BOJ сделал то, чего от него ждали: 18 сентября повысил ставку с 1.00% до 1.25% – максимума за 31 год. Формально это должно было поддержать иену. Но произошло обратное: USD/JPY продолжила рост. Причина в том, что повышение было почти полностью заложено в цены, а рынок смотрел уже на следующий шаг регулятора.
Против иены по-прежнему играют сразу несколько факторов. Разрыв ставок между США и Японией остается огромным – 4.00% против 1.15% в пользу доллара. Carry trade – дешевые займы в иенах ради вложений в более доходные долларовые активы – продолжает работать, а бюджетное стимулирование в Японии противоречит ужесточению политики BOJ.
💥 Япония уже пыталась переломить ситуацию прямыми интервенциями. В конце апреля, когда USD/JPY поднялась выше 160, иена после вмешательства укрепилась примерно на 3%. В конце июля совместная интервенция Японии и США дала около 5%. На поддержку валюты были потрачены десятки миллиардов долларов, но эффект каждый раз оказывался временным.
Поэтому сейчас все большую роль играет психологический тормоз.
В конце января одного лишь rate check – проверки котировок крупнейших банков – оказалось достаточно, чтобы иена укрепилась почти на 4%. После заседания BOJ 18 сентября власти повторили этот прием.
24 сентября министр финансов Сацуки Катаяма заявила, что принципы июльской совместной интервенции США и Японии остаются в силе. Уже 25 сентября иена показала лучший дневной результат почти за три недели – без реальной интервенции. Одного намека со стороны президента США Трампа на возможные совместные действия Токио и Вашингтона оказалось достаточно, чтобы спекулянты начали закрывать короткие позиции по иене.
⚠️ В этом и заключается главная ловушка USD/JPY. Фундаментальные факторы продолжают поддерживать доллар, но чем ближе пара к 160 и чем быстрее она растет, тем выше риск реального вмешательства.
Что прогнозируют банки? MUFG ждет USD/JPY около 156 к концу 2026 года, ING допускает сохранение пары возле 160, а JPMorgan рассматривает сценарий падения к 142-146 при глобальном сворачивании carry trade.
📊 Наша математическая модель также указывает на 160 как на главный ориентир: вероятность касания этого уровня до конца года оценивается в 86-92%, а 165 – в 37-50%. Снижение к 150 выглядит менее вероятным – 19-25%, при наличии интервенций возрастает до 50%. Движение к 145.00 составляет лишь 4-7%. Но любые такие расчеты могут быстро потерять актуальность из-за решений BOJ и ФРС, интервенций, макроданных или геополитики.
Главный вопрос теперь не в том, повысит ли BOJ ставку еще раз, а в том, сможет ли он убедить рынок, что готов действовать быстрее и масштабнее, чем привыкли ожидать инвесторы.
Подробный анализ читайте на сайте Finance Magnates RU.
#USDJPY #JPY #BOJ #Forex #Форекс #USD #DXY #ФорексПрогноз
