С этим парадоксом необходимо будет ещё разобраться – но российская нефтяная компания «Роснефть» отчитывается о квартальном убытке в 156 млрд руб., падении всех ключевых финансовых показателей, а котировки компании на Московской бирже всё равно растут.
Странная основа для нынешнего роста
Год назад за тот же период компания дала прибыль в 131 млрд руб., 4-ый квартал предыдущего года был ещё «богаче» - 158 млрд, а тут такая «оказия», которая объясняется ослаблением рубля и переоценкой валютных обязательств.
Операционная прибыль «Роснефти» по сравнению с 1-ым кварталом 2019-го упала в 3,4 раза – с 341 млрд руб. до 101 млрд.
И при этом, акции компании уже после публикации отчета подорожали. К 10:30 мск 15 мая – на 1,5% - до 352,4 руб. за одну акцию. Отмечается, что за последние 30 дней бумаги компании ушли вверх на 14%, но при этом всё равно остаются гораздо ниже уровней начала года – в январе акции стоили 480 руб.
Разбираем показатели на Мосбирже
За последние 461 сессию – с 16 июля 2018-го – акции компании упали на 10,312%. Это разительно отличается от аналогичного показателя «Сургутнефтегаза» - тут рост за тот же период на 36,061% и «Лукойла» - рост на 18,483%. У «Газпромнефти» падение, но всего на 2,475%.
В 2019-ом акции «Роснефти» всё-таки выросли - на 5,378%. Но у «Сургутнефтегаза» был рост на 69,047%, у «Лукойла» - на 23,021%, у «Газпромнефти» - на 20,591%.
Даже в привычном падении за 89 сессий 2020-го компания «отличилась» - на 22,094%, у «Лукойла» падение на 16,141%, у «Газпромнефти» - на 18,840%.
Вот показатели торгов акциями «Роснефти» на Московской бирже за последние 7 недель: первая из них, ещё и неполная – с 10 по 13 марта, завершилась катастрофическим падение на 36,416%, сказалось разрастание пандемии в России и падение цен на нефть. Но затем последовали 3 подряд хороших роста – на 9,213%, на 5,777%, на 13,353%. Незначительное падение на 0,194% и уже гораздо более существенное – на 8,813% (с 13 по 17 апреля – до скандала с отрицательной ценой на WTI ещё 3 дня). Но следом снова 3 неплохих шага вверх – на 3,496%, на 2,228% и на 3,725%. Текущая неделя пока проходит очень «мирно» - падение, но всего на 0,236%.
Показатели последних 5 сессий: рост на 1,886%, на 1,458%, на 0,891% и 2 падения – на 0,883% и на 0,244%.
Причина несоответствия
Причина такого несоответствия вполне обычна для нефтяной отрасли – пошли робкие разговоры о восстановлении мировой экономики при не спадающей пандемии, Китай увеличивает закупки «чёрного золота», сырьё дорожает - утром 15 мая стоимость июльского фьючерса Brent преодолела уровень в $32 – и пошли в рост акции «Роснефти».
К тому же позитивный прогноз на спрос в 2020-ом дало и Международное энергетическое агентство.
Но «торжествует» не только «Роснефть», 15 мая пошли вверх и акции других российских нефтекомпаний – «Лукойла», «ГазпромНефти» и «Башнефти».
Что же касается отчёта «Роснефти», то тут никуда не уйти от сплошного негатива:
- выручка относительно прошлого квартала упала на 1,7 трлн руб. - на 20,6%, относительно 1-го квартала 2019-го на 15% меньше;
- EBITDA снизился до 309 млрд руб. - на 36,7% относительно предыдущих 3 месяцев и 43,6% относительно того же периода год назад;
- свободный денежный поток уменьшился на 22,3% - с 282 млрд руб. до 219 млрд.
А дивиденды будут выплачены и повышенные
Но исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин всегда отличался беспросветным оптимизмом. Функционер отметил, что благодаря способности генерировать свободный денежный поток компания продолжает сокращать долговую нагрузку и направлять денежные средства акционерам.
Совет директоров компании уже рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2019-го в 18,07 руб. за акцию. С учетом дивидендов за 1-ое полугодие общий размер дивидендов на одну акцию составит 33,41 руб. На эти цели будет направлено 50% чистой прибыли по МСФО за 2019 год.
В прошлом месяце акции «Роснефти» впервые вошли в десятку самых популярных бумаг среди частных инвесторов на Московской бирже. По итогам апреля доля акций нефтяной компании в усредненном портфеле составила 11,5%.
