Фундаментальный анализ рынка за 14.07.2025 (EURUSD, GBPUSD, USDJPY)

EURUSD:

Евро вновь под давлением: в понедельник курс опустился к 1,1675 после сообщения Еврокомиссии о продлении моратория на ответные пошлины США до 1 августа. Нерешённый торговый конфликт усиливает неопределённость для европейских экспортеров и делает доллар защитным убежищем для инвесторов, предпочитающих минимизировать риски.

Дополнительную поддержку доллару обеспечивают растущие реальные доходности: ставка по 10-летним UST держится выше 4,40 %, закрепляя позитивный дифференциал с немецкими бандами. На этой почве фьючерсы на снижение ставки ФРС в сентябре сократились до 25 б.п., и рынок всё активнее закладывает сценарий единственного смягчения до конца года.

Для евро картину осложняют слабые данные: промышленное производство Германии в мае выросло лишь на 0,2 % м/м, а июльский индекс экономических ожиданий ZEW скатился в отрицательную зону. Поскольку ЕЦБ уже снизил ставку в июне и прогнозирует дальнейшее замедление инфляции, приток капитала в Европу остаётся ограниченным.

Торговая рекомендация: SELL 1.1675, SL 1.1705, TP 1.1620

GBPUSD:

Фунт колеблется у 1,3480, отыгрывая смешанный внешний фон. Лёгкий откат индекса DXY с максимумов месяца дал паре передышку, но фундаментально стерлинг выглядит уязвимым: рекордные 30-процентные американские тарифы вступят в силу уже через три недели, подрывая перспективы британского экспорта в ЕС и США.

Внутренние данные лишь добавляют негатива. ВВП Великобритании неожиданно упал на 0,1 % второй месяц подряд, промышленное производство сократилось на 0,9 %, а выпуск обрабатывающей промышленности – на 1 %. Эти цифры усилили ожидания, что Банк Англии перейдёт к снижению ставки уже в августе, чтобы поддержать спрос, несмотря на инфляцию 3,6 % г/г.

С американской стороны давление сохраняется: крепкий рынок труда и устойчивая инфляция не позволяют ФРС спешить со смягчением политики. Дифференциал доходностей 10-летних облигаций США и Великобритании превысил 200 б.п., усиливая отток капитала из британских бумаг и ограничивая потенциал роста фунта.

Торговая рекомендация: SELL 1.3475, SL 1.3505, TP 1.3430

USDJPY:

Пара обновила месячный максимум, укрепившись к 147,45. Рост обусловлен двумя ключевыми факторами: расширением доходностного спрэда между 10-летними UST (4,4 %) и JGB (0,85 %) до 355 б.п. и свежими угрозами Белого дома ввести 25-процентные тарифы на японские автомобили. Для экономики Японии, где автоэкспорт формирует около 15 % промышленного выпуска, опасения по поводу ограничений стимулируют локальные компании активнее страховать долларовые поступления.

Монетарный крен также играет в пользу доллара. Банк Японии после символического повышения ставки до 0,15 % в апреле дал понять, что пауза может затянуться из-за ослабления внутреннего спроса. В то же время ФРС удерживает диапазон 5,25–5,50 %, а участники рынка сократили ожидания на снижение до 50 б.п. в году. Carry-trade остаётся привлекательным, подпитывая спрос на USDJPY.

Наконец, данные: экономический рост Японии в I квартале сократился на 0,2 % к/к, тогда как в США индекс потребительской уверенности Michigan держится выше 52 пунктов. Дивергенция макропоказателей усиливает приток капитала в долларовые активы и поддерживает восходящий тренд пары.

Торговая рекомендация: BUY 147.45, SL 146.35, TP 148.45

FreshForex предлагает замечательный бонус 300% на каждое пополнение от 100 долларов, предоставляя возможность увеличить торговые объемы!

Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте.