МТС- крупнейший российский телекоммуникационный оператор по числу абонентов и выручке, в России компания обслуживает почти 80 млн абонентов, для их услуг 5510 салонов по всей территории страны.
МТС контролирует 95% МТС Банка. Сфера интересов компании в разработках - облачные вычисления и искусственный интеллект. Крупнейший акционер МТС - АФК «Система». Вместе с дочерними компаниями она владеет 55,64% акций оператора. Остальные 44,3% находятся в свободном обращении. Бумаги МТС торгуются на Нью-Йоркской фондовой и Московской биржах.
Акции МТС на Московской бирже
За последние 469 сессий, с 16 июля 2018 года, акции МТС на Московской бирже подорожали на 25,410%. Это далеко не лучший показатель даже среди «профильных» компаний – «Россетей» рост в 3 раза больший – на 86,947%, у «Яндекса» - на 36,851%.
Но, с другой стороны, в минусах за этот период такие «голубые фишки» российского бизнеса, как «Сбербанк» - падение на 4,005%, ВТБ – на 24,215%, «Аэрофлот» - на 47,336%.
Рост акций МТС в 2019-ом составил 30,543%. При всей трудности первых 5-ти месяцев 2020-го и здесь компания всё-таки смогла удержаться в «зелёной зоне» - рост на 0,409%. Это далековато от «Ростелекома» с его 8,514% и «Яндекса» - тут рост на 8,481%, но хорошо уже то, что компания не бросилась в «минуса», как подавляющее большинство.
Данные МТС за последние 5 недель на Мосбирже: рост на 3,162%, рост на 1,797%, падение на 1,563% и снова два роста – на 2,184% и на 1,469%.
Данные за последние 7 сессий: 3 подряд роста – на 1,671%, на 0,538%, на 1,620%, два падения – на 1,158% и на 0,487%, рост на 1,559%, падение на 0,090%.
Финансовые показатели
В целом эти показатели признаются вполне успешными, что и отражается на устойчивом росте доходов и хороших дивидендах. Именно стабильные дивиденды – главный козырь компании у инвесторов. За последние 15 лет, за исключением короткого периода после 2009 года, выплаты компании постоянно росли: в 2011 на акцию было выплачено 14,50 руб. при дивидендной доходности в 7,4%; в 2013 – 19,80 руб. (7,3%); в 2014-ом – 24,80 руб. (15,2%); в 2015 – 25,20 руб. (9,3%); в 2017 – 26,00 руб. (12,2%); в 2019 – 28,70 руб. (10,6%).
Эксперт поясняет, что с точки зрения инвесторов бумаги МТС представляют своеобразные акции со свойствами облигации - компания выплачивает в виде дивидендов почти всю прибыль, а сам бизнес не сильно меняется в размерах, так как реинвестирует в компанию столько же, сколько списывает на амортизацию. Вот и получается, что по мере снижения процентных ставок в экономике эта акция-облигация становится все более интересной для покупателей - как и другие инструменты с фиксированной доходностью, например - ОФЗ.
Такая дивидендная политика поддерживается постоянным, из года в год (за исключением 2017-го), ростом выручки:
2015 – 427 млрд руб. при чистой прибыли в 49 млрд,
2016 – 436 млрд и 48 млрд,
2017 – 418 млрд и 56 млрд,
2018 – 451 млрд и 7 млрд,
2019 – 476 млрд и 54 млрд руб. чистой прибыли.
Долговая нагрузка компании после 2019-го остаётся на низком уровне - 1,5х по соотношению чистый долг/скорректированная OIBDA.
Рост числа абонентов за 2019 год превысил 1 млн.
Отчет МТС за 1-ый квартал 2020-го показал дальнейшее улучшение результатов. За 3 месяца выручка выросла на 9,8% по сравнению с 1–ым кварталом 2019-го, чистая прибыль - на 0,8%. Компания сумела сохранить долговую нагрузку на низких уровнях - 1,6х, а также сообщила о положительном FCF (денежные средства в распоряжении компании после инвестиций на поддержание или расширение своей базы активов) в 17,5 млрд. Годом ранее этот показатель был отрицательным - 31,4 млрд руб.
Прогнозы
Эксперты предсказывают, что карантин ударит в основном по розничному сегменту МТС. Во 2-ом квартале сильно упадут продажи телефонов и аксессуаров, не приходится многого ждать и от роуминга. Скорее всего не избежать и роста расходов по резервам по ожидаемым кредитным убыткам у МТС Банка.
Все эти «минусы» вероятно приведут во 2-ом квартале к снижению показателей. Но прогнозируется, что к концу года МТС выйдет на нормальный докризисный уровень.
Вместе с тем, во время карантина вырос спрос на услуги компании - передачу данных и голоса в фиксированных и мобильных сетях, широкополосный интернет, облачные сервисы, аренда дата-центров и МТС ТВ. Это положительно повлияет на выручку компании и компенсирует падение по другим направлениям работы.
На таком фоне руководство компании не скрывает – оно считает свои акции недооценёнными. Поэтому 21 марта и была запущена программа обратного выкупа акций и депозитарных расписок на 15 млрд руб. Компания планирует выкупать акции в течение всего 2020-го, но только тогда, когда почувствует потребность в ликвидности.
Обратный выкуп позитивно скажется на динамике акций МТС. Выкуп повышает спрос на акции на рынке, что потянет котировки вверх. Кроме того, в случае гашения выкупленного пакета размер прибыли на акцию вырастет, что может увеличить дивиденды.
Вот к этому и «шли» - ведь МТС и популярна среди инвесторов, как дивидендный актив. Так, 9 апреля совет директоров рекомендовал выплатить за 1-ое полугодие 2019-го 20,57 руб. на акцию.
Аналитики, опрошенные сервисом Refinitiv, ожидают, что в течение года акции МТС подорожают до 351,46 руб. за бумагу. Большинство экспертов дают рекомендацию по бумагам МТС – «покупать». Некоторые полагают, что на горизонте года у акций МТС есть потенциал роста даже до 363 руб. за бумагу.
Вот прогнозы цены акции МТС и потенциал её роста к маю 2021-го от ведущих мировых аналитиков:
• Bank of America – 367,91 руб. при 11,2%;
• JP Morgan – 372,85 руб. при 12,6%;
• «Ренессанс Капитал» – 363,00 руб. при 9,3%;
• «Альфа-Банк» – 377,00 руб. при 13,6%.
Только в UBS не верят в бизнес МТС и дают в перспективе года падение акций компании на 9,8% - до 298,69%.
Тем не менее, сейчас акции МТС покупать дороже 300 руб. не рекомендуется. Сегодня они растут, но главным образом на ожиданиях дальнейшего снижения ключевой ставки Центробанком России.
Общий же вывод более чем оптимистичный: «Стратегия компании довольно стабильна, и подход к инвестированию в новые проекты очень рационален. Никаких сомнений, что акции МТС - одни из наиболее привлекательных на российском рынке».
