Осторожность сохранится в преддверии номинации Трампом нового главы ФРС
Новостной поток из Китая оказывает поддержку: ВВП вырос на 6.8% г/г в сентябре (что, хотя и ниже, чем 6.9% в августе, все же свидетельствует о достижимости годового прогноза 6.5%) – несмотря на сокращение долга, рост экономики стабилен. На Всекитайском конгрессе, как и ожидалось, представлены позитивные прогнозы для экономики и рынка. Тем не менее осторожность сохранится в преддверии номинации президентом Трампом нового главы ФРС.
Макроэкономика: инфляционные риски нарастают – ожидаемо. Сентябрьский отчет Росстата свидетельствует о хрупкости экономического роста, а резкий рост цен производителей в сочетании с разворотом динамики цен на свежие фрукты и овощи указывает на нарастание среднесрочных инфляционных рисков, что заставит ЦБ воздержаться от агрессивного понижения ставки в ближайшие месяцы.
UC Rusal: Glencore может конвертировать свою долю в акции En+ – пока без влияния. Новость не оказывает непосредственного влияния на UC Rusal. В то же время мы наблюдаем продолжение акционерного конфликта в компании, и его результат пока не ясен. Тем не менее, цены на алюминий остаются на высоком уровне, что позитивно для UC Rusal, которая торгуется с мультипликатором M2M P/E всего около 4x.
Северсталь: 3К17 по МСФО – FCF и дивиденды лучше ожиданий, позитивно. Результаты и дивиденды (100% FCF) превзошли ожидания. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании. Ближайший катализатор – День инвестора 2 ноября. Мы видим потенциал дальнейшего ререйтинга акций.
ТМК: операционные результаты за 3К17 – ожидаемое улучшение в РФ и США, нейтрально. Рост продаж в российском дивизионе совпал с прогнозом компании и нашими ожиданиями. В американском дивизионе сохранилась сильная динамика, хотя часть продаж будет отражена лишь в 4К17.
Магнит: прогноз 3К17 по МСФО – слабый рост, контроль над расходами. По нашим оценкам, сопоставимые показатели и выручка Магнита оказались под давлением из-за замедления продовольственной инфляции. В то же время эффективный контроль над издержками должен был поддержать рентабельность.
Магнит: подача заявки в ФАС на покупку ЕТК – позитивно. В случае реализации покупка позволит Магниту усилить свое присутствие в Красноярском крае.
