После бурного роста в апреле, когда золото впервые преодолело отметку $3,500 за тройскую унцию, рынок перешел в стадию консолидации. Сегодня XAU/USD удерживается в диапазоне $3,285–$3,400, а цена чаще всего стабилизируется в районе $3,350. Аналитики отмечают: текущая картина – не откат, а выжидательная фаза, отражающая неопределенность макроэкономической повестки и геополитических факторов.
Несмотря на ослабление спекулятивной активности, центральные банки продолжают активно покупать золото. По данным World Gold Council, в I полугодии 2025 года ими было приобретено более 480 тонн драгметалла – почти половина от рекордного уровня 2023 года. Основные покупатели – Китай, Турция, Индия, Казахстан и ряд ближневосточных государств, стремящихся снизить зависимость от доллара и защититься от глобальных рисков.
На этом фоне золото вновь воспринимается как универсальный и внеполитический актив. Спрос поддерживается как регуляторами, так и розничными инвесторами, обеспокоенными инфляцией и стабильностью валют. В то же время рост доходностей американских гособлигаций и крепкий доллар ограничивают потенциал XAU/USD.
Последние сигналы от ФРС оставляют рынок в неопределенности: ожидания смягчения политики во втором полугодии ослабли, что также повлияло на поведение инвесторов. В таких условиях рынок золота демонстрирует снижение волатильности и переходит в фазу «наблюдения».
Диапазон $3,285–$3,400 может продержаться до конца лета. Однако, по мнению аналитиков, это затишье может оказаться временным. Закрепление выше $3,400 и появление новых триггеров – от ослабления доллара до роста геополитической напряженности – могут стать отправной точкой для нового витка роста. При этом остается сильным так называемый «фундаментальный спрос»: институциональные покупки, а также активность со стороны азиатских потребителей в периоды коррекций.
Для частных инвесторов текущий уровень может представлять интерес как точка входа в защитный актив. Особенно если учитывать растущие риски на фондовых рынках, нестабильность валют и первые месяцы президентства Дональда Трампа, сопровождающиеся громкими заявлениями в адрес ФРС и внешнеэкономических партнеров. Любой политический кризис, новый виток торговых войн или эскалация на Ближнем Востоке могут быстро вернуть золото к бычьей динамике.
Эксперты подчеркивают: текущее поведение рынка – не сигнал слабости, а возможная прелюдия к новому импульсу. Стратегия центробанков, продолжающих покупать золото на исторических максимумах, демонстрирует, что металл стал не просто инструментом хеджирования, а долгосрочной инвестицией в условиях новой глобальной реальности.
