Нефтяной рынок – Пока оценки и ход дел всех удовлетворяют

Складывается такое впечатление, что нефтяной рынок вполне удовлетворён складывающимся положением - и с атмосферой в отрасли, и с ценами, и с выполнением сделки по сокращению добычи. По крайней мере, ни скандалов, ни претензий. Один «штатная» работа, когда есть где развернуться аналитикам.

Прогнозы Bank of America и агентства Fitch

Аналитики BofA Global Research прогнозируют - средняя цена нефти марки Brent в 2021-ом составит $63 за баррель, WTI - $60. Другими словами, примерно будет соответствовать ценам 2-ой половины марта. На 2022-ой прогнозы были повышены для Brent до $60 с $55 и для WTI - до $57 с $52.

При этом отмечается, что по-прежнему не просматриваются возможности для котировок Brent на спотовом рынке существенно выше $70 за баррель.

Среди причин, которые не позволят ценам подняться до $100 – недостаточный спрос со стороны основных потребителей и вероятность возврата на рынок иранской нефти в объеме 2 млн баррелей в сутки в течение следующих нескольких кварталов.

Аналитики BofA прогнозируют цену марки Brent в конце 1-го полугодия 2021-го в $70, в конце 3-его квартала - $62 и в конце года - $60. Для сорта WTI эти оценки составляют $67, $59 и $57 за баррель.

В среднесрочной перспективе эксперты по-прежнему ожидают, что нефть будет торговаться в диапазоне от $50 до $70 за баррель в период до 2026 года.

Одновременно, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило оценку стоимости нефти в ближайшие 2 года, что отражает более сильное, чем прогнозировалось, повышение спроса и поддерживающую рынок политику ОПЕК+.

По Fitch в рамках базового сценария, марка Brent в 2021-ом в среднем будет стоить $58 за баррель (в декабре прогноз составлял $45). Для сорта WTI оценка была поднята до $55 с $42.

Существенное улучшение прогноза обусловлено также восстановлением экономики во 2-ом полугодии 2020-го и гораздо менее существенным влиянием новых локдаунов и других ограничительных мер.

В стрессовом сценарии также существенно повышен прогнозный уровень цен на нефть. Марка Brent в этом году в среднем будет стоить $45 (в декабре прогноз составлял $35). Для сорта WTI оценка была поднята до $42 с $32.

В сообщении Fitch высказывается надежда: «Мы ожидаем, что ОПЕК+ продолжит активно управлять поставками, по крайней мере в среднесрочной перспективе, и что избыточные запасы нефти быстро нормализуются».

МЭА выпускает ежемесячный отчёт

Международное энергетическое агентство (МЭА) сообщает - мировые поставки нефти в феврале упали на 2 млн барреля в сутки - до 91,6 млн. Причина - резкое сокращение добычи в США и дополнительные сокращения Саудовской Аравией в рамках сделки ОПЕК+.

На заседании в начале марта страны ОПЕК+ согласились продлить большую часть своих сокращений до апреля, при этом Саудовская Аравия продолжит добровольное сокращение добычи на 1 млн баррелей в сутки.

По прогнозам МЭА, в странах, не входящих в ОПЕК+, в 2021-ом добыча вырастет на 700 тыс после падения на 1,3 млн в 2020-ом. Ожидается, что поставки нефти США сократятся на 180 тыс баррелей в сутки (после падения на 600 тыс в 2020-ом) несмотря на постепенное улучшение активности.

МЭА повысило прогноз мирового спроса на нефть в 2021-ом на 100 тыс баррелей в сутки - до 5,5 млн. Кроме того, прогнозируется, что мировой спрос за год достигнет 96,5 млн баррелей в сутки, восстановив около 60% объема, потерянного в результате пандемии.

Потребление нефти в 1-ом квартале года выглядит выше, чем ранее ожидалось, чему способствуют холода в Северной Азии, Европе и США. Более сильная экономика и внедрение вакцины поддержат рост спроса во 2-ом полугодии, сократив разрыв спроса на нефть по сравнению с 2019 годом с 4,8 млн баррелей в сутки в 1-ом квартале до 1,4 млн в 4-ом квартале.

По данным МЭА, запасы нефти и нефтепродуктов Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в январе падали 6-ой месяц подряд - на 14,2 млн баррелей, были выше среднего 5-летнего уровня на 63,2 млн и составили 3,023 млрд.

Данные за февраль по США, Европе и Японии показывают, что общие промышленные запасы упали в целом на 52,6 млн баррелей в первую очередь из-за снижения запасов бензина и средних дистиллятов в США.

Созданная в 1961-ом ОЭСР - одна из ведущих экономических организаций мира, включающая 37 наиболее развитых государств: Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Венгрия, Германия, Греция, Дания, Израиль, Ирландия, Исландия, Испания, Италия, Канада, Колумбия, Латвия, Литва, Люксембург, Мексика, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Польша, Португалия, Словакия, Словения, США, Турция, Финляндия, Франция, Чехия, Чили, Швейцария, Швеция, Эстония, Южная Корея и Япония. Штаб-квартира ОЭСР в Париже.

В феврале, по данным МЭА, участники сделки по сокращению добычи нефти ОПЕК+ исполнили свои обязательства на 112%. При этом страны ОПЕК исполнили сделку на 125%, страны не-ОПЕК - на 89%.

Добыча в Кувейте выросла за месяц на 20 тыс баррелей в сутки (исполнение на 96%), Нигерии - на 100 тыс (на 137%), Ираке - на 60 тыс (на 96%). Саудовская Аравия добыла 8,14 млн. Без учета добровольных сокращений на 1 млн исполнение сделки королевством составило 98%.

Россия исполнила сделку в феврале на 93% (в январе - на 95%) с производством в 9,26 млн, хотя по данным Министерства энергетики России исполнение страной сделки составляет 100,7%.

Казахстан после того, как в январе впервые в истории показал исполнение на 100%, в феврале исполнял сделку только на 58%.

Иран и Ливия, освобожденные от сделки ОПЕК+, снизили добычу в феврале на 30 тыс баррелей в сутки и 10 тыс, в то время как Венесуэла нарастила производство на 50 тыс, а Мексика (также не участвуют в сделке) сохранила его на уровне 1,65 млн.

Выводы МЭА таковы - цены на нефть едва ли смогут продемонстрировать резкий и устойчивый рост, несмотря на ожидающееся восстановление спроса уже в 2021-ом.

В отчёте МЭА говорится: «Резкий рост цен на нефть почти до $70 за баррель вызвал разговоры о новом суперцикле и надвигающемся дефиците предложения. Наши данные и анализ говорят об обратном. Во-первых, запасы нефти все еще выглядят значительными в исторической перспективе, несмотря на устойчивое снижение. Помимо запасов, в результате ограничения добычи ОПЕК+ возник большой объем свободных производственных мощностей».

МЭА по-прежнему ожидает, что мировой спрос на нефть в 2021 году вырастет на 5,5 млн баррелей в сутки — до 96,5 млн баррелей в сутки.

Запасы в США

Коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе выросли на 2 млн 396 тыс баррелей - до 500,799 млн. Товарные запасы бензина увеличились на 472 тыс – до 232,075 млн. Коммерческие запасы дистиллятов поднялись на 255 тыс - до 137,747 млн.