крупным местным компаниям, ориентированным на экспорт. На фоне ослабления иены растут котировки главных японских экспортеров: автомобильных компаний Toyota Motor, Mazda Motor, Honda Motor и Nissan Motor, а также производителя электроники Sony. Акции в Китае торгуются почти без изменений, получая поддержку со стороны сильных данных по внешней торговле Китая, так как высокий показатель экспорта указывает на восстановление экономики.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,77% (+1 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,13% (+4 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,43% (-2 б.п.).

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент майские фьючерсы котируются по $41.27 за баррель (-1.27%). Цены на нефть снижаются на фоне сомнений многих участников рынка в результативности встречи нефтедобывающих стран в Дохе. Рынок, считают эксперты, будет сохранять волатильность в ближайшие дни, пока не станет известно об итогах переговоров в Дохе. На ход торгов также влияют вчерашние данные Минэнерго США, которые показали, что запасы нефти в стране на прошлой неделе увеличились на 6,63 млн баррелей, в то время как аналитики в среднем ждали повышения на 2,85 млн баррелей. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) считает, что снижение добычи странами, не входящими в картель, идет более быстрыми, чем ожидалось, темпами. Большинство крупнейших банков и аналитиков снизили прогнозы по ценам на нефть вслед за резким падением в начале 2016 года. Тем не менее, эксперты в основном ждут подорожания нефти во втором полугодии.

На текущий момент цены на золото котируются по $1234.80 (-0.60%). Драгметалл дешевеет на фоне низкого спроса на надежные активы, вызванного позитивными статданными из Китая. В среду стало известно, что объем экспорта в Китае в марте в годовом выражении вырос на 11,5%, при этом аналитики прогнозировали увеличение только на 2,5%. Кроме того, давление на цены оказывает рост доллара. Также на рынке достаточно опасений относительно сроков повышения процентных ставок ФРС США, чтобы поддерживать золото. Напомним, более высокие процентные ставки оказывают понижательное давление на цену золота, которое не приносит своим держателям процентного дохода и которому сложно соревноваться с активами, приносящими такой доход, на фоне увеличения процентных ставок.