Японский сюрприз: отрицательная процентная ставка

Японский сюрприз: отрицательная процентная ставка

1 февраля 2016, 09:12
GuruTrade Com
1
147

Неожиданно для всех Банк Японии ввёл отрицательную процентную ставку. Эталонная процентная ставка в размере -0.1% призвана снизить инфляцию и поддержать ЦБ. В еврозоне отрицательные процентные ставки не редкость, однако в истории Японии такое событие происходит впервые.

Это решение «варилось» в планах выведения экономики Японии из застоя, уже почти 10 лет. Решение о принятии отрицательной процентной ставки было принято незначительным большинством голосов на первой в этому году встрече Банка Японии, в пятницу.

«Банк Японии понизит ставку ещё ниже, если потребуется», — заявили представители Банка Японии, добавляя, что снижение будет продолжаться до тех пока не будет достигнут целевой показатель инфляции в 2%.

Некоторые аналитики подвергли сомнению эффективность снижения ставки.

Почему Япония приняла такое решение?

  • В настоящее время, Япония сталкивается с очень низкой инфляцией, что означает, что люди и компании склонны «держаться» за свои деньги в надежде, что им удастся получить больше в будущем. Деньги не тратятся и не инвестируются, а хранятся в банках.
  • Процент за содержание денег в банке, может призвать коммерческие банки выдавать его в виде ссуды. Это повысило бы и внутренние расходы и производственное инвестирование.
  • Основная цель введения отрицательной процентной ставки — повышение инфляции, которая стимулирует компании и потребителей тратить, а не копить.

На пресс-конференции управляющий Банком Японии Харухико Курода сообщил, что слабеющий темп роста мировой экономики стал основным фактором принятия данного решения: «Экономика Японии продолжает восстанавливаться в умеренном темпе, и базисный ценовой тренд постоянно улучшается… дальнейшие падения цен на нефть, неопределённость по развивающимся экономикам, включая Китай, и нестабильность глобального рынка могла навредить бизнес-уверенности и сдержать процесс уничтожения дефляционного мышления людей».

Ранее в пятницу, новые экономические данные снова выдвинули на первый план опасения об экономическом росте. Декабрьский стержневой темп инфляции, составил 0.1%, что намного ниже цели центрального банка.

Азиатские акции подскочили, а иена упала на реакции рынка. Акции японских банков упали на новостях. 

Решение внедрить отрицательную процентную ставку было названо «Kuroda bazooka» в честь управляющего Банка Японии. Харухико Курода, известен своей способностью принимать решения, которые повергают инвесторов в шок. Только несколько недель назад Курода сообщил парламентскому бюджетному комитету, что стимулирования экономического развития больше не будет.

Таким образом, сегодняшнее объявление заставило фондовый рынок подскочить, в то время как иена резко упала против основных валют. Вариант снижения расходов по займу ниже нуля, был в планах центрального банка Японии с начала 2000-х. Япония была первой страной, предложившей подобное решение. Однако, первыми странами, внедрившими его стали Дания, Швеция и Швейцария при поддержке Европейского центрального банка, который должен был сделать все, что в его силах, чтобы держать экономику ЕС на плаву во времена экономического кризиса.

Однако, существуют сомнения о целесообразности ведения подобной политики.

«Отрицательные процентные ставки являются одним из последних инструментов в „ящике инструментов“ Банка Японии», — заявил Мартин Шульц из Института Fujitsu. «Но его влияние вряд ли будет значительным».

Шульц предостерёг, что в еврозоне, отрицательные процентные ставки используются, чтобы противостоять финансовому кризису, тогда как Япония находится в среде длительного и медленного роста.

«В Японии не расширялось кредитование, не потому что банки не желали предоставлять средства, а потому что компании не видели инвестиционной перспективы, чтобы брать займы. Даже при отрицательной процентной ставке, эта ситуация не изменится».

«Компании не требуют денег — они требуют инвестиционных возможностей. И это может быть достигнуто только структурными реформами, а не денежно-кредитной политикой», — заявил он.

Решение стало дополнением к политике активной покупки акций и гособлигаций, которая стимулировала рост в последние несколько лет.

Поделитесь с друзьями: